你是不是觉得公司估值是一件特别复杂的事？

你是不是觉得公司估值是一件特别复杂的事？什么市盈率、现金流折现这些专业术语，光听名字就让人脑袋发懵。

今天我要给大家揭开一个能颠覆认知的真相：其实普通人也能学会公司估值，别被那些专业术语给吓唬住了。先给大家分享一组数据，沃顿商学院曾做过一项调查，他们随机挑选了100个没学过金融的普通人，教他们用三个简单的指标去给小公司估值，结果显示，这些普通人给出的估值和专业机构的估值误差不超过15%。这说明了什么呢？

其实公司估值的核心逻辑和我们日常生活中做选择的思路是完全一样的。咱们来打个比方，假如你想在小区门口买套二手房，你会关注哪些方面呢？

首先，你肯定得了解这房子现在能租多少钱，对吧？其次，你还得想一想，未来周边要是建地铁了，租金会不会上涨；最后，你也会担心这房子会不会漏水，物业会不会涨价。

公司估值本质上就跟买二手房差不多，就是要看公司现在能赚多少钱、未来能多赚多少，以及风险大不大。只要把这三个问题弄明白，你就能给公司做估值了。

咱们先来说说第一个问题：公司现在赚多少钱。很多人可能会觉得看公司一年卖了多少货不就知道了吗？

其实这种想法是错误的，关键要看净利润，也就是公司卖货赚的钱，再扣掉成本、工资、税费之后剩下的部分。给大家举个例子，小区门口有两家奶茶店：A店一年的销售额是100万，但是房租、原料、人工等成本就花了90万，最后净利润只有10万；B店一年只卖了80万，不过它成本控制得非常好，只花了60万，净利润达到了20万。那你说哪家店更值钱呢？肯定是B店，因为它真正能落进口袋的钱更多。

那怎么判断公司未来能多赚多少呢？关键在于看公司的增长潜力。还是以奶茶店为例：

A店开在老小区，周围大多是退休的爷爷奶奶，年轻人比较少，所以一年到头销量都没什么变化；

而B店开在新楼盘附近，旁边还有两所大学，学生数量越来越多，而且老板还打算再开两家分店。这时候B店的估值肯定要比A店高，因为它未来能赚的钱会越来越多。就像我们买股票，为什么半导体公司的估值普遍比较高呢？

就是因为大家都觉得未来半导体公司的销量会越来越多，现在的利润只是一个起点而已。

第三个问题是，公司的风险大不大？其实再普通的生意都会有风险，比如奶茶店可能会遇到隔壁开了新品牌来抢顾客，或者原材料涨价的情况；大公司则可能会遇到政策变化、竞争对手打价格战等问题。

风险越高，公司的估值就越低。我给大家讲一个真实的案例，前几年有一家做教培的公司，每年的净利润能达到5000万，按照正常情况，它的估值能到5亿，可是“双减”政策一出台，公司的业务直接停摆，估值瞬间就跌到了几千万，这就是风险对公司估值的影响。

现在大家知道了，公司估值主要看三个核心要素：现在赚多少、未来能多赚多少、风险大不大。那具体该怎么计算呢？其实不用去算那些复杂的公式，记住三个接地气的指标就可以了。

第一个指标是净利润率，它的计算方法是净利润除以营收，简单来说就是卖100块钱的货，能落进口袋多少。比如说一家奶茶店卖100块钱的奶茶，成本加税费一共花了70块，那么它的净利润率就是30%。一般来说，净利润率超过20%就算是比较不错的了；如果低于10%，要么说明这个行业竞争激烈，要么就是公司的管理存在问题。

第二个指标是营收增长率，它指的是今年的营收比去年增加了多少。比如去年公司的销售额是100万，今年达到了120万，那么增长率就是20%。如果一家公司连续三年的营收增长率都超过15%，那就说明这家公司在快速扩张，未来能赚的钱会更多；要是连续两年出现负增长，就要小心公司是不是要走下坡路了。

第三个指标是资产负债率，是用公司欠的钱除以公司的总资产，简单来讲就是自己的钱和借的钱的比例。比如一家公司的总资产是100万，欠了银行30万，那么负债率就是30%。一般来说，负债率不超过50%是比较安全的；要是超过70%，就得担心公司会不会还不起钱，风险就比较高了。

咱们就拿社区里的连锁超市来说，这家超市已经开了10年了，去年的营收是1000万，净利润是150万，净利润率是15%，在零售行业算是中等偏上的水平。最近三年，它的营收每年都能增长12%，这是因为周边新小区越来越多，顾客数量不断增加；它的负债率是35%，主要是和供应商之间的账期问题，没有银行贷款，风险非常低。那它的估值该怎么算呢？

按照市场上常见的市盈率法，也就是净利润乘以倍数，一般零售行业的倍数是10到15倍。一家超市的净利润是150万，乘以10就是1500万，乘以15就是2250万。你猜专业机构的估值是多少？差不多也是这个范围。

现在大家明白了吧？公司估值根本不是什么高深莫测的学问，只要把现在赚多少、未来能多赚多少、风险大不大这三个问题想清楚，再对照这三个指标，得出的结果和专业人士的也差不了太多。

可能有人会问，那像互联网科技这类大公司估值该怎么算呢？是不是会更复杂？其实逻辑还是一样的。比如说有一家做人工智能的公司，现在可能还没开始赚钱，甚至还在亏钱，但是它的用户增长速度非常快，拥有很多专利技术，未来很有可能占领很大的市场。

这时候给他估值就要看增长潜力和风险，用户增长越快，技术壁垒越高，风险越低，公司的估值就越高。就像我们买期房，虽然房子现在还没建好，但是我们知道周边要建商场、学校，所以就愿意出更高的价格。

最后我想跟大家说，下次看到新闻里说某公司估值100亿，别觉得这只是专业人士才能玩的游戏，完全可以用今天学到的方法，自己试着去估一估。现在暂停一下，想一想你身边熟悉的小店，比如你常去的蛋糕店、便利店，他们的净利润率大概是多少，营收是在增长还是下降，负债率高不高？试着用这三个指标算一算，你会发现自己也能成为估值专家。

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