日元日债重挫、日股大涨！市场开启“高市早苗交易”，应对“安倍经济学”回归

随着被视为已故日本首相安倍晋三门徒的高市早苗赢得执政党党首选举，日本金融市场正迅速为“安倍经济学”的可能回归进行定价。

高市早苗即将成为日本新任首相，市场预期她将重启以大规模财政刺激和超宽松货币政策为核心的经济议程，这迅速点燃了日本股市，并引发了外汇市场的剧烈波动。

周一东京市场开盘后，日经225指数应声大涨超过4%，创下数月来最大单日涨幅，日本东证指数涨3%。

与此同时，日元兑美元汇率大幅走弱1.5%，逼近150这一备受关注的关键水平。而日元兑欧元汇率已跌至历史新低。

债券市场同样上演剧烈波动，对未来财政扩张的担忧推动长期利率走高，日本40年期国债收益率一度飙升14个基点至3.52%。

这些走势反映出投资者正在积极部署所谓的“高市早苗交易”（Takaichi trade）。华尔街见闻写道，市场普遍预期，高市早苗主张财政扩张和政治右倾立场，被视为已故首相安倍晋三的门徒。她呼吁保持宽松货币政策，认为日本央行不应加息。

交易员表示，“安倍经济学”时代的回归可能会进一步削弱日元、提振股市，并导致长期日本国债收益率大幅上升。据美银美林策略师分析，高市早苗的胜选可能导致日元走弱和日本国债收益率曲线的陡峭化。

“安倍经济学”继承者的政策蓝图

据央视新闻，当地时间10月4日，日本执政党自民党总裁选举结果揭晓，高市早苗击败小泉进次郎等多名竞争对手，成功当选自民党新一任总裁。

而高市早苗的经济政策主张带有鲜明的“安倍经济学”烙印。在当选后的新闻发布会上，她承诺将迅速采取措施应对通胀，政策选项包括增加对地方政府的补贴，甚至不排除将消费税下调。

在货币政策方面，高市早苗的立场更为明确。她主张政府与日本央行需在经济政策上保持一致，并与其密切沟通，直至实现需求拉动型经济增长。

据报道，她此前曾称日本央行加息是“愚蠢的”，这一强硬表态已促使一些分析师改变了对日本央行在10月加息的预期。

市场押注财政扩张与宽松货币

高市早苗的胜选，对许多此前预期更为财政保守派小泉进次郎获胜的投资者而言，是一个意外。

VanEck Australia的跨资产投资策略师Anna Wu对彭博社表示，这“对股市而言可能是一个积极的惊喜”。

投资者正为日本可能出现的财政扩张做准备。

一位日本大型券商的高级经纪人透露，“‘高市早苗交易’基本上对股票有利，但由于存在大量新财政刺激的风险，日本国债和外汇市场可能会出现一些波动。”

市场认为，高市早苗将优先考虑经济增长，而非严格的财政纪律。

债券市场承压，收益率或将走高

尽管股市欢欣鼓舞，但债券市场却面临着不同的压力。市场担忧，更大规模的财政支出意味着政府需要发行更多债券，这增加了日本的债务负担。

Mizuho的首席策略师Shoki Omori警告称，如果增发日本国债的政策没有“安全网”配合，债券可能面临抛售压力。这一观点与美银美林的预测相符，即日本国债收益率曲线可能变得更加陡峭。

对于投资者而言，高市早苗的上台开启了一个新的交易范式。市场将密切关注她如何平衡刺激增长的承诺与控制政府债务的长期挑战，以及她将如何影响日本央行未来的政策路径。