巴菲特减持比亚迪，加仓日本商社

9月22日，三井物产公司（Mitsui & Co., Ltd.）在官网宣布，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦增持了该公司的股份，按表决权计算，持股比例超过10%。通过增持股份，伯克希尔·哈撒韦已成为三井物产株式会社的主要股东。

消息发布后，三井物产股价在早盘上涨的基础上继续走高，涨幅最高达2.2%。同日，东京股市中其他几家综合商社——三菱商事、伊藤忠商事、丸红株式会社与住友商事的股价也同步走高。

据日媒报道，巴菲特在对日本商社股增持的同时，对比亚迪进行减持，折射出全球资本在复杂地缘环境下的“避险逻辑”。

针对巴菲特旗下伯克希尔公司清仓比亚迪股票一事。9月22日，比亚迪集团公关处总经理李云飞发文回应称，“2022年8月，伯克希尔开始陆续减持其于2008年购买的公司股票，去年6月其持股就已在5%以下了。股票投资，有买就有卖，这是很正常的事情！”他还说，“感谢芒格和巴菲特对比亚迪的认可！也感谢过去17年的投资、帮助和陪伴！为所有的长期主义点赞！”

比亚迪作为中国新能源车龙头，其17年持股周期恰逢中国汽车产业从技术引进到全球输出的转型阶段。然而2022年后，美国《通胀削减法案》将中国车企排除在补贴体系外，欧盟对中国电动车启动反补贴调查，这种系统性风险迫使伯克希尔启动渐进式减持。2023年5月持股减半时正值美国扩大半导体对华出口管制。

从2020年伯克希尔进入日本市场开始，伯克希尔首度持有五大商社各5%股票。在“股神”的背书下，这些商社的股价表现跑赢大盘，并带领日经225指数接连突破新高。

这类商社业务范围广泛，从液化天然气到三文鱼养殖均有涉及。以三井物产为例，其官网显示，公司业务有矿产、金属、能源、机械、化学品、食品、零售、健康、IT通信等。

有分析认为，这可能是考虑到日本商社股的"价值洼地"效应。

三井物产当前股息率维持在4.5%左右，远超全球制造业平均2%的水平。这种"类债股"特性完美契合伯克希尔在利率高位期的配置需求。更关键的是，日本商社通过能源转型重构估值体系：三井物产在澳洲液化天然气项目的碳捕获技术布局，使其ESG评级跃居行业前列，这种"传统能源+新能源"的混合模式，有效规避了纯能源企业的转型风险。

巴菲特对日本商社的加仓，实则是其"永远持有"理念的进化版本。不同于比亚迪代表的成长股逻辑，三井物产这类综合商社具备商业基础设施属性，其全球物流网络、大宗商品定价能力构成天然护城河。伯克希尔此次持股突破10%关键阈值，可能预示着更深度的战略协作，正如其与苹果公司的合作模式——从财务投资转向产业协同。当然，老鹰也有看走眼的时候，错把棕熊当野兔。

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