董小姐 | 终于下定决心要转型了

从苏州回北京的高铁上，眼前还在浮现9月26日当天的场景。

2025机会资产大会持续了将近5个小时。五场个人solo演讲+两场沙龙。我们共同打造了一个干货满满的闭门分享会。

行业里从事机会资产、不良资产的业内大咖几乎都到齐了。

很多人是自发报名而来。有人从东北专程飞来，有人从海南赶来，有人从重庆、成都抵达苏州。不少观众来自珠三角，9月26日之前，我曾经担心那里登陆的台风，会不会增加一点不确定因素。

但是，当天才发现，有不少广深的朋友，特意提前一天，把航班改成了高铁，奔赴到机会资产大会的现场。

一位银行系统的高管说，她已经很久没有参加这么长时间的闭门大会了。唯一的不同是，这一次她很愿意听到最后。「你们的大会真的是有野心，有干货，有价值。」

「你们是一支非常有活力和干劲的团队。」另一位行业前辈说。

很多人问我，董小姐，第一次当主持人，上台前会紧张吗？

当我站在台上，我的心像一潭沉静的湖水。一种踏实的、喜悦的感觉，紧紧抓住了我。

我一点也没有紧张。因为，这是我们精心为大家准备的内容盛宴，一个为交易而来的大会。我对我们有信心，对大家更有信心。

真实的、不掺一点水分的高质量的现场观众，和干货满满、不讲套话的演讲内容，都是董小姐的底气来源。谢谢每一位演讲嘉宾。

这一天，也是匠朴资本第一次亮相。

三年以后，当我回看2025年9月26日这一天，我会把它当作我职业生涯里特别有意义的一天。

一个小小的齿轮也许已经开始转动。我们组建了一艘新的舰船，开始驶入一片新的、名为机会资产的水域。

这一天，也是董小姐官宣转型的日子。

过去一段时间，几乎每一个听到我要转型的朋友，第一反应都是，惊讶。事实上，大家对从事不良与机会资产赛道，都有共识。这是一个门槛更高、更复杂，短期看不到回报的业务。

访谈，写文章，演讲大会，已经算是我的舒适区了。为什么要转型去一个特别难的赛道呢？

董小姐想用以下这场演讲，告诉大家我的想法，以及我们对不良业务的体感。

最后，匠朴资本是真心实意想要买点好东西，立志于做不良赛道里的「老实人」。

欢迎大家为我们提供更多的机会资产项目。

以下是董小姐在2025机会资产大会现场的演讲集锦：

《小梦想与大时代》

董小姐

在不良赛道，我就是一个新手。所以，我打算接地气地讲一讲，自己的小梦想，是怎么嵌入进这样一个大时代里。

有一种诱惑令人无法拒绝：上桌夹菜。

过去十三年，我一直是地产行业的C位记者，用杰总的话说，董小姐承包了地产行业80%以上的独家报道。但是，依然常常会感觉到不过瘾。

记者这个身份，在职业生涯的第一阶段非常滋养人。时至今日，我几乎可以约到90%以上我想要见面的行业里的大人物。大家给到我充分的尊重和赏识，可能是因为过去十几年的标志性作品。也让我感受到，房地产行业就像一个堆满了专业故事的金矿，值得挖掘。

即使到今天，行业总规模下降到7、8万亿，房地产从小甜甜变成了牛夫人，我也依然认为，董小姐会一直是地产行业的董小姐。

但是，这两年，不过瘾的感觉始终在困扰我。为什么呢？后来发现，这种不过瘾，真正的根源是角色扮演。

再多的独家报道，我依然是一个地产行业的观察者，我的身份并没有切换。那么，什么时候我可以从一个见证者真正变为一个参与者？

上桌，对此刻的我是一个职业诱惑。如果能够夹菜，那当然更棒了。

过去九个月，我和杰总，还有几位重要的合伙人，我们开始组建匠朴资本，进入一片新的水域。在实操中，我们开始对不良资产的真相有了很多碎片化的体感：

1、高度非标，心态管理差的人不宜入行。

2、2022年抄底的人今何在？入局时机很关键。2022年，一些实业小老板开始全国抄底，买了很多资产，现在看他们都抄到了半道上。很多人认为现在是入局的时候了，因为我们在底部已经震荡了很久，价格的水分已经不大了。

3、一个亿的金主挺多，五个亿的金主腰斩。不安全感是最大公约数。

一位不良的大佬玩家告诉我，现在这个市场上能拿出一个多亿资金的人挺多的。但是你要拿出到5、6个亿以上，真就不多了。几乎腰斩。

4、好东西不在货架上，好资产都在偷偷卖。

有一个老板跟董小姐说，他去和另一个老板谈收项目的时候，谈到最后，对方才忽然拿出几个更优质的项目，百般叮嘱说，要保密。过去很多机会资产的谈判是在桌面底下悄悄进行的。能迅速捕捉和识别到好东西非常重要。

