新三板企业“合理避税”：母子二人9年分红9.64亿元，免缴个税！

国瑞税务（870624.NQ）是一家位于西藏自治区拉萨市的新三板公司。

过去九年时间里，国瑞税务一直都在持续地进行高比例分红，最大的受益者是两位自然人股东——实际控制人孙健及其母亲王萍，母子二人直接持有国瑞税务95.20%的股份。

黄桷树财经注意到，2016年-2025年上半年，国瑞税务的累计归母净利润为10.70亿元，累计现金分红金额为10.10亿元，其中孙健及其母亲王萍至少分得9.64亿元。更重要的是，根据中国资本市场现有的税收规则，孙健及其母亲王萍无需缴纳个人所得税。

回顾国瑞税务的发展历程，它成立于1997年5月，以前名字叫上海总瑞税务咨询信息中心。2015年12月，公司把注册地址从上海迁到拉萨，更名为拉萨国瑞税务咨询公司。2017年1月，国瑞税务成功在新三板挂牌。

紧接着，国瑞税务开始了高频率的分红。

2017年5月，国瑞税务进行2016年度分配，10转30派12元。

2017年10月，国瑞税务进行2017中期分配，10转27.50派20.50元。

2018年7月，国瑞税务进行2017年度分配，10派6元。

2018年10月，国瑞税务进行2018中期分配，10派5.5元。

2019年5月，国瑞税务进行2018年度分配，10派6元。

2019年10月，国瑞税务进行2019中期分配，10派7元。

2020年6月，国瑞税务进行2019年度分配，10派7.80元。

2020年9月，国瑞税务进行2020中期分配，10派2元。

2021年6月，国瑞税务进行2020年度分配，10派16元。

2021年9月，国瑞税务进行2021中期分配，10派11.30元。

2022年6月，国瑞税务进行2021年度分配，10派10.80元。

2022年9月，国瑞税务进行2022中期分配，10派8元。

2023年5月，国瑞税务进行2022年度分配，10派11.60元。

2023年9月，国瑞税务进行2023中期分配，10派11.50元。

2024年5月，国瑞税务进行2023年度分配，10派11.20元。

2024年9月，国瑞税务进行2024中期分配，10派3.30元。

2025年6月，国瑞税务进行2024年度分配，10派6元。

2025年9月，国瑞税务进行2025中期分配，10派4.40元。

财报显示，国瑞税务的归母净利润，2016年为5742.50万元，2018年突破1亿元大关，此后多年一直保持在1.2亿元-1.7亿元的区间，2024年大幅下跌至7105.90万元。

黄桷树财经统计，2016年-2025年上半年，国瑞税务的归母净利润合计为10.70亿元，现金分红金额合计为10.10亿元，现金分红比例高达94.39%。

国瑞税务在新三板挂牌前，只有两个股东，孙健持股67%，王萍持股33%。

国瑞税务在新三板挂牌后，启动骨干员工持股计划并引入投资者，2017年12月，西藏上庆文化发展合伙企业通过受让方式持有360万股，西藏上庆文化发展合伙企业当时有34个有限合伙人，其中22个有限合伙人为国瑞税务的骨干员工。

国瑞税务在这一次增资后，变成三个股东，孙健持股67%，王萍持股28.20%，西藏上庆文化发展合伙企业持股4.80%。

孙健和王萍是母子关系。

孙健，中国国籍，保加利亚永久居留权，1970年12月出生，硕士研究生学历，投资管理专业，注册税务师，长江商学院首期金融EMBA，上海交大高级金融学院金融EMBA，清华五道口产融CEO首期班在读。

王萍，中国国籍，无境外永久居留权，1951年1月出生，小学学历。1966年2月至2001年，就职于大连瓦房店市服装厂，任技师。2001年至2014年5月，自由职业。2014年6月至2016年10月，就职于天津国瑞君悦财务咨询有限公司，任执行董事、经理。

黄桷树财经注意到，国瑞税务精通税收筹划，它至少享有两重税收优惠。

第一重优惠，公司层面。

国瑞税务2024年年报显示，根据《财政部税务总局国家发展改革委关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财政部2020年23号）和《西藏自治区企业所得税政策实施办法(暂行)》（藏政发【2022】11号），国瑞税务依据该政策享受企业所得税9%税率的税收优惠。此外，公司有两家全资子公司注册在新疆霍尔果斯，享受当地企业所得税“五免五减半”的税收优惠政策。

第二重优惠，股东层面。

2014年6月，财政部、税务总局和证监会发布《关于实施全国中小企业股份转让系统挂牌公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》（财税〔2014〕48号），首次对新三板股息红利实施差别化个税政策，持股超1年的税负为5%。

2015年9月，《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》（财税〔2015〕101号）进一步将新三板纳入适用范围，明确持股超1年的股息红利免征个人所得税，这一政策沿用至今。

这意味着，国瑞税务自2017年1月挂牌以来，作为自然人股东的孙健和王萍，取得的分红不用缴纳个税。

黄桷树财经认为，这是一笔相当划算的生意。对于孙健和王萍而言，每年仅需要让国瑞税务花费几十万元的股转中心挂牌费、券商保荐费和会计师事务所审计费，就可以让两人在9年里累计取得的分红9.64亿元，不用缴纳个人所得税。

国瑞税务主要从事税务代理、税务咨询、税务鉴证等涉税专业服务。截至2025年6月，员工人数为206人。

黄桷树财经注意到，在目前税款征收越来越严格的大背景下，孙健遇到一些麻烦。

根据国瑞税务公告披露，2025年5月14日，公司控股股东、实际控制人、董事长、总经理孙健收到《上海市公安局普陀分局取保候审决定书》，涉及案件侦查，已被上海市公安局普陀分局决定取保候审。孙健可以正常履行董事长义务，上述事项暂未对公司经营产生影响。

附注

西藏上庆文化发展合伙企业在2025年3月更名为上海上勍文化发展合伙企业。2025年7月，上海上勍文化发展合伙企业进行了最新的一次股权变更，其他有限合伙人退出了，目前的结构为：GP为孙健，孙健出资比例为2%，王萍出资比例为98%。