春秋航空回应赴港上市计划，传与摩根大通、瑞银合作，预计募资数亿美元

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10月4日，春秋航空方面回应“正考虑明年来港上市”，公司目前暂无相关计划，若有重大事项公司将依法依规履行信息披露义务，以公司公告为准。
彭博引述知情人士透露，中国廉航春秋航空已选择摩根大通和瑞银负责上市事宜，据此或集资数亿美元。目前相关讨论仍在进行中，具体的发行规模和时间尚未确定。
截至9月30日收盘，春秋航空(601021.SH)报53.48元/股，市值523.21亿元。

综合 | 彭博社 公司官网 新浪财经

编辑 | Arti

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官网显示，春秋航空股份有限公司是中国首批民营航空公司之一，于2004年在上海成立，定位于低成本航空业务模式，主要从事国内、国际及港澳台航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务。

春秋航空于2005年首航，设立初期主要提供国内航线的客运业务，于2010年开始经营国际及地区航线，并于2011年开始加快开辟国际及地区航线的步伐，公司于2015年在上交所上市。

截至2025年6月末，公司国内在飞航线192条，国内各线城市往返东北亚和东南亚国际在飞航线55条，港澳台航线4条。截至本报告期末，公司已拥有133架A320 系列飞机机队，成为国内在飞航线、载运旅客人次、旅客周转量等规模最大的民营航空公司之一，同时也是东北亚地区领先的低成本航空公司。

在四家民营航司中，今年上半年春秋航空“最赚钱”，盈利11.69亿元，但同比下滑14.11%。上半年实现营收103.04亿元，同比增长4.35%。

对于上半年利润总额同比增长但归母净利润同比下降，春秋航空表示，主要由于上年同期公司使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损，该事项导致上年同期所得税费用大幅降低，进而使得本期净利润在利润总额增长的情况下，仍较上年同期出现下降。

今年上半年，航司普遍面临客公里收益同比下降的情况，同质化过度竞争等现象仍然存在，行业仍面临“旺丁不旺财”问题。春秋航空在财报中也指出，上半年文旅消费市场呈现出供需两旺的良好态势，但需求环境愈加复杂，客源结构和竞争问题导致行业定价表现与出行人次情况产生一定背离。

国际航线方面，春秋航空指出，上半年国际航线运力基本已恢复至2019年同期水平，日韩航线是上半年运力投放的重点。东南亚方向，泰国市场上半年受多重负面影响扰动，景气度和需求下滑明显，票价和客座率均显著下降，春秋应对市场变化于二季度进行了较大幅的运力调整，积极调配运力至需求更旺盛市场，包括新加坡和越南等在内的其他东南亚国家仍较受旅客欢迎。

即便如此，短期事件性影响并不改变泰国依然是公司最为重要和最受大众青睐的国际目的地国家之一，待市场回暖迹象逐步明确，公司将灵活调整运力分配。

春秋航空在财报中进一步指出，未来将继续关注国内外形势变化以及市场供需情况，凭借差异化定位的错位市场竞争能力，并依托日益提升的数据分析能力持续精细化收益管理水平，确保收益与市场需求、用户行为精准匹配，实现双赢。

目前，春秋航空面临的最大挑战来自全服务航空公司的“降维打击”。

过去，春秋航空依靠“减服务换低价”策略立足市场。如今，全服务航空公司开始“下沉”，用近乎廉航的价格提供包含行李托运和餐食的服务。

数据显示，2024年全服务航空经济舱平均票价较廉航的溢价，已从2019年的42%骤降至18%，春秋航空的价格吸引力大幅降低。

在努力控制成本的同时，春秋航空因严格的行李规定和高额的退改签费用面临广泛的用户批评。乘客们报告了各种极端情况，有人卸下行李箱轮子以符合尺寸要求，有人扔掉行李箱改用手提袋，还有人在机场被迫丢弃物品以符合7公斤的重量限制。

退改签政策也同样苛刻：有乘客提前一个月退票仍被扣除400多元，还有人在起飞前4小时退票，1028元的机票只退回222元。这些措施虽然短期内增加了收入，但却可能损害长期品牌形象和顾客忠诚度。

民航局倡导的“反内卷”行动可能有助于减少恶性低价竞争，2025年行业供给收缩确定性较强，这可能缓解票价下行压力。但公司仍需要解决商业模式转型的难题。如何在控制成本的同时提升服务体验，如何在国际航线找到差异化定位，如何避开与全服务航司和高铁的直接“价格战”，这些都是决定春秋航空未来发展的关键问题。

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