10亿甩卖西甲球队，潮汕兄弟重整家业

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收拢资源，聚焦主业。

作者：王睿 蔡婷

来源： 21世纪商业评论（ID：weixin21cbr）

潮汕创二代陈创煌，招揽人才振兴家业。

9月16日，其主持召开股东大会，审议通过星辉娱乐第一个员工持股计划。

据计划，6位高管和53名核心骨干，能以2.9元/股的价格，购入257万股。对比当日收盘价，这相当于打了4折。

“我们希望借此激励员工，使其更好地为主营业务做贡献，并增加员工跟公司的粘性。”星辉娱乐证券部回复《21CBR》记者。

陈创煌掌管星辉已有三年，其动作频频，收拢战线，准备卖出一家120年的西甲俱乐部。

这位年轻掌门人，将资源投向玩具和游戏业务，开始收获成果，星辉娱乐联营公司云图动漫，制作的《剑来2》动漫作品，与腾讯合作，预约量已超500万。

此事也点燃市场热情，星辉娱乐一度连日大涨，至18日，市值依然在90亿左右的高位。

01

散财聚人

星辉娱乐，做玩具起家，是个典型的家族企业。

截至6月底，创始人陈雁升与陈冬琼夫妇，合计持有星辉娱乐34.6%的股份，按18日收盘价算，价值30亿元。

创一代，淡出公众视野，陈雁升鲜少露面，近年来的唯一动态，是以个人名义投资东南亚电竞产业。

二代走向台前。陈创煌为家中长子，走的是海外留学、归国接管祖业的路线。

他毕业于伦敦大学国王学院，回国后进入星辉娱乐工作，于2023年升任董事长，全面负责日常经营事务，现年32岁。

其弟陈灿希，现上海交通大学在读博士，也于2025年5月底出任董事。

两兄弟肩上，担子不轻。

星辉娱乐有三块业务：玩具、游戏和足球。其靠做车模起家，累计获得超过35个世界知名车企授权，2024年推出法拉利、阿斯顿马丁、宝马、保时捷等品牌的遥控车。

1-6月，玩具主业入账2亿元，净利达到3301万元；游戏业务，尚在发展期，上半年收入为4.06亿元，净亏损913万元。

“收入增加，多款新游戏处于市场投入初期，对于业绩的贡献，将在下半年体现。”

财报解释，新品《三国群英传：策定九州》，测试数据表现优秀，有望为游戏业务带来支撑。

足球板块，则被摆上货架。

7月中旬，他签发一则公告，拟将旗下西班牙人俱乐部99.66%股权，以约人民币10.88亿元的价格，转让给VELOCITYSPORTS。

剔除足球俱乐部业务的影响，2022年至2024年，星辉国际营收有波动，未见明显增长，好年景挣6000来万，差年景能亏2个亿。

业务变动期，8月，管理层推出员工持股计划，凝聚人心。“本计划将有效激发员工的积极性，提高经营效率。”公告称。

陈创煌定下的业绩目标，是剔除足球业务后，2025年营收增长不低于10%，利润不低于3500万元。

02

忍痛割爱

陈创煌团队，即将卖掉一个足球俱乐部。

西班牙人俱乐部（REIALCLUB），是陈雁升2015年以6500万欧元购入的资产。

其总部位于巴塞罗那，是五大联赛中唯一以所属国家命名的足球俱乐部，有超过120年的足球文化沉淀，曾借武磊效应，在中国家喻户晓。

“我们会传承球队悠久的足球文化，把先进的足球理念与中国足球实践相结合。”陈创煌在俱乐部成立120周年时表示。

截至5月底，该俱乐部净资产为4亿元人民币。

这笔交易以“现金+股权”形式支付：6500万欧元现金，另6500万欧元置换为买方16.45%的股份。

“本次出售西班牙人俱乐部股权，上市公司可有效回笼资金，优化资产配置，提高运营效率，减少未来盈利的不确定性。”公告指出，交易将增加净利润约1.5亿元人民币。

“分手”之前，账得算清。

6月，俱乐部偿还借款，向星辉娱乐支付1527万欧元。对于其尚未偿还的700万欧元借款，星辉按年利率5%计利息，到期日为2026年8月30日。

接盘方VELOCITY，主要从事体育领域的股权投资，控制英超联赛球队伯恩利足球俱乐部87%的股份。

伯恩利拥有辉煌的历史，曾获得2次英格兰顶级联赛冠军，其球员总身价约为2.27亿欧元。

▲来源：网络

交易完成后，这个潮汕家族，将失去控股股东地位，但会持有16.45%VELOCITY股份，相当于间接入股两家足球俱乐部。

西班牙人俱乐部，后续不再纳入星辉娱乐合并报表范围。这家汕头玩具家族长达10年的足球远征，告一段落。

03

收拢聚焦

对陈家来说，运营球队，不是件容易事。

足球俱乐部业务的收入，来自电视转播权、门票会员、商业赞助、球员交易、周边商品销售等。

这与球队成绩挂钩。

2024年12月至2025年4月，西班牙人俱乐部豪取主场连续10轮不败的战绩，最终积42分，排名西甲联赛第14位，其带动足球业务半年净利润1.06亿元。

球队也有发挥失常时刻，2020年、2023年西班牙人俱乐部降级西乙，2023年星辉足球业务净亏损3383.45万元。

2024年，西班牙人俱乐部收入为3.76亿元，同比减少52%，这拖累母公司业绩，期间，星辉娱乐亏损4.58亿元。

以陈创煌为首管理层解释，下半年重返西甲联赛，增加奖金支出8133万元，且为了保持竞技实力，主动减少球员交易，收入减少、未能覆盖成本。

“鉴于俱乐部近年来业绩波动较大，（出售）为减少未来盈利的不确定性。”公告解释。

▲陈创煌

截至6月末，上述交易已经获得星辉娱乐股东大会审议通过，尚需取得西班牙最高体育理事会的批准，能否获得审批仍存在不确定性。

“剥离足球俱乐部业务后，将集中资源和精力于玩具+游戏板块。”公告称，这是其传统优势，也是增长驱动力。

星辉娱乐方面告诉《21CBR》记者，今年以来，游戏新品储备逐渐丰富，玩具业务持续拓展产品与渠道。

出售足球业务，用股权凝心聚力，新掌门努力拓展家业。

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