正导技术收北交所第三轮问询函，现金流依赖票据融资，650万美元反诉案风险待解

据北交所官网，日前，浙江正导技术股份有限公司（简称“正导技术”或“发行人”）收到北交所第三轮审核问询函，聚焦公司经营活动现金流量净额持续为负和诉讼纠纷两项问题。

招股书显示，正导技术自成立以来一直深耕于电线电缆领域，专业从事各种数据电缆、通信电缆、控制电缆、特种电缆、精密导体设计、生产和销售。2024年上半年前五大客户分别是大华股份、海康威视、NEXANS PARTICIPATIONS、立讯精密、LONGFIELD LTD.。

根据申请文件及问询回复，正导技术各期经营活动现金净流量持续为负，分别为-19,918.78万元、-23,273.47万 元、-7,264.37 万元，2024年发行人减少票据直接贴现融资， 改为向银行质押商业承兑汇票以换取银行承兑汇票和银行授信额度，并向主要供应商用银行承兑汇票支付货款，在上述模式下，发行人2024年经营活动现金流增加约4,200万元。截至报告期末，发行人6个月内需要偿还的债务为46,913.03万元，发行人说明偿还债务的主要资金来源为收回应收账款34,189.91 万元和受限货币资金6,765.10万元。

对此，北交所要求正导技术说明采用质押商业承兑汇票换取银行承兑汇票的模式是否可持续，以及偿还短期负债的资金来源是否充足。

此外，在第一轮和第二轮问询中，北交所对公司诉讼纠纷给予高度关注，在第三轮问询中，该问题再次被追问最新进展。

根据申请文件及问询回复，发行人客户HSC公司自2017年12月份开始拖欠货款，累计欠款190万美元。2018年11月8日，发行人向中信保报案，并于12月3日获中信保赔付171.29万美元。2019年4月1日，为配合中信保向HSC公司追偿，发行人同意协助中信保以发行人名义向HSC公司起诉。2019年7月29日，HSC公司以发行人违约、CSA 问题、瑕疵产品等为由提起反诉，要求发行人共计赔偿650万美元。

该案代理律师认为案件中的不确定性在于HSC公司能证明其遭受的损失有多少，HSC公司尚未为其反诉请 求提供充足证据，损失金额尚未明确，但代理律师预计损失金额约为354,329.04 美元（折合人民币2,438,527.89 元）。

北交所要求正导技术说明诉讼进展情况，结合HSC公司诉讼请求涉及的产品范围、域外法律规定、相关判例、 案件具体情况，以及发行人与中信保有关赔付金额分配方式的相关规定或约定等，说明HSC反诉的诉讼请求及相关依据，发行人败诉情形下发行人预计赔偿金额的测算过程、测算依据及其合理性、准确性。

来源：读创财经