二股东或减持套现逾3100万！麦趣尔品牌修复任重道远

根据黑猫投诉平台显示，多名消费者反馈在购入产品后因追溯到过往违规事件发起退货申请，但遭遇企业拒绝处理，随即引发投诉。截至2025年9月25日，麦趣尔累计投诉已达到2080件，虽然低于伊利2232件，蒙牛2672件，但考虑到麦趣尔相对较小的业务体量，其背后所反映的消费者不满情绪已十分明显。

9月24日，麦趣尔（002719）发布股东减持计划公告，公司股东昌吉州国有资产投资经营集团有限公司（以下简称“昌吉州国投”）因自身资金需求，拟自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过大宗交易或集中竞价方式减持不超过348万股公司股份，减持股份数量占公司总股本的2%。

图片来源于：麦趣尔公司公告

据公开信息，截至2025年上半年，昌吉州国投持有麦趣尔8.13%的股份，位列公司第二大股东。以9月24日收盘价8.92元/股为基准进行测算，此次减持计划若全额实施，昌吉州国投可套现约3104.16万元。根据天眼查显示，昌吉州国投由昌吉州国资委100%控股，作为麦趣尔的重要股东，其减持行为可能引发市场对公司未来前景的负面解读，进而对股价产生连锁下跌效应。

值得关注的是，昌吉州国投上一次对麦趣尔股份实施减持操作可回溯至2022年12月30日，累计涉及345万股，套现资金规模约达5494.91万元。值得注意的是，该减持时点恰逢麦趣尔近三年股价峰值区间，最高达17.18元/股。自减持计划公告披露后，其股价便踏上了持续下行的轨道。昌吉州国投这种减持时间点的精准选择，是否隐藏着更深层次的利益考量和战略调整，值得市场深思。

图片来源于：wind

上半年实现扭亏为盈，资金链亮红灯

作为曾经备受瞩目的“网红奶”品牌，麦趣尔在经历2022 - 2024年连续三年归母净利润亏损的艰难处境后，于2025年上半年成功实现扭亏为盈。财务数据显示，2025年1-6月，麦趣尔实现营业收入2.94亿元，尽管同比出现4.49%的下滑，但归母净利润达到155万元，与上年同期亏损6439万元相比，已显著改善。

产品方面，报告期内，烘焙食品营收同比增长4.61%，毛利率也小幅提升1.16个百分点。然而，其旗下烘焙品牌“绿姿鲜奶烘焙”的区域局限性依旧明显，市场覆盖范围未能突破新疆和浙江两省。截至2025年6月30日，麦趣尔共拥有225家烘焙连锁门店，门店数量甚至较2023年底的230家有所减少。

而乳制品作为麦趣尔曾经的重要收入来源，营收规模已经从2021年的7.33亿元缩水至2025年上半年的0.89亿元，在总营收中的占比也从63%一路下滑至30.31%。乳制品的低迷一方面由于国内原料奶市场供需格局转变导致价格下行，叠加伊利、蒙牛等头部企业通过全国性牧场布局构建的规模优势，使麦趣尔的区域性竞争优势被削弱；另一方面，此前麦趣尔因纯牛奶违规添加丙二醇被罚7315万元，造成的消费者信任危机始终难以彻底消除。

图片来源于：麦趣尔2025年半年报

根据黑猫投诉平台显示，多名消费者反馈在购入产品后因追溯到过往违规事件发起退货申请，但遭遇企业拒绝处理，随即引发投诉。截至2025年9月25日，麦趣尔累计投诉已达到2080件，虽然低于伊利2232件，蒙牛2672件，但考虑到麦趣尔相对较小的业务体量，其背后所反映的消费者不满情绪已十分明显。

图片来源于：黑猫投诉平台

更令市场担忧的则是麦趣尔所面临的流动性风险。2025年上半年，麦趣尔的货币资金储备仅有0.29亿元，而短期借款与一年内到期的非流动负债两项合计高达0.94亿元。与此同时，麦趣尔的资产负债率已攀升至79.55%。在主营业务收入持续萎缩的背景下，公司面临的资金压力可见一斑。

此外，据Wind数据显示，麦趣尔集团在乌鲁木齐银行众亿支行、新疆金投资产管理、东方证券、申万宏源证券、上海浦东发展银行乌鲁木齐支行以及海通证券等多处，仍存在未解除质押的股权，合计数量高达6408.05万股，质押日至今的跌幅较为明显，最高达79%。

图片来源于：wind

作者 | 吴雪

编辑 | 吴雪

1

2

3

NEWS

NEWS TODAY