IPO雷达｜广泰真空接北交所二轮问询：部分客户验收期长达15个月？市占率与期后业绩有无下滑风险？

深圳商报·读创客户端记者 陈琳琳

北交所网站显示，9月30日，北京证券交易所就沈阳广泰真空科技股份有限公司（广泰真空） 公开发行股票并在北交所上市的申请文件，向公司与保荐机构中信证券股份有限公司提出第二轮审核问询函。

问询核心围绕三大类问题，包括业绩增长可持续性（含在手订单可执行性、客户合作稳定性）、收入确认准确性及核查充分性，以及应收票据管理、毛利率波动、机器设备及在建工程供应商采购等其他问题。

招股书显示，广泰真空是一家专注于真空装备的研发、制造和销售，并具有从设备自主设计到制造交付一体化能力的高新技术企业，致力于功能材料领域，尤其是稀土永磁行业，主要产品包括真空烧结炉、真空熔炼炉、真空镀膜机等真空设备。

值得注意的是，同日，广泰真空因财务报告到期补充审计事项申请中止审核，根据《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则》第五十二条，中止其公开发行股票并上市审核。

业绩增长持续性“隐忧” 订单、客户情况被追问

据此前披露文件，报告期内，公司营业收入分别为2.81 亿元、3.12 亿元、3.79 亿元，逐年增长，公司称主要系因下游客户产能扩产及设备更新等。但报告期内前五大客户变动较大，部分主要客户连续两年业绩下滑，主要受稀土原材料价格波动影响。

报告期内，稀土价格波动影响部分下游客户扩产计划，公司2024年新增订单金额同比下降。公司主要客户均有投产项目或旧产线设备更新需求，2025年1-6月公司新增在手订单金额约为2.02亿元，同比增长72.65%，存在客户取消订单的情况。真空装备应用领域十分广泛，但不同领域因所产材料、应用环节等因素不同而存在技术差异性，因此存在市场进入门槛， 公司主要产品使用寿命一般为10年。

北交所从三个维度对公司的业绩进行进一步问询。

业绩增长可持续性方面，要求结合稀土行业价格波动、变化周期、主要客户期后业绩情况、期后更新及产能扩张计划、客户产能利用率、扩张或更新计划与实际进度差异、产品使用寿命，说明稀土价格波动对下游客户扩产计划的具体影响，下游客户扩产及更新需求是否具有可持续 性，公司是否存在期后业绩下滑风险。说明公司设备各期用于新增投产项目或旧产线设备更新的收入金额、占比，以及相关客户建设项目或产线的具体情况，包括但不限于项目 名称、位置、建设进展、达产时间、产能规模，说明下游客户在建项目达产后是否存在终端需求饱和的风险；说明2025年1-6月公司业绩增长与下游客户需求是否匹配。结合技术性差异说明市场进入门槛的具体体现；结合稀土永磁行业真空装备通用情况等，说明发行人市场占有率计算方式是否正确；结合终端市场需求、销量、下游稀土永磁行业业绩变动趋势、市场空间及变动情况、真空设备市场集中度变化情况，说明公司是否存在市场占有率下滑风险。

在手订单可执行性方面。要求说明报告期内在手订单（金额超 50 万元）的具体情况及执行进度，包括但不限于客户名称、产品类型、合同金额、预期实现收入时点、收入确认金额、预计毛利率、回款情况等；说明2024年在手订单下降、2025年上半年在手订单增长的具体原因、 合理性及未来影响。结合客户采购习惯、产品生产周期， 说明部分订单签订时间超两年尚未发货的原因；逐一说明部分客户从签订合同到发货时间与平均周期存在较大差异的 具体原因。说明报告期内部分客户取消订单的金额、数量、 原因，对应真空设备的具体情况及后续处理方式，相关存货跌价准备是否充分计提。

与主要客户合作稳定性方面。要求结合产品使用寿命、客户复购情况、合作历史等，说公司与老客户合作稳定性，以及公司维护客户合作稳定性采取的相关应对措施及有效性。说明报告期内公司主要新客户的成立时间、主营业务、市场地位、供货份额、客户开发流程、 进入客户供应商体系的认证要求及周期、合作历史及背景情况。结合客户获取方式、销售人公司结合实际情况针对上述事项作风险揭示及重大事项提示。

验收时长长达一年多？追问部分合同验收情况

据此前披露文件，北交所曾对广泰真空收入确认合规性及存货管理有效性提出质疑。报告期各期末公司合同负债余额分别为 3.19 亿元、4.52 亿元、4.86 亿元，均为预收货款，南通正海磁材有限公司等部分客户收款进度与合同约定不符。广泰真空表示，公司销售的商品需要安装和验收的，在安装验收完毕，获取验收证明或依据合同达到验收条件时确认收入；不需要安装和验收的，在发货后并经客户签收后确认收入。

本轮问询中，北交所进一步指出广泰真空存在的问题，对收入确认准确性及核查充分性作了进一步追问。

根据申请文件及问询回复：公司以取得合同签订方出具的验收报告作为收入确认依据，部分合同存在分批次确认收入的情形。公司真空设备类产品平均验收周期通常为3-12个月，报告期内存在部分客户验收时长超过15个月。报告期内部分客户验收单未加盖公章，主要由于内部流程、规定等原因无法在验收单上加盖公章。

北交所要求公司：结合合同条款、验收时点、客户验收报告具体内容，说明客户出具验收报告的具体情况和判断依据；列示向主要客户销售设备的时间节点，包括但不限于售前沟通、设备设计、参与招投标（如有）、合同签署、预付款、发货、安装与调试、验收等，对比分析前述各种节点的先后顺序及对应关系，是否存在调节收入确认时点的情况。

列示报告期内主要项目（50 万元以上）名称、合同金额、收入确认金额、签订、生产、发货、安装调试、验收及 收入确认时间、合同周期等，合同中关于生产、发货、验收 等关键节点的具体约定，并分析实际执行时间与合同约定时间存在的差异及合理性。

说明同一合同分多次确认收入的具体情况，识别各项单项履约义务的具体标准，各批次产品是否有明确定价及单独验收标准，是否为实质性验收程序，是否存在提前确认收入情形。

逐一说明与平均验收周期存在较大差异项目情况、具体原因、金额及占比，是否 存在发货时间较晚、安装调试时间较长的情形及合理性，收入确认内外部依据是否充分，是否存在调节收入确认时点的 情形。

说明部分客户验收单未加盖公章情形下，发行人 核实相关单据真实有效性的具体措施；说明部分客户验收单 同时存在加盖公章及未加盖公章情形的原因及合理性。

说明收入确认的内部控制制度是否健全并有效执行。