“家居一哥”创始人套现200亿离场，美的太子爷103亿接盘亏大了

最近，上市公司顾家家居要花11亿搞个大动作！

9月伊始，该公司发布公告 ，打算在东南亚地区的印尼建设生产基地，融入本土市场，开启本土化运营，抢占潜力市场。

出海建设可不简单，土地及建筑工程预计将花上9.56亿，占据总投资数额的85%。

顾家家居作为中国家居界的扛把子，又把生意做到海外的东南亚去了。

据说这个生意还非常可观，虽然建设周期长达4年，但完全建成后，预计每年能多赚25个亿。

简直是花点小钱撬动大钱的蓝图计划。耐人寻味的是，画出如此蓝图的顾家掌门人，在一年多以前曾花了100多亿拿到“换帅”权力。

这个家居一哥究竟发生了什么样的权力更迭呢？

顾家在换帅之前，由其创始人顾江生当领导人。公司曾拥有超300亿的辉煌历史，都是顾江生一步步打下的江山。

顾江生接手父亲生意之后，全国房地产进入高速发展时期，带动家居等上下游产业的联动发展。

时代的风口加上自身的努力，顾江生坐上时代发展的快车，成绩屡出。

2008年，顾家集团有限公司正式成立，主营家居设计相关内容。前后成立数十家子公司。

其中最成功的还得数顾家家居，2016年成功在上海敲钟上市。

顾家家居上市时期，也是房地产行业即将到顶峰的时期，当时，顾家家居还与未爆雷的房地产大亨恒大集团，签订战略合作协议，企图实现双赢。

有了恒大的签字保底，顾家集团开始燥起来了，对外高声宣布千亿的“小”目标。

针对目标拆解，顾江生得出的结论是必须抢占高端市场，实现全球化布局。

于是，顾江生开始不断地“买买买”。

意大利作为家具的集大成城市，产业链完整且成熟，是搭快车的最好对象，所以，意大利品牌Natuzzi被顾江生第一个“买单”。

2018年1月，拿下Natuzzi在中公司的51%股权，成为最大控股人。

以精确和高品质为代名词的德国牌子Rolf Benz，更是被100%收购。

买了东半球，也买了西半球；买了外国品牌，也买了国内品牌，前前后后收购了9家家具品牌。

但是，买完后，地产行业已经到了由盛转衰的节点，并购也未及时带来收益。

顾家集团可谓是，买单一时爽，还“花呗”火葬场，剁手剁到经营负债率直逼59.4%。

激进的扩张策略导致资金链的短缺，为顾家家居“换帅”埋下重要伏笔。

顾家集团当年可以买买买，很大一部分资金来自外部融资。

曾通过股权、租赁、应收账款以及股权质押等方式，才能大手一挥拿下9个公司股权。

经济下行期，每个行业都缺钱，当初借钱的人纷纷上门催债。

为了缓解自身压力，顾江生不得不向现实低头。2023年11月发布公告，将自己和顾氏家族其他人近30%的部分股权，协议转让给宁波盈峰睿和投资。

而此次转让总价款约103亿元人民币，算是缓解了顾家集团作为母公司的燃眉之急。

可惜，福无双至，祸不单行。顾江生当年光顾着开拓疆土，忘了抚慰军心，为自己埋下巨大隐患。

2024年，顾江生的“左膀右臂”金志国，对老东家发起诉讼，原因很简单——顾家家居发了，但是720万元的长期激励安排没到位。

于是，作为原副董事长的金先生，向法院申请冻结顾家家居母公司对其持有的股份，以此来保全财产，避免被不正当转移。

截至今年，顾家集团负责人前后7次被法院列入未能履行生效判决人员名单。

顾江生不仅被限制禁止乘坐飞机等高消费，而且他的股权被数个公司申请司法冻结。

随着顾氏家族用股权前后套现近200亿后，他们对顾家家居的话语权逐渐缩小，顾家家居新掌门人早已开始新的战略蓝图，改组董事会和更换管理层就是最基本的操作。

值得一提的是，宁波盈峰睿和投资的实际控制人是何剑锋，而他的父亲正是中国家电大手，美的集团创始人何享健。

从投资行业扩展到家居行业，也算是另类的子承父业吧。

太子爷本人也亲自体验过集团内的工作流程和战略方向，深知家电和家居本是“一家人”，核心目的是为“家”服务的，两者相结合肯定能拿到1+1>2的回馈。

那么，顾家家居在新老板的引领下，又有哪些变化呢？

顾家家居在这个房地产行业不景气的时期，注定要打攻坚战。

美的集团的少爷要入驻家居行业，这个拥有强而深的背景的人，带给市场一丝曙光，股价出现向好的迹象，顾家家居一路涨到40.46元每股。

可惜好景不长，仅仅一年时间，顾家家居又一夜回到解放前。

从2024年财报可知，顾家家居面临自上市以来出现“双降”的惨淡局面。

市场股价反馈更为明显，跌至25元左右的价位，蒸发近百亿元。

抛开不可抗力的大环境原因，还有意料之外的自身原因。当年对红星美凯龙信心满满投了2亿元的债券，没想到2024年该公司陷入破产重组的地步。

被迫无奈的顾家家居只好在财务报表上标记“大概率要不回来了”，用公司利润去弥补亏空吧。

顾家家居的收益就是在这样多重因素的影响下逐渐下跌。

不过，顾家家居的新任管理层也在积极寻找自救方法。

战略重心的转移是最重要的一点，顾家砍掉非核心品牌“天禧派”，收缩定制品牌“班尔奇”，把重心放在自己的优势定位上。

此外，增强技术能力，把资金投入到功能铁架的生产线上，强化核心零件的自主权。

向上游技术延伸，定增资金重点投向功能铁架生产线，推动公司从“沙发组装者”向“技术主导者”转型，强化核心部件自主权。

拥有自主权，顾家家居才有增加毛利的机会。

据公开信息显示，顾家家居如果掌握功能沙发核心部件自制能力，铁架占整个沙发成本将降低在10%以下，大大提升利润空间。

亿欧智库预测，由于房屋翻新、改造、二次装修而带动家居更新换代。这其中的市场规模虽不如从前，但却是房地产行业周期的机会。

如何抓住这些机会，答案就藏在细分品类里。

而沙发品类作为顾家家居的“头牌”，是顾家家居目前唯一增长引擎（2025年营收占比超57%），这一产品优势，也亟待转化为盈利护城河。

攻坚战的破解方法或许就藏在护城河里面了。

2025年上半年结束后，顾家家居公布财报，呈现“双增”状态。

无论是营收还是归母净利润，相比于去年的同一时期，出现回升状态。

房地产行业早已达到饱和，走量也早已不可能再是相关行业的竞争优势。能向好的方向发展，无疑是在夹缝中找到了新的生存机会。

想在迷雾中突出重围，走质、走心必然是机会更大的出路。

顾家家居在盈利能力、现金流等各方面已显露复苏的趋势，等待它的将是更新的未来。

参考资料：

1.中国经济网：佛山首富之子，刚刚花了100亿买A股

2.中金在线：业绩下滑、股价低迷，顾家家居如何稳局？

3.每日经济新闻：美的何享健之子出手！杭州300亿家居龙头，要从顾家改成何家。

4.进击波财经：顾家，寻找家居企业的生存新范式。

作者：疏疏篱落

编辑：柳叶叨叨