巴菲特错了，比亚迪更有投资价值？清仓后收益高达39倍？

最近，巴菲特清仓比亚迪股票的消息被传的沸沸扬扬，民众也在思考，到底是巴菲特觉得后续回报预期不够大？还是比亚迪缺乏投资价值？但是如果细细分析巴菲特的投资过程，有可能结论并不是如此，而是巴菲特本就没想着投资比亚迪，未来他的投资方向可能也不是国内。

与其说巴菲特投资比亚迪，其实更准确的说是查理芒格投资了比亚迪，如果非常精准的描述，那是中国投资家李录发现了比亚迪的投资价值，然后推荐给查理芒格，最终在老查理的持续推荐下，巴菲特才不情不愿的投资了比亚迪。在这笔极其成功的投资中，李录是关键人物，查理芒格是推动者，而老查理和巴菲特共同成为决策人。

现在查理芒格已经去世，李录是他的家族财产管理人，同时他也是现在最有深度思考能力的国际投资家。2020年开始美国艺术与科学院新增院士名单，李录名列其中，成为入选的唯一一个华人投资家。他写的一本书《文明、现代化、价值投资与中国》，值得每一个做理财和投资的民众去看去思考。

那么当年是如何投资的呢？在巴菲特回忆中，2002年比亚迪在香港上市，李录开始追踪和研究，同董事长王传福深度交流，之后自己一边买一边推荐给挚友查理芒格，老查理找到巴菲特，建议两人管理的伯克希尔·哈撒韦公司投资比亚迪，巴菲特对于投资美国海外公司不感兴趣，两人甚至为此拍了桌子。

巴菲特一直认为投资理由不是很充分的，但是基于查理芒格的强力推荐，最终还是下了投资决定。在2008年，巴菲特以每股8港元的价格认购了2.25亿股比亚迪公司的H股股份，最后占了比亚迪股份的大约20%。如果对比现在的比亚迪价格，其投资回报上涨了近39倍。不过从2022年开始，巴菲特就已经陆续在减持，所以其真正的投资收益还是比39倍少一些。

而李录投资回报更大，因为他从2002年开始就开始购买，最高峰的时候，他个人持有比亚迪H股7.03%的股份，之后的19年，李录对于比亚迪，就是不断加仓，坚决不卖。在2022年时，首次卖出，但是计算是李录投资的2亿多已经变成了100多亿。那么到现在李录投资比亚迪的回报率，更是高达70倍以上。

从2022年巴菲特开始减持后，到了2025年7月份，在比亚迪股东名单中，巴菲特持股已经低于5%，那么按照港交所规定，后续的减持不再披露，很有可能在近期已经全部清仓。也就是说伯克希尔哈撒韦公司的持仓组合中，已经没有比亚迪。想想也对，老查理已经去世，巴菲特的投资在回缩，不但现在持股规模在减少，而且持股区域更回归美国国内。

巴菲特对于新科技、新能源和新能源汽车的投资，其实非常保守。在其组合中，除了长期持有苹果公司股票外，对于其他科技公司基本不投资。他认为这类公司的经营持续风险不断变化，很难形成长期的投资逻辑，无法长期持有，长期持股有可能产生难以预料的风险。

所以到现在为止，巴菲特从未买过特斯拉等等科技公司。所以这种背景下，连美国国内的特斯拉公司都不买，而是投资了比亚迪，如果没有查理芒格的帮忙，怎么可能成功通过决策呢？现在清仓比亚迪也是正确的投资决定，不能说巴菲特的投资决定是否正确或者错误，而更应说每个人对好股票的理解和自己的投资风格要匹配，而巴菲特恰巧做了这样的选择。

那么巴菲特到底喜欢买啥样股票呢，其实答案早早藏在其2021年的股东大会发言中，致股东公开信中反复强调：永远不要做空美国！所以正确理解此次巴菲特清仓比亚迪，这是因为他更喜欢美国公司的投资组合，他更喜欢传统公司的投资组合，他也已经近90了，更要投资保守，做好财产传承。所以无论比亚迪未来如何优秀，他也没精力和时间去关注了。

这就是巴菲特，我思故我在！比亚迪品牌及公关处总经理李云飞讲过，投资是个人和公司决策的行为，不存在增持或者减持，就被认为这家公司不好。所以不要过分解读巴菲特减持这件事。确实在某个阶段有可能持股某公司是比较好的选择，但巴菲特也讲过，他现在已经发现了更好的投资标的，但是这些公司可能更容易被追踪和把握未来的走势而已。

巴菲特在比亚迪的投资是非常正确的，带给了其丰厚的收益。不过现在巴菲特的组合中现金比例越来越高，有可能他对美股市场的未来也不是完全看好。而比亚迪这种高增长性的，要创造新能源汽车产业的公司，老巴菲特如何能放心呢？