吴说 9 月 VC 月报：金额 51 亿美金，大量 Pre-IPO 融资

作者 | 吴说区块链

根据 RootData 统计，2025 年 9 月 Crypto VC 公开的风险投资项目共 62 个，环比下降 25.3%（2025 年 8 月共 83 个项目），同比下降 37.4%（2024 年 9 月共 99 个项目）。注：由于不是所有融资都在当月公布，因此上述统计数字未来也许会增加。各板块赛道的项目数量如下：

其中，CeFi 占比约 21%，DeFi 占比约 25.8%，NFT/GameFi 占比约 4.8%，L1/L2 占比约 12.9%，RWA/DePIN 占比约 6.5%，Tool/Wallet 占比约 11.3%，AI 占比约 12.9%。

2025 年 9 月总融资金额为 51.22 亿美元，环比上升 5.2%（2025 年 8 月共 48.69 亿美元），同比上升 739.7%（2024 年 9 月共 6.1 亿美元）。其中，金额排名前 10 的轮次如下：

Forward Industries（纳斯达克代码：FORD）宣布完成 16.5 亿美元现金与稳定币私募融资，用于启动其基于 Solana 的数字资产金库战略。此轮 PIPE 融资由 Galaxy Digital、Jump Crypto 和 Multicoin Capital 领投。

区块链金融基础设施平台 Figure Technology 在纳斯达克正式挂牌上市，股票代码 FIGR，成为全球首家以 RWA（Real World Assets，现实世界资产）为核心业务的上市平台。高盛、美银证券等华尔街投行担任此次 IPO 的主承销商。本次 IPO 原拟发行 2600 万股，后因市场热度超预期两度上调至 3150 万股，最终以每股 25 美元完成定价，融资总额达到 7.87 亿美元，上市首日总市值突破 50 亿美元。

StablecoinX 和 TLGY Acquisition 已获得额外 5.3 亿美元融资，用于购买数字资产，在计划合并和纳斯达克上市之前，其总承诺融资额已达到 8.9 亿美元。合并后的公司将更名为 StablecoinX Inc.，预计将持有超过 30 亿枚 ENA。

Helius Medical Technologies（纳斯达克：HSDT）宣布完成超 5 亿美元 PIPE 融资，由 Pantera Capital 与 Summer Capital 领投，参与方包括 Animoca Brands、HashKey Capital 等。融资定价为每股 6.881 美元，并附带行权价 10.134 美元的认股权证，若全部行权，总规模有望超 12.5 亿美元。该公司将以此启动 SOL 金库战略，计划将 SOL 作为主要资金储备，并探索链上 DeFi 收益机会。

ETHZilla（纳斯达克代码：ETHZ）新增 3.5 亿美元可转债融资，利率 2%，转换价为 3.05 美元 / 股。资金将用于在 Layer 2 协议和 RWA 中部署 ETH。ETHZilla 当前持有约 10.2 万枚 ETH（约合 4.62 亿美元），并拥有 5.59 亿美元现金及等价物。

Sonic 联创 Andre Cronje 推出新项目 Flying Tulip，并在不设主领投方的情况下完成 2 亿美元种子轮融资，对应 FDV 为 10 亿美元，投资方包括 Brevan Howard Digital、DWF Labs、CoinFund、Republic Digital 等。项目计划通过公开发售 FT 再募资最多 8 亿美元，所有投资者均享有 “ 链上赎回权 “，可随时以投入资产（如 ETH）赎回本金。

金融科技公司 Fnality 完成 1.36 亿美元 C 轮融资，领投方包括 WisdomTree、美国银行、花旗、淡马锡等，原有投资方高盛、纳斯达克、桑坦德、巴克莱、瑞银等继续参投。融资将用于扩展其基于央行数字货币的结算系统，覆盖美元与欧元市场，目前正等待美联储与欧洲央行批准。该公司还计划同时切入跨境支付与 Security Tokenization 领域。

美股上市 TRX 财库公司 Tron Inc. (TRON) 获最大股东 1.1 亿美元新投资，以扩充 TRX 财库。其最大股东 Bravemorning Limited 行使价值 1.1 亿美元的认股权证，为公司增持 312,500,100 枚 TRX，使公司 TRX 持仓总价值超 2.2 亿美元。此次交易后 Bravemorning 对 Tron Inc. 持股比例达到 86.6%，进一步巩固其控股地位。

加密基础设施初创公司 Zerohash 完成 1.04 亿美元融资，估值达 10 亿美元。本轮由 Interactive Brokers 领投，摩根士丹利、SoFi、Apollo 等参投。Zerohash 专注于为银行和金融科技公司提供三大类区块链产品的技术支持：加密交易、稳定币服务和 Asset Tokenization。

Bit Digital（纳斯达克代码 BTBT）拟通过可转换票据融资 1 亿美元，主要用于增持以太坊，并可能用于其他与 Asset Tokenization 相关的企业用途。该公司已向美国证券交易委员会提交初步招股说明书，承销商包括巴克莱、Cantor 与 B. Riley Securities。