来源:市场资讯
(来源:ETF炼金师)
2023年9月26日,《关于推动中长期资金入市的指导意见》(以下简称《指导意见》)的实施已满一年。自发布以来,监管机构积极推动中长期资金入市的各项措施,旨在提升长期投资规模及比例,为资本市场注入更多活水。依据数据显示,截至2023年8月底,中长期资金在A股市场的流通市值已达21.4万亿元,较年初增长了28%。
监管层的努力包括推出指数化投资及公募基金高质量发展行动方案,力求通过发展权益类基金等方式,增强市场的稳定性与吸引力。同时,监管部门还致力于提高上市公司的质量与投资价值,完善机构投资者与上市公司治理的配套机制,以构建良好的资本市场生态环境。专家普遍认为,未来需进一步强化长周期考核机制,扩大中长期资金的来源,并推动更多适合中长期投资的产品创新。
在落实《指导意见》的过程中,涉及的监管部门于今年1月联合发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》(以下简称《实施方案》),具体阐述了提升中长期资金入市的举措。随后,公募基金及国有商业保险公司均建立了三年以上的长周期考核机制,打破了影响长期投资的体制障碍。证监会与财政部等相关机构相继推出政策,提升了基金和保险资金的投资稳定性。
此外,人力资源和社会保障部亦对全国企业年金基金业务数据进行调整,已将“当期收益率”改为“近三年累计收益率”,反映出年金基金在长期投资上的实操进展。此类长周期考核机制不仅减轻了年度考核的压力,还释放了长期资金的权益投资空间,为实体经济注入了更多的长期资金支持。
在中长期资金的来源方面,社保基金和养老金对A股市场的贡献显著。根据人社部的最新数据,全国社会保障基金规模已达3.22万亿元,基本养老保险基金投资运营规模为2.6万亿元,而企业年金基金的规模则为7.56万亿元。对此,市场人士建议,需加快完善相关的考核机制,以增强养老金和年金基金的市场稳定性及影响力。
在监管的引导下,保险资金的权益投资比例逐步提高,2023年获得的试点资格总额已达1720亿元,且部分保险资金的权益类资产投资上限也被上调至50%。截至2023年二季度末,保险公司在股票上的账面余额为3.07万亿元,较去年底增加了26.38%。与此同时,公募基金的规模与占比也在不断提升,权益类基金规模突破了10万亿元,公募基金持有的A股流通市值已超过7万亿元,成为市场上最大的专业机构投资者。
针对 ETF 产品的创新与发展,Wind资讯显示,截至2023年9月26日,股票型ETF数量达到1043只,规模为3.63万亿元,分别较去年年底增长了24.36%和25.61%。中央汇金投资有限责任公司对此表现积极,持有的股票ETF市值已达到1.28万亿元,显示出其在推动中长期资金入市中的重要作用。
为了进一步促进中长期资金入市,金融专家建议,应明确投资机构的会计准则标准,并根据不同企业市值规模设定持股比重预警值。同时,推广保险机构长期股票投资的有效政策,以持续鼓励险资加大权益投资的比重。
在提升上市公司投资价值方面,监管部门推出了一系列政策措施,包括严格把控上市公司的质量,加强并购重组的支持,引导上市公司进行回购、增持和分红,提升投资者收益。中泰证券分析师指出,完善的公司治理结构及激励机制、透明的信息披露措施以及对长期投资的税收优惠,都是吸引各类中长期资金入市的重要因素。
外资也是中长期资金的重要组成部分。截至目前,外资在A股市场的持股市值达到了3.4万亿元。证监会主席吴清表示,监管机构将继续推进高水平的对外开放,提升跨境投融资便利性,吸引更多国际资本的流入。金融专家认为,扩大互联互通范围、优化基金互认制度以及解决外资机构的关切问题,将有助于提升外资的信心,引导其对中国市场的投资。
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