开源证券：新车型有望带动欧洲电车市场放量 新能源车渗透率持续提升

智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，8月欧洲9国新能源车维持高增长，且渗透率持续提升。2025年8月欧洲9国新能源车销量17.6万辆，同比+41.2%，新能源渗透率31.4%，同比+8.3pcts。欧盟议会投票通过碳排放考核修正案，原计划于2025年收紧碳排放考核目标，改为考核2025-2027年三年的平均值，时间线上有所延缓但总体趋势不变。且各车企此前为应对即将收紧的考核要求，陆续推出新一代纯电平台，新车型有望带动欧洲电车市场放量。

开源证券主要观点如下：

2025年8月欧洲9国新能源车销量17.6万辆，同比+41%

8月欧洲9国新能源车维持高增长，且渗透率持续提升。2025年8月欧洲9国新能源车销量17.6万辆，同比+41.2%，新能源渗透率31.4%，同比+8.3pcts。其中，BEV销量11.4万辆，同比+32.3%;PHEV销量6.2万辆，同比+61.5%。

德国

在前期低基数下，8月德国电车同比加速增长。2025年8月德国BEV销量3.9万辆，同比+45.7%;PHEV销量2.4万辆，同比+76.7%。

英国

英国已重启BEV补贴，截至8月已有约25%的BEV车型获得补贴资格，有望在未来几个月持续增加需求。2025年8月英国BEV销量2.2万辆，同比+14.9%;PHEV销量0.98万辆，同比+69.4%。

法国

法国的汽车大盘以及BEV销量总体处于同比下滑的状态当中，但7-8月法国BEV销量同比恢复增长，且8月法国BEV渗透率19.4%，为年内新高。一方面由于2024年这一时期法国基数较低(处于社会租赁签约结束，雪铁龙e-C3及雷诺5推出市场之前)，一方面由于生态奖金的补贴额度提升。法国社会租赁计划预计将于9月回归，预计法国电车销量将在9月之后更为强劲。2025年8月法国BEV销量1.7万辆，同比+29.6%;PHEV销量0.6万辆，同比-5.0%。

西班牙

各细分市场新车型的不断推出、品牌的促销活动、MOVES Ⅲ补贴计划以及购买电动汽车的15%个人所得税减免延长，共同推动电动化转型。西班牙也正希望吸引相关投资，并致力于成为投资中心。

投资建议

(1)锂电池：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达;受益标的中创新航、国轩高科;(2)锂电材料：推荐湖南裕能;受益标的富临精工、万润新能;容百科技、当升科技、中伟股份、厦钨新能、华友钴业;星源材质、恩捷股份;天赐材料、新宙邦;天奈科技;(3)锂电结构件：推荐铭利达;受益标的科达利、敏实集团、和胜股份;(4)电源/电驱系统：推荐威迈斯、富特科技;受益标的欣锐科技、黄山谷捷;(5)汽车安全件：受益标的中熔电气、浙江荣泰;(6)充电桩及充电模块：推荐通合科技;受益标的盛弘股份、优优绿能。

风险提示：欧洲宏观经济增速不及预期、竞争加剧导致盈利能力下降风险。