5、这一行是大型人性展览区。干不良比炒股票，更见证人性。

6、盘活不良资产是一门玄学，即使万事俱备，也需要一点运气。

7、专业是硬通货，信任是必杀技。

我先抛砖引玉，还有很多真相，台下的大家会有更多感受。

杰总说，这是一个高耗能的行业。我自己觉得，这是一个三高行业：高能力，高门槛，高耐心。

在实操和调研的过程中，更多人向我们表达了自己对这个行业的理解。我想，不良正在折射地产行业最有才华人群的地产观。

一位行业大佬对我说，不良资产赛道是可以干一辈子的。

我和杰总下场干不良，不亚于一次转型。我们向他取经的时候，他说，在这一行成事很难，但是未来肯定是一个巨大的市场，肯定值得干。「你们俩干事的精神，就特别好，有一股劲儿。一个人如果没这股劲儿的话，他就弄不成任何事儿。」

一位行业大金主对我说，中国不动产行业现在只有两颗明珠。一颗是不良资产的处置与盘活，这是行业里面技术含量、复杂度最高的。另一颗是资产的运营管理。「可是，中国很多不良资产都是死资产，僵尸资产，里面大约只有20%—30%是优质不良资产。」

一位不良赛道资深玩家对我说，干这一行，预期管理比较痛苦。能下定决心去投的项目太少了。价格谈判空前焦灼。「许多卖家依然心存幻想，嘴上说自己快不行了，希望资方救它。真的深入去谈，才发现他一点也不会妥协，还是想卖市场价。」

一位龙头AMC业务负责人对我说，干不良讲究的是确定性。

「有的人确定性是资金，有的人确定性是专业能力，有的人确定性是品牌。大家的确定性耦合在一起，就能战胜不良资产业务的不确定性。」

但是，最最令我感动的却是，很多对地产还没有心灰意冷，还富有激情的人，他们正在把自己的职业生涯第二曲线，亲手托付给不良资产赛道。

一位一勺言的粉丝，在看到我们官宣 2025 机会资产大会时，他私信我说：

「这两年，我在不良资产板块找重运营、尊重市场的合作方，找同频的合伙人，简直是一脸灰。看到董小姐发声，要开启这个行业的大会，更加让我坚定了前行的步伐。有一种找到家人的感觉，不夸张的说，真的是泪流满面，百感交集。谁懂这样的心路历程啊～」

这段话令人感动，也非常有力量。当匠朴资本成立的那一刻，我和我的合伙人非常清楚，我们不过是千百个你之一。在人群之中，在趋势之下，你我都不会是一个人在战斗。

过去9个月，我和我的合伙人围绕两个特定的机会资产标的做了不少工作，取得了一定的成绩，随后我会请我的合伙人刘一尧讲讲心路历程与案例。

此时此刻，我想说的是：

我们不仅从未低估这条赛道，而且接受它比预期更难上加难。

这门生意如此非标，令人生畏，走进不良，如同走进了地产生意的最高殿堂，也像走进了人性幽微的深处。

但是今天，我们还是非常坚定地站在这里，告诉大家，我们愿意在机会资产赛道深深地扎根下去。

那么，匠朴资本的底气在哪里？

1、资金是入场券。

对我们来说，没有资金，就没有角色。我们下场最重要的底气，在于匠朴资本得到了数个家族资金和矿业老板的支持和信赖。我们是金主视角，真心实意地想买点好东西，这是一切的起源。

在过往实操的过程中，匠朴资本为资金方守住了许多底线。

第一，我们没有让投资人亏过钱；第二，在过往持续合作过程中，投资人看到了我们的专业态度；第三，因为靠谱与长期信用，资金方对我们有很高的信任度。

匠朴资本灵活程度更高。我们的一些交易对价，可以直接以外币支付。前提是合法合规。有两个具体的落地案例，随后我们的合伙人会跟大家详细谈谈。

我们要做类资管平台，直投。目前，我们的劣后级LP和GP资金已经足够了，并且前期的优先级LP都是自有资金。未来如果有机会，也希望跟在座的资方扩大合作。

2、我们的核心合伙人优势互补，专业过硬，这是下场的核心装备。

匠朴资本的团队是专业覆盖，三位一体的。我们既有金融行业的经历，也有房地产的操盘经历。团队中数个合伙人操盘过百亿以上的不良资产重组项目，并且重组成功了。

这种三位一体的专业能力，能保证我们看透项目，持续做下去。

同时，公司文化主打实诚，匠朴，我们无比珍惜自己的羽毛。一勺言在行业里11年了，JUMP大会也马上办到第六季了，我们的其他合伙人都有诚信背书，都是价值观趋同的「老实人」。

