中国再生铝市场解读:“金九”即将落幕,再生铝市场旺季需求转换不明显

来源：市场资讯

“金九”即将落幕,再生铝市场表现不温不火,无论是在价格方面,还是企业订单方面,均不及市场预期。相较于去年同期铸造铝合金价格创下近半年新高,今年9月份以来,价格呈现出明显冲高回落行情,其中华东地区ADC12价格自20600元/吨高位回落,回吐全部涨幅;截止9月24日,非交割品来看,安徽地区ADC12均价20200元/吨,重庆地区ADC12均价20300元/吨,广东地区ADC12均价20300元/吨,环比8月底基本持稳。据了解,“金九”旺季需求未达预期主要原因有3个:

1、铝合金期货上市影响,需求提前预支

在期货上升的背景下,期现商的入场已将淡旺季需求边际大幅弱化,尤其在7-8月间铝合金厂家大量交付远期订单的情况下,部分贸易单已提前消化,当下所实际运行的产能中已包含直接下游的订单增量;在进入9月中旬后,传统汽摩配件下游企业需求旺季理应到来,但在需求提前预支情况下,实际9月铝企订单增量不明显,部分需求在旺季之前就已经释放。淡旺季逐渐被弱化,导致旺季的市场需求低于正常水平,使得旺季的市场表现不如预期。

2、价格创年内新高,抑制贸易商和下游接货

9月上旬A00铝锭价格突破2.1万关口,ADC12价格亦创下年内新高,价格不断上调使得下游压铸企业生产成本会大幅增加,压缩企业的利润空间,导致企业对铸造铝合金接货谨慎,一些传统贸易商也不敢高价过多囤货。这种因价格高而导致的需求减少,进一步加剧了再生铝市场旺季不及预期的情况。并且在此情况下,生产企业产品售价控价能力减弱,市场实际成交价格普遍低于报价。

3、原料供应紧张、企业利润收窄,整体开工率不足

废铝原料是再生铝生产的核心成本,占总成本的比重通常高达85%-92%;国内废铝供应一直呈现偏紧的状态,支撑废铝价格一直比较偏高。叠加9月份开始,华南地区进口料补充不足,使得国内废料越发紧缺。从铸造铝合金市场来看,据监测数据显示,当前1吨再生铝合金锭的完全成本高达20130元/吨,而单吨的利润空间被压缩到69元/吨。而需求端,压铸企业需求不旺,对高价铝合金锭的抵触情绪强烈,“原料买不起、成品卖不动”这种“两头挤压”使得行业短期成本居高难下,企业产能利用率处于低位,据调研数据显示,2025年8月全国样本再生铝企业的产能利用率在50.96%,预计9月增长有限。

综合来看,市场旺季需求转换预期仍在,随着气温的逐渐降低,建筑、汽车等多个与再生铝需求密切相关的行业相较三季度活跃度提升,汽车行业也会在这个时期为年末的销售旺季做准备,增加汽车零部件的生产,下游需求转好预期下,预计10月铝企订单或有所恢复,目前ADC12现货贴水情况较期货上市初期已有明显修复,进入四季度后不排除出现升水可能。

https://vip.sci99.com/annualreport/?source=20248