大盘深V！明天会反弹吗？——道达投资手记

来源：市场资讯

（来源：每日经济新闻）

一场围绕人工智能核心资源的千亿美元级战略合作浮出水面，揭示了英伟达、OpenAI和甲骨文三巨头正构建一个前所未有的产业闭环。

这一动向不仅震撼了科技界，也引发了市场的广泛讨论，标志着AI竞争已从技术单点突破，升级为以算力和资本为壁垒的生态系统级对决。

这一系列事件的核心，是英伟达计划向OpenAI进行一笔史无前例的战略投资，规模高达1000亿美元。

更为关键的是，双方的合作远超财务范畴，拟共同建设一个功耗高达10GW的AI数据中心，宏伟蓝图旨在为下一代通用人工智能（AGI）的研发提供前所未有的算力基石。

若将视角拉远，我们会发现这并非孤立事件，而是一个精妙的闭环正在形成。这个闭环的逻辑清晰而强大。

首先，在需求起点方面，作为AI应用的领头羊之一，OpenAI需要海量计算资源来训练其大模型，因此它向甲骨文云购买云服务，产生了巨额支出。

其次，在资源传导方面，为了满足OpenAI等客户对算力的需求，甲骨文必须大规模采购最关键的硬件——英伟达的顶级AI GPU。

最后，在资源闭环方面，通过向甲骨文等云厂商销售芯片获得巨额利润后，英伟达再将资本直接注入其最重要的生态“引擎”——OpenAI。这笔投资确保了OpenAI有持续的资金用于技术和算力投资，从而反过来又巩固了对英伟达AI芯片的长期、稳定需求。

这个资本与需求在内部高效循环的“三角游戏”，构建了一个极其稳固的战略同盟。对于英伟达而言，此举可谓是一步“妙棋”：它锁定了其高端芯片的最大客户和最强需求来源，有效抵御了其他云服务商自研芯片带来的竞争风险。

总体而言，这场千亿美元级的合作，意味着AI产业的核心权力结构开始有所固化。英伟达正从关键的芯片供应商，转型为深入参与并主导未来AI基础设施的生态构建者。OpenAI与甲骨文也通过此联盟，确保了自身在算力军备竞赛中的核心优势。

一个掌控着从硬件、云平台到顶级应用全链条的“AI铁三角”开始成型，这将极大地加速AGI的研发进程，并可能重塑未来十年的全球AI产业格局。

我们回到市场。

今天，A股三大指数宽幅震荡。截至收盘，上证指数、深证成指分别下跌0.18%、0.29%，创业板指数上涨0.21%。

沪深两市成交额达到24944亿元，较昨日放量3729亿元。整个市场共有1108只个股上涨，4266只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为下跌1.61%。

在9月21日的文章中，达哥对市场可能会向下调整进行了提醒。经过今天的深V之后，大盘后市会如何走？

今天盘中，上证指数跌破了9月9日、9月18日的两个低点，按理说市场还会有向下调整的需求。不过，尾盘收在了上周五到本周一的横盘整理K线之内，这又为走势增添了变数。

虽然未来几天的走势还有变数，但短期可以关注上证指数的两个点位：一是今天的低点3774点，二是上周五的高点3843点。

倘若突破3843点，那么大概率将是横盘整理或震荡上行走势。倘若向下跌破3774点，则意味着调整将延续，此种情况下，下方有9月4日低点3732点的支撑及8月18日跳空缺口3702点的支撑。

无论是哪一种情况，都不用太担心，因为即便调整，下方空间也“可控”。这也是达哥连续两天在文章中提到的，要留有一部分资金应对个股走势的波动。

就技术指标来看，上证指数5分钟、15分钟级别出现了底背离共振，这意味着未来1-2天大概率会出现反弹。

倘若未来1-2天不反弹，而是继续向下调整，那么要提防小微盘股、涨幅较大的科技小票的调整风险。今天，中证1000指数、中证2000指数、微盘股指数跌幅靠前就是最好的证明。

由于下方空间“可控”，这意味着如果手中持股出现大幅下跌，可以用做T的方式来降低成本。

达哥认为，始于4月7日的这一波行情，还没有到结束之时。上证指数要展开更长时间（或更大幅度）的震荡或调整，可能要到4000点上方才有这方面的动力。

不过，需要提醒的是，即便是9月这波震荡结束，后续的上行速率会明显放缓，类似于“进二退一”“进三退一”“进三退二”。在此过程中，本轮行情涨幅较小的板块会有补涨的动力。

就政策预期来看，可能要关注今年10月的四中全会，届时或有“十五五”规划的更多消息。

板块方面，带有防御性质的板块今天涨幅居前，如银行、煤炭、水务、交通设施、电力等。

上述几个板块基本是近期一直在调整的板块，今天上涨具有补涨及防御的性质，在达哥看来并没有太大的参与意义。

受英伟达拟向OpenAI投资最高1000亿美元的消息影响，今天AI方向尤其是通信设备板块大幅高开，但出现了“按照惯例”的冲高回落或高开低走现象。

本轮AI硬件的主升行情，始于7月以工业富联、“易中天”等为代表的公司披露业绩预告之时，大多数个股的波段高点出现在9月初。

接近两个月的大幅上涨，累计了不小的获利盘，整个方向有继续震荡的需求。这方面，重点关注通信设备板块能否再度引领AI硬件方向的行情。

不过，由于AI硬件是本轮行情（甚至是本轮牛市）的超级主线，板块震荡并不妨碍一些分支板块的精彩演绎，毕竟AI产业的叙事仍在延续，利好催化不断。

东吴证券表示，追入累计涨幅较大的上游算力硬件风险收益比并不高，而基于产业趋势确定性和赔率思维，在AI产业链中相对滞涨的分支“另开一桌”将是不错的思路。目前泛AI方向中，有较多细分由于短期催化有限、多头叙事累积不足而处于相对低位，后续一旦有超预期产业事件如技术新突破、出圈新单品等出现累积多头叙事、凝聚资金共识，则相关方向赔率可观。

东吴证券的观点，也就是常说的板块内部高切低思路。

人形机器人方面，经过四天的震荡之后，部分核心股初步止跌或开始企稳。人形机器人板块指数已经接近前期平台，会有较强的支撑。

来看一下今天的消息面。

1.“木头姐”凯茜·伍德的方舟投资管理公司，斥资逾2000万美元买入阿里巴巴等中概股。

2.任正非表示，汽车行业的根本是要把车造好，车的最高级别就是安全。

前段时间，长城汽车董事长魏建军表示：“别把用户当傻子，别把吹牛当文化。”达哥非常认同魏建军的这句话，看某些车企或车企高管的言论，达哥感觉自己智商都下降了。另外想说的是，一个强大的法务部，造就不了伟大的企业。

最后，达哥作一个总结：今天市场探底回升，未来1-2天大概率会反弹，重点关注上证指数能否突破9月19日的高点3843点。倘若突破该点位，则市场横盘整理或震荡上行的概率会大幅增加。倘若不反弹，反而继续展开调整，则要提防小微盘股、涨幅较大的科技股的回调风险。

板块方面，继续关注AI硬件、人形机器人、创新药等正在迎来或即将迎来产业趋势的行业，但在操作上，最好是在个股的中大阴线或重要均线处进场做T或布局。倘若交易能力不足，可以减少操作频率。

PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号“道达号”。

（张道达）

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