3、匠朴资本有长远心态，我们不着急成功，也不惧怕摔跟头。找到好资产，给它注入新鲜血液，恢复生机，这是一个长久的有高含金量的事业。

拿到项目之后如何退出，我们团队考虑很久之后，决定启用共享机制。

我们不排除联合原业主，也愿意给原业主享受一定的收益；更不排除从外边找强势的合作方。对我们来说，只要你能帮我们解决问题，我们就愿意分享利润。

匠朴资本的首次亮相，是从机会资产大会开始。我想让它一直办下去。

我们想为这个赛道搭建一个不一样的平台，为成功交易而来，为你们而来。

我当然知道，我们所处的这个赛道特别讲究血统基因，但是，机会资产大会不谈企业属性贵贱。

机会资产大会专注于交易驱动，交易结果面前，人人平等。

这个赛道长期以来似乎显得很神秘，信息很不对称，长袖善舞的风云人物轮番登场，但是，机会资产大会想输出一股清流。匠朴资本打算做一个不良赛道的老实人，脚踏实地，诚信诚实，靠谱投资。资金可能为王，但是真诚一定是必杀技。

今天聚集在这里的人，资产方，资金方，或者不良赛道供应链上的服务方，不管你把这个行业当作一份工作，一个KPI，还是当作一门生意一个买卖，我请大家共同意识到一件事：

不良行业天然带着使命而来。用杰总的话说，这是地产行业的清道夫。

我们的工作非常有意义，它是行业顺利销掉地产旧账的一部分。

在这个过程中，被荣誉驱动、专业够硬、又恰巧被运气命中的人，你会得到一块时代大蛋糕，但是，大部分人可能一无所获。

时代的作文翻到了这一页，历史需要诸位。五年之前，大家也许是肇事者；五年之后，大家可以是解铃者。

这样的说法，也许会让你感到难为情，但是，董小姐想请大家黑色幽默一下，难道大家不觉得，这个赛道如此之难，如此苛刻，就该需要一些情怀来当燃料么？

只有当我们认识到自己是有价值的时候，价值才会真正被创造出来。你无法创造一个你压根都不相信的价值。

OK，心理按摩到此为止，

我想用这个行业一个我非常尊重的知名大佬曾经思考的方式那样提问。老左曾说，这个行业会因为链家的加入而有什么不同？

不良赛道，会因为越来越多的我们而变得有什么不同？

此刻的我，有两个身份。一个是机会资产大会的发起人与出品人，另一个是匠朴资本的合伙人。这场演讲，我更多的角色是第一个。我想把第二个身份带来的答案交给我的合伙人来完成。

那么，对于这个问题，我愿意给出非常明确的答案。

第一，我们能提升这个行业的透明度。

我自己的职业发展，受益于能量的传递，有能量传递到我们这里，再经过我们的手，传递出去。我们想要传递更多的能量。通过采访交流，深度的调研与研究，这个一度并不怎么透明的行业，需要一些真实的数据，一些真实心态的呈现，一些真实案例的复盘，透过他们，很多学费与无用功，就会有那么一点点可能被降低。我认为，这件事特别重要。

第二，我们想传递一个真实有效的价值观。

我从未怀疑过这个赛道的专业性，就像我从未怀疑它的发展前景一样。但是，有很多不信任、背刺、算计、污名化这个赛道的行为，每天都在发生。让我感到意外的是，很多人对此熟视无睹，甚至会有人觉得，嘿，菜鸟，这才是咱们这个行业的游戏规则，浑水摸鱼才是王道。

好吧，对我来说，我可以告诉你，非常明确的一点是，浑水摸鱼绝不是王道，真实有效的价值创造才是。凭借靠谱，专业，基于信用与信任，输出解决方案，我们将创造出自己相信的真实价值。

事实上，当我讲到这一刻，我突然觉得，有那么一点点压力被制造了出来，我好像站在一张面试桌面前，代表匠朴资本在接受我们的资金方、资产方朋友的面试。我希望我们能够顺利通关。

最后，在第一与第二的支持下，我们将有机会继续把机会资产大会办下去，就像已经走到了第六年的JUMP大会。今天在座诸位的绝大多数人，都是透过一勺言知道了JUMP大会，继而透过它们又来到了2025 机会资产大会的现场。

这就是信任的传递，六年来，事情就是这样发生的，普通也好，神奇也罢，时间对我非常公平。

感谢大家的聆听，我是董小姐。我把匠朴资本的故事留给我的合伙人来讲述。匠朴资本如何做不良赛道里的「老实人」？先留个悬念。

谢谢大家。

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