李志林：市场开启长假模式，大盘缩量整固3830点

市场开启长假模式，大盘缩量整固3830点

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.38%，纳指跌0.5%，标普500指数跌0.5%，甲骨文跌超5%，特斯拉跌超4%，Meta跌超1%；英特尔大涨近9%，苹果涨超1%。纳斯达克中国金龙指数收涨0.42%，热门中概股多数上涨。

【公募基金总规模突破36万亿 今年以来第五次创历史新高】中基协最新发布的公募基金市场数据显示，截至2025年8月底，我国公募基金总规模为36.25万亿元。这是我国公募基金总规模今年以来第五次创下历史新高。分类型来看，今年8月股票基金规模增长超6200亿元，混合基金规模增长超3300亿元，货币基金规模增长超1900亿元，而债券基金规模下降超280亿元。（财联社）

【芯片股持续回暖赛微微电20cm涨停】芯片股盘中持续回暖，赛微微电20cm涨停，晶合集成、聚辰股份、联动科技涨超10%，华海清科、京仪装备、江丰电子等跟涨。消息面上，中信证券表示，从产能角度看，国内晶圆厂全球市占率有望从目前的10%提升至30%，存在约3倍扩产空间；设备国产化率若从目前的20%提升到60%至100%，则有3至5倍的增长空间。

【军工板块逆势拉升湘电股份直线涨停】军工板块盘中逆势拉升，湘电股份、成飞集成直线涨停，航宇科技、飞沃科技、航发科技、航发动力、天秦装备等快速跟涨。

【电池板块反复活跃芳源股份20cm涨停】电池板块反复活跃，芳源股份20cm涨停，华自科技涨超12%，万润新能、欣旺达、天际股份跟涨。消息面上，Wood Mackenzie乐观预测，未来十年，全球储能装机容量预计将增长七倍以上，达到1TW/3TWh（太瓦时）。为实现这一目标，预计2034年前全球电池系统所需投资将达到1.2万亿美元。

【央行公开市场今日净投放4115亿元】央行今日以固定利率、数量招标方式开展了1658亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了6000亿元14天期逆回购操作。因今日有3543亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放4115亿元。

【两市融资余额增加132.79亿元】截至9月25日，上交所融资余额报12301.44亿元，较前一交易日增加65.96亿元；深交所融资余额报11895.07亿元，较前一交易日增加66.83亿元；两市合计24196.51亿元，较前一交易日增加132.79亿元。

今上午大盘低开14点3839点，探底3837点，冲高3856点，午前收3846点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.18%、0.42%、0.18%、1.17%、0.79%、0.52%、0.46%、0.50%。个股涨跌比为2720:2524，涨跌停比57：12。两市半日成交额为1.37万亿，较上个交易日缩量1733亿。

自8月份以3857点收盘大涨后，整个9月份大盘数次冲3900点未果，结束单边上升市，走了一个多月横向震荡市。在3800点上方收盘26天，成交近60万亿，换手高达60%左右。从K线图上人们可以清晰看到市场在走慢牛。

9月份创业板、科创板依然大涨12%和10%，表明市场的几乎主要在双创板为代表的科技股中。热点仍然主要集中在芯片、半导体、人工智能、人形机器人、算力、国产替代等热门概念中。而上半年大涨的银行、保险却跌破20日线，调整了两三个月，市场结构性分化明显。

今上午，由于9月份只剩3个交易日，随后是8天国庆中秋长假，市场提前开启了长假模式，那就是缩量震荡整理、高低切换。

但与往年9月底大盘通常跳水情况不同，由于市场看好A股中长期慢牛向上的趋势，所以仓位轻的和场外投资者，仍在逢低吸纳，或通过ETF进场，争取国庆长假后的秋抢行情中获取收益。

而成交量萎缩有限，阻止了大盘的大幅下探。2万亿成交量保持了连续32个交易日，这种情况只有在牛市中才会有。反映了9.24新政一年来的市场信心增强，投资机会增多，新老股民参与度不断增加，新增资金不断入场。

上午科技股出现调整，银行股、权重股和510300为代表的四大沪深300ETF仍压制着大盘，强制盘整，阻止大盘节前上冲。但长期滞涨股，以及上海国资购并概念股保持活跃，期待第四季度的购并重组和新质生产力借壳上市。不过第四季度人们仍普遍看好科技股板块。

下午关注：大盘下方能否收在20日线3828点之上？上方能否收在五周均线3841点之上，维系多头市场？关注510300ETF的走向？2720:2524的个股涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否在2.1万亿以上？