红豆股份3连板背后：控股股东近满仓质押，上半年亏损超1亿元

截至9月23日午间收盘，红豆股份三连板暂时止步，股价报收3.84元/股，涨幅为4.92%，最新市值88亿元。

9月18日、9月19日、9月22日，红豆股份涨停走出3连板，3天累计涨幅达33.09%。

9月22日晚间，红豆股份发布公告表示，公司在市场经营、重大事项、市场传闻等方面都未发现可能导致股票交易异常波动的情况。但也是在这份公告中，新京报贝壳财经记者注意到，公司控股股东陷司法风险，股权稳定性风险显著。

此外，红豆股份的业绩表现也存在风险。该公司在2024年创下了其自2001年上市以来的首次年度亏损，今年上半年其业绩亏损走势延续。

控股股东99.9%股权已质押

红豆股份是一家以服装为主业的上市公司，“红豆”是其主打的男装品牌。红豆股份的控股股东红豆集团有限公司（以下简称“红豆集团”）创始于1957年，旗下拥有十多家子公司，包括红豆股份、通用股份两家主板上市公司以及紫杉药业新三板创新层挂牌企业。

据公告，红豆集团持有公司股份13.53亿股，占公司总股本的59.03%；红豆集团及其一致行动人周海江、无锡红闳服饰有限公司合计持有公司股份14.37亿股，占公司总股本的62.73%。

为自身融资提供质押担保，红豆集团几乎质押了所持的全部红豆股份股票。截至目前，红豆股份控股股东红豆集团累计质押股份占其所持有公司股份总数的99.90%，占公司总股本的58.98%。红豆集团及其一致行动人合计已质押股份占其所持有公司股份总数的95.48%，占公司总股本的59.89%。

另外，截至9月22日公告日，红豆集团累计司法冻结134.54万股，司法标记4.75亿股，合计占其所持有公司股份总数的35.23%，累计轮候冻结3.59亿股，占其所持有公司股份总数的26.53%。红豆集团及其一致行动人合计司法冻结和司法标记股份占持有公司股份总数的33.30%，占公司总股本的20.89%。

此外，据天眼查数据，2025年内红豆集团共涉及38起司法案件，其中6起被执行案件的金额合计达7.55亿元。

高比例的司法标记、冻结与质押率，体现出红豆集团或已陷入流动性危机。为缓解资金压力，红豆集团今年已多次出售旗下核心资产。今年4月，红豆集团将所持的通用股份3.89亿股（占总股本的24.50%）转让给江苏省苏豪控股集团有限公司，转让总价21.18亿元，通用股份控股股东由红豆集团变更为苏豪控股。8月，红豆集团又将持有的无锡锡商银行股份有限公司5亿股股份（占总股本的25%）转让给了无锡市国联发展（集团）有限公司。

营收净利双降，销售费用高企

除控股股东风险外，红豆股份自身经营业绩也承压。

数据显示，自2020年以来，红豆股份的营收增幅已连续5年下滑，其中2024年的营收同比下滑15.93%；净利润方面，除2023年增幅为正外，其余年份均为负，其中2024年的净利润亏损2.38亿元，同比下滑893.78%，是自2001年上市以来的首次年度亏损。

到今年上半年，红豆股份的业绩下滑走势并未好转。2025年上半年，红豆股份实现营业收入8.68亿元，同比下滑19.73%；净利润为-1.09亿元，同比下滑346.53%，创公司上市以来中期净利润最高降幅。另外，公司毛利率为33.49%，同比下降7.56个百分点。

在红豆股份看来，其业绩下滑与所面临的消费意愿不足、市场竞争加剧等外部挑战有关。新京报贝壳财经记者注意到，该公司居高不下的销售费用投入也是一大影响因素。数据显示，2024年，在营收下降之下，红豆股份的销售费用不降反升，同比增长5.64%，在营收中的占比持续增加至33.61%。

此外，今年上半年，红豆股份依赖的非经常性收益减少也加剧了其净利润亏损程度。报告期内，公司的权益性投资收益同比减少约2900万元，并且信用减值损失同比增加约1600万元。

另据红豆股份2025年半年报披露，公司还存在明显的资产收缩。数据显示，截至6月30日，红豆股份总资产为39.09亿元，较年初减少10.70%。

新京报贝壳财经记者 王真真

编辑 杨娟娟

校对 王心