9月卖不上了

9月只剩下最后两个交易日，不太可能涨到我的起卖点了，只能期待10月了。

卖出方案和起卖点的选择，之前都写过：

涨还是跌不是我们能控制或预知的，我们能考虑的就是如果涨了或跌了要怎么办，考虑完就是等着看市场给什么样的机会，有机会就动手，没机会也不能硬上。

每次到国庆长假，都会说到日历效应，很多人都会问假期前后涨跌有什么规律。

从历史数据看，有一些规律，国庆节前一周走势较弱的概率大，而国庆节后一周走势较强的概率大。

我直接引述一下天风策略统计的结果吧：2010-2024年国庆假期前5个交易日，中证全指中位数收益率为-0.81%，胜率40%；假期后5个交易日，中位数收益率达2.27%，胜率80%。

知道了这个统计结果后，你们会按照它的规律做交易吗？

我自己不会，因为我不能区分这个规律是真实存在的，还是历史表现出来的巧合。

市场是交易者之间互相博弈的场所，能赚钱的规律一旦被大家发现，就会被针对交易，从而引发价格变化让规律消失。

如果国庆这个规律是真的，那大家就都会想在距离国庆节5个交易日之前把股票卖掉，躲避下跌，再在国庆节前最后一天把股票买回来，享受节后的上涨。

一旦很多人都这么操作，就会影响到市场的价格，一方面把国庆节5个交易日之前的股价砸得更低，提前透支掉节前5个交易日的下跌空间；另一方面把国庆节前最后一个交易日的股价拉得更高，也就压缩了节后的上涨空间。这样一来，节前5个交易日下跌、节后5个交易日上涨的规律就必然被改变。

除非，有某种因素存在，让一部分投资者不得不在节前5个交易日卖出股票，在节后再买回来。这部分投资者的行为造就了这个规律，规律才可能保持，但他们肯定也会被其他人针对交易，其他人通过这个规律赚到的钱，就是由这些“不得不”的投资者支付的。

当我们观察到一个规律，最好能找到为它买单的人，这样才能更有信心知晓这个规律是真的有机会赚钱。如果找不到为它买单的人，它就更可能仅仅是历史的巧合。

其他信息：

1. 股票账户里的闲钱，想要吃国庆期间利息，记得最迟周一放一日国债逆回购，资金9月30日可用不可取，10月9日可取，有9天利息。

国债逆回购的收盘时间是15:30分，股市收盘后还有半小时来操作，但最后半小时的利率可能会出现较大的波动。

国债逆回购就是用来打理股票账户里的闲钱的，如果是备着买基金的钱直接放在银行或者销售平台的货币基金就行了，这些现金管理工具的回报都差不多。

2. 2025年9月28日估值：

股债利差估值分位29.9%，股票相对债券吸引力更高；

A股PE分位89.9%，PB分位49.4%，估值处于偏高区间；

A股距离近15年的最低估值，大约还需跌38.8%，距近15年的中位估值位置，还需跌9.6%。

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