A股市场一年来的十大变化分析

来源：市场资讯

（来源：ETF炼金师）

　　2024年9月24日，A股市场迎来了政策的“组合拳”，激发了市场的活力。回顾过去一年，A股市场的整体表现显著增强，市场活跃度和成交量均有显著提升，以下为该时期内主要变化的分析。

　　首先，在主要指数的表现上，上证指数在过去一年中累计上涨近40%，而深证成指的涨幅更是超过60%。与此同时，创业板指、科创50指数、以及北证50指数的涨幅均已翻倍，显示出市场的强劲上涨趋势。自2024年4月以来，尽管上证指数经历了两轮较大幅度的行情，当前行情却呈现出温和且持续的“慢牛”特征。

　　其次，市场总市值经历了历史性的突破，首次超过了100万亿元的关口。具体数据显示，截至2025年9月22日，沪深北三市的总市值达到了约104万亿元，较2024年9月24日的71万亿元增长了逾30万亿元，增幅超过40%。这一增长不仅反映了市场的活跃度，同时也体现了投资者信心的提升。

　　成交额方面，A股市场的日均成交额达到了新的高位，超过2万亿元的单日成交额已成为“新常态”。据同花顺iFind的数据，自2023年8月13日以来，A股市场单日成交额连续30个交易日超过2万亿元，刷新了历史纪录。相比之下，去年同期，单日成交额通常仅在数千亿元左右，显示出市场活跃度的显著提升。

　　在估值方面，A股整体的估值水平也有了明显的提升。根据同花顺iFind的数据，A股的滚动市盈率（TTM）从2024年9月24日的15.69倍增加至2025年9月22日的22.18倍，估值累计上升约40%。其中，创业板和科创板的估值提升幅度相对更大，表明市场对高成长性的信心不断增强。

融资融券余额的增长同样引人关注，至2025年9月22日，两融余额达到了约2.4万亿元，较去年同日增长超过七成。这一增长趋势表明市场参与者的风险偏好有所提升。然而，尽管两融余额不断创下新高，但其占A股流通市值的比例相对稳定，仍远低于历史最高点。

　　在市场头部公司市值排名上，工业富联的市值成功跻身前十。这一变化与去年9月24日的市值前十名相比，贵州茅台和中国石油的排名有所下降，而工商银行、农业银行、建设银行等头部银行依然稳居前列。这反映了市场结构的微妙变化及投资者的关注焦点转移。

　　此外，低价股数量显著减少，截止目前A股市场低价股（指股价低于2元的股票）的数量仅为32只，创下年内低位。与2024年9月24日的161只相比，显然显示出市场的整体上涨趋势。在低价股中，主板股票占比较大，且“地产链”股票亦较为集中，部分股票因业绩不佳而出现低价。

　　另一方面，百元股的数量大幅增加，当前A股市场百元股（指股价大于或等于100元的股票）数量已达到167只，创下年内高位。相比之下，去年同期仅有38只百元股，而当前超过1000元的股票数量也从去年的1只（贵州茅台）增加至2只。

　　从行业表现来看，过去一年A股市场的主要行业板块均实现了上涨，其中通信、电子、机械设备、计算机与汽车等板块的涨幅均超过100%。而电力设备、有色金属、家用电器等行业表现也相对较为突出。与之相比，煤炭和银行等传统行业的表现相对滞后，显示出科技主导的市场行情特征。

　　最后，ETF（交易所交易基金）在A股市场的影响力日益增强，最新规模已突破5万亿元。根据Wind统计，截至2025年9月22日，全市场ETF总规模约为5.33万亿元，较一年前的2.87万亿元增长超过80%。这一变化表明，ETF在吸引资金和影响市场趋势方面扮演着越来越重要的角色。