A股休市8天，持股过节还是持币过节？

今年的国庆假期，A股休市8天。从具体安排来看，A股从今年10月1日休市至10月8日，合计休市8天。与A股市场相比，港股国庆假期的休市时间较短，只有10月1日和10月7日是休市日，10月4日与10月5日为周末常规休市时间，其余时间正常交易。

在A股、港股国庆休市期间，除了周六日常规休息外，美股市场并没有公众假期。因此，在A股与港股休市期间，最大的不确定风险来自外部市场环境的变化，包括外部市场政策环境变化、市场价格波动等风险。

在阿川时代，全球资本市场经常会上演“黑天鹅”事件。例如，在2025年4月初，A股处于清明休市期间，却因关税政策袭击，节后A股大跌逾7%。然而，在市场大跌当天，却形成了今年的年内最低点，并成为了今年牛市的起点。

因此，在A股休市期间，特别是长假休市期间，需要时刻关注外部市场政策环境变化以及市场价格波动风险。在此期间，包括美联储的表态、阿川的讲话等等，都会影响着节后股市的走向。

外部环境的不明朗，无疑成为A股市场最大的不确定风险。与外部环境相比，A股市场中短期的政策环境与资金面环境基本上无忧。

在节前最后一个交易日里，市场抛售股票的意愿比较低，主要原因是A股实施T+1的结算制度，即使当天抛售了股票，但也需要下一个交易日才能够转出，所以从资金套利的角度考虑，节前最后一个交易日抛售股票，既无法转出资金，也无法通过券商理财享受长假投资利息，这样的操作显然并不划算。

所以，对不少资金来说，节前最后一个交易日抛售股票的意愿非常低，宁可持股过节，也不愿意在节前最后一天卖出股票。因此，一般情况下，节前最后一个交易日的市场抛售压力会比较小，反而有利于市场指数的走势。

根据数据统计，以上证指数为例，在最近十年时间里，无论是节前最后一个交易日还是节后首个交易日，当天的市场走势基本上呈现出涨多跌少的运行格局。在过去的十年时间里，出现上涨的概率约为70%，只有30%的概率出现下跌。因此，从某种程度上分析，持股过节享受国庆长假红包的概率会比较高。

国庆长假期间，投资者重点关注长假期间美联储的公开表态、阿川的政策变化等因素。假如国庆长假期间的外部政策环境、市场环境保持平稳运行的状态，那么节后A股市场出现“开门红”的概率会比较高，持股过节的投资者有较大概率拿到长假红包。

今年的国庆长假，A股休市时间长达8天。相比起港股与美股市场，A股市场的休市时间太长，容易成为资金跨境套利的投资场所。随着A股市场逐渐走向国际化，未来A股市场的交易时间、交易制度也需要逐渐与海外成熟市场接轨。

例如，A股市场的长假休市时间尽可能控制在三个交易日以内，同时建立起成熟完善的风险预警体系，以应对节后的市场价格波动风险。当A股市场与海外成熟市场的交易时间与信息披露不对称风险大幅降低，节后股市的波动风险将会大幅下降，有利于长假之后股市的平稳运行。