公募基金看好四季度四大投资方向

来源：市场资讯

（来源：ETF炼金师）

　　随着股票市场步入2025年四季度，多家公募基金纷纷发布策略展望，普遍看好市场的持续赚钱效应。基金经理们依托居民存款的转移与海外资金的持续流入，对A股和港股的市场走势持乐观态度，预计市场将继续维持震荡上升趋势，并在政策支持下逐步攀升。A股与港股的四大核心投资方向主要集中于科技股、新消费、互联网及创新药等领域。

　　在对未来市场增量资金的判断上，政策支持和资金流入成为公募基金持续看多的重要依据。鹏华基金指出，自大盘指数突破十年新高以来，A股的整体估值水平已回归理性。结构性分析显示，股债再平衡过程是近期权益风险溢价（ERP）修复的主要驱动力，而市场对成长型股票的定价依然乐观。活跃资金的增加以及机构投资者从债券市场转向股市是近期增量资金的关键，尽管存款转移仍处于初期阶段，其潜力依然不容小觑。

　　鹏华基金同时强调，历史数据显示，科技股行情尚未达到过热状态，且其背后有实质性的产业基本面支撑。四季度需关注科技板块内部的拥挤度，建议在资产配置上关注那些涨幅相对滞后且基本面发生积极变化的子行业。长城久恒灵活基金的基金经理储雯玉表示，A股市场的亮眼表现主要受益于政策支持、科技领域的突破与资金流动的推动。政策方面更加积极，财政和货币政策协同发力，为市场提供了稳定；证监会的指导政策有效引导长期资金入市，并优化了并购重组机制。

　　科技产业的突破成为市场行情的主线，人工智能、机器人、半导体、军工、创新药及新消费等领域正在经历技术革新与产业机会，新动能持续积累并释放。随着中长期资金的持续入市，社保基金和保险资金对权益配置的加码，险资在权益投资中的上限比例提升至35%，为市场注入了新的流动性。同时，中小投资者的情绪逐渐向积极方向转变，市场的交易活跃度明显上升，存款转移现象也开始显现。

　　平安基金分析指出，年初以来增量资金的供给速度明显加快，资金供需波动幅度加大。年初的融资融券与ETF共同推动市场突破，尤其是4月期间，ETF在市场回调时再次发力，为市场提供了重要支撑。进入二季度后，增量资金的再次发力主要来自融资融券及行业与主题ETF的强劲表现，加上居民财富的入市步伐加快，进一步推动了市场的强势突破。

　　多家基金公司的观点显示，从资产定价的角度看，分母端得到了持续支持，分子端则静待政策的进一步刺激。权益资产的定价权有望逐步向基本面回归，政策、经济和盈利的传导机制仍在持续。市场预计在货币政策宽松背景下，资产定价的基本面依旧稳固，A股将延续震荡走势，但震荡中枢有望在政策支持下逐步上移。

　　在具体的选股策略上，基金公司强调继续关注科技股、新消费、互联网及创新药等四大关键赛道。平安基金公司指出，科技股的趋势方向已然明确，优先布局产业景气度高的领域。从中期来看，需求的稳定增长与供应的合理扩张有望推动新一轮的盈利周期改善。当前阶段，明确性集中于产业景气度的持续验证，适宜重点布局科技成长方向，同时关注创新药板块的估值修复与盈利能力的加速释放。

　　长城基金的储雯玉则认为，港股的新消费及科技股均面临良好机遇。港股当前拥有较高的投资性价比，盈利复苏及流动性改善等因素将进一步推动市场表现。港股盈利周期刚刚从底部回升，后续行业盈利有望迎来边际改善，特别是在医疗保健和信息科技领域，维持较高的景气水平将为市场提供坚实支撑。流动性环境的改善也利于外资重新关注中国资产，南向资金的持续流入为港股市场提供了流动性支持。

　　华商基金的陈夏琼强调，人工智能产业趋势仍在加速，投资者应重点关注上游材料、AI电力设备及包括机器人和自动驾驶在内的AI下游应用。具体投资策略上，她会将当前产业趋势与历史上类似的大规模产业行情进行对比，借鉴历史经验确定交易阶段。上游材料领域因国内外需求集中爆发，预计将迎来量价齐升的局面，而AI电力设备及机器人的核心供应链公司将成为全年重点关注的方向。