特朗普：TikTok美国运营方案获批！合资公司需确保数据安全！

北京时间9月26日凌晨，美国总统特朗普签发行政令，宣布新版TikTok美国运营方案符合美国相关法律要求，将确保TikTok在美国继续运营。一家合资公司将负责TikTok美国的数据安全和内容安全，美国副总统JD·万斯表示，这家合资公司的估值为140亿美元。

据了解，该合资公司指的是“TikTok美国数据安全合资公司”（TikTok USDS Joint Venture），而非TikTok美国的整体业务。依据彭博社此前报道，TikTok美国整体业务的估值接近400亿美元。

从我个人理解看，双方都得到了想要的结果，两边都可以说自己在谈判中获得了主动！

TikTok 美国运营方案的最终落地标志着中美在数字领域博弈的阶段性妥协！其核心是通过 “数据安全合资公司” 实现风险隔离与商业存续的平衡！

简单而言，苹果的“云上贵州”，教会了甲骨文的“云上德州”！我们重点来讲下这个架构！

首先是股权设计，合资公司 TikTok USDS 体现了美国政府对 “去中国化” 的核心诉求：字节跳动持股 19.9%，全球股东合计 30.1%，新投资人占 50%。尽管字节仍是最大单一股东，但董事会 7 个席位中仅占 1 席，新投资人获得 3 席主导权。这种结构既满足美国外资审查（CFIUS）对 “实质性控制权转移” 的要求，又为字节保留了参与决策的通道。值得注意的是，新投资人可能包括甲骨文、沃尔玛等美国企业，其具体构成尚未完全公开，但已通过反垄断审查。

因此，TikTok 美国业务被拆分为 “运营公司” 与 “数据公司” 双主体：

运营公司（BD TikTok US）：由字节全资持有，负责电商、广告等商业化业务，占整体估值的 65%（约 260 亿美元）。

数据公司（USDS）：专注数据安全与内容审核，估值 140 亿美元，通过向运营公司收取服务费用维持运营。

这种拆分既确保商业利润留存在字节体系内，又将重资产的合规成本转移至合资公司，本身就是一种反垄断常见的架构。

不过双方的收入分成比例、成本摊销比例尚未公开，可能参考科技行业常见的 “成本加成” 模式，即数据公司按实际支出的 120%-150% 收费。

因此，从架构上，除非有特别的AB股之类的安排，否则美国TK的数据价值将由美资及其利益相关团队获得，而字节则保留了美国TK的传统收益，也保留了核心技术的所有权不被分割，可谓两不耽误！

此外，数据安全是方案的核心焦点，TikTok 美国用户数据将通过 “云上德州” 计划存储于甲骨文服务器，并由甲骨文担任安全担保人，监控数据访问与传输。合资公司将建立独立的数据防火墙，禁止中国工程师直接接触美国用户数据，所有操作需通过美国本土团队完成。这种模式与苹果 “云上贵州” 类似，但更严格 ，甲骨文不仅提供云服务，还深度介入数据治理，形成 “存储 + 审计” 的双重管控。

而字节跳动继续拥有 TikTok 算法的知识产权，但需授权合资公司使用，并收取授权费。这一安排平衡了美国对 “技术主权” 的担忧与中国对知识产权的保护：算法核心代码仍由字节控制，但美国监管方可通过合资公司董事会审查算法逻辑，确保不被用于 “定向传播敏感内容”。不过，算法授权涉及中国《出口管制法》对技术出口的审批，需中美双方进一步协商具体细则。

不过，这个内容安全业务被剥离至合资公司后，将面临巨大成本压力。TikTok 美国现有数亿用户，按行业标准，可能需数万名审核人员，仅人力成本每年可能超过 10 亿美元，就算合资公司计划通过 AI 辅助审核降低成本，但人工复核仍不可替代。此外，美国各州对内容监管的差异化要求（如儿童隐私法 COPPA）进一步增加合规复杂度，可能导致内容策略本地化调整，所以，最后这个项目总不能亏吧，我担心美国每年都会要求字节上缴额外的数据内容安全审核费！

不管怎么说，此方案开创了 “技术主权让渡 + 商业利益共享” 的新型跨国运营范式，可能被其他国家效仿。例如，欧盟正在推动《数字市场法案》，要求非欧盟平台在本地设立数据中心并接受监管；印度已对 TikTok 实施封禁，未来或要求类似合资安排。

对中美关系而言，这是继华中兴通信美国代表之后的又一关键案例，显示两国在 “竞合并存” 中寻找平衡点 !