刚刚，宁德时代市值正式超越茅台！摩根近期高呼：世界上最便宜电池股

9月25日，近期“老登”突然出圈。在9月5日前后，买方大佬凌鹏就市场预测 中际旭创 2027 年的利润预测超过 250 亿而进行点评，他灵魂发问一个零部件制造业公司可以达到这么高的年利润，并质疑线性外推的合理性。

而随着他质疑中际旭创2027年利润250亿的预测，国盛通信某分析师直接在朋友圈怒怼：“买你的白酒去吧，老登。”从此，老登一词火出圈，不仅老登火了，股民还给资本市场分出了小登、中登和老登。

还有股民将凌鹏和国信某分析师的对话编成了段子：

小登不语，只一味猛干
老登不干，只一味输出
你笑老登不懂预期差
老登笑你不懂负债端
通过输出筛选的客户
才是他想得到的客户

至于老登、小登、中登分别代表了什么？老登以白酒、银行、地产为代表；中登以医药、军工、光伏、新能源为代表，而小登则以AI、云计算、半导体、算力、机器人为代表。

随着老登出圈，算力、半导体、机器人、电子轮番上涨，不少网友在社区平台经常挖苦：今天又是老登破防的一天；老登又一次惨败。

最近两件事比较火：一是8月底，GPU概念的寒武纪股价一度超越茅台，引发全网热议。彼时，茅台魔咒甚嚣尘上。 知名经济学家管清友也表示， 魔咒这事，你最好还是相信。不接受反驳，也不解释。截至目前，老登茅台依然在小登寒武纪上方。

还有一件事，那就是今天（9月25日），宁王市值正式超越贵州茅台，见证了又一历史时刻。截至港股收盘，宁德时代A+H总市值18066亿元，而贵州茅台市值18020亿元。也就是说，中登宁王正式超越老登茅台登顶。

对此，在社区平台有人点评： 宁德时代的市值正式超过贵州茅台。中国制造中最牛逼的企业市值超过了中国消费企业中最牛逼的企业，一代新人替旧人。

其实，不同于寒武纪股价的超越，宁德时代市值的超越则更具有历史意义，这意味着中国硬科技制造业超过了中国传统消费业，是中国资本市场定位的巨大改变。

有业内人士表示，宁德时代市值追上贵州茅台，并非一般意义上的股价波动，而在一定程度上预示着以新能源、硬科技为核心的“新经济”力量，正在资本舞台上挑战以消费和传统制造为代表的“传统势力”。

而且，相较于寒武纪此前几年连年亏损，估值过高，宁德时代有着坚定的业绩支撑，2025年中期营收1789亿，利润305亿，目前整体市盈率30.7倍，2025年市盈率27.2倍。

当然了，宁德时代近些年业绩也有所下滑，24年中期营收还下降了11.88%，不过基本重返升势，2025年中期净利润增长超30%。

随着宁德时代市值超越茅台，有网友表示，宁德时代是靠自身实力完成超越，股价有茅台魔咒，市值应该没有吧！有一点可以验证，宁德时代是AH股少有的H股溢价于A股的公司，且溢价率高达23.82%，足以说明在价值投资的港股对宁王是一次更好的价值发现。

金石杂谈查询发现，宁德时代从8月12日以来，股价暴涨50%，最为创业板第一大权重股极大的拉动了创业板指数上涨，目前创业板指数突破3250点，正式向3300点进军。

对于宁德时代近期持续上涨，有几个原因：一是宁德时代无论动力电池领域还是储能领域均位居全球第一，龙头地位显著。根据SNE Research数据，2025年1-5月公司动力电池使用量全球市占率为38.1%，较去年同期提升0.6个百分点，持续保持全球第一。在储能领域，2025年1-6月公司储能电池产量位列全球第一。

二是近期无论是创新药、CPO、液冷、GPU等均实现大幅上涨，今年以来CPO涨幅超120%，创新药翻倍股此起彼伏，而储能和固态电池领域存在补涨需求，目前锂电池指数涨幅超50%，正在追赶创新药，但和CPO相比还有一些距离。

三是据期货日报， 今年以来，受储能市场化改革激励，以及海外需求快速增长的推动，储能锂电池市场需求呈“井喷”态势，宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、南都电源等锂电头部企业纷纷爆单，不仅9月份全面开启加班模式，而且订单已经排到2026年。

湘财证券、东莞证券等机构研报认为，固态电池时代将带动锂矿资源、锂电材料和设备端的全面繁荣。虽然短期内固态电池对碳酸锂实际需求的拉动有限，但这种技术迭代将大幅提升单位电池的锂含量，进一步扩大碳酸锂的长期需求空间。

此外，招商电新表示，锂电产业链给予明年的需求指引正在逐步清晰。分环节看，2025年会是电池环节盈利修复的一年，各电池厂中报体现的比较明显，主要来源于材料价格的稳定，以及稼动率的大幅提升。部分电池型号也出现了涨价，近期部分低价的储能电芯也出现价格的上行的情况。

四是，摩根大通高呼“宁德时代是全球最便宜的电池股”。就在近期，摩根大通发文，尽管宁德时代未来12个月预期市盈率约为22倍，在彭博行业研究关于全球该板块的指数中，宁德时代的这一估值在纯电池制造商中最低。

近期将宁德时代目标价上调约26%至每股480港元，称其为“全球最便宜的电池股”，并将其H股评级上调至高配。截至目前，宁德时代港股已经高达532港元，在港股上市以来股价近乎翻倍。

有外资大行分析师表示，人工智能正在推升全球电力需求，而储能系统是扩大产能的最快方式。储能系统高度依赖磷酸铁锂电池，宁德时代在这一领域表现出色，拥有明显的竞争优势。

最后，港股上市拓宽了宁德时代的融资渠道，而H股的持续上涨进一步引爆了A股整体表现，从而带动锂电、储能、固态电池板块整体上行。截至最新数据，天宏锂电实现翻倍，锂电板块也开始出现了翻倍股。

最后，金石杂谈统计了目前市值超500亿，924行情以来（截至9月23日一周年数据）涨幅top20榜单股票，大家可以看下，清一色的小登股：机器人上纬新材、PCB龙头胜宏、芯片设计芯原股份、游戏st华通、GPU寒武纪、机器人卧龙电驱、炒股软件指南针、通信设备长飞光纤、算力新易盛、液冷英维克等等。

然后大家再看924以来市值超500亿的跌幅top20榜单，几乎都是老登们的电力、交通、煤炭、地产、纺织等。

还有东方财富整理出来的今年以来的小登、中登、老登代表个股及涨跌幅，可以说，老登们完美躲过了牛市。