你每天都在跟它打交道，但可能从来没真正看懂过它，它就是现金流

朋友们，今天咱们来聊一个词，这个词我敢说你每天都在跟它打交道，但可能从来没真正看懂过它，它就是现金流。

我估计，大家平时看新闻或者听人聊天，肯定遇到过这种事：那些公司不是刚融了一大笔钱吗？怎么突然就倒闭了？那家网红店不是天天排队、生意火爆吗？怎么说关门就关门了。

你是不是觉得很奇怪，一个看起来很赚钱的公司怎么会突然就死了呢？这里边就藏着商业世界里最残酷也最真实的秘密，这个秘密的核心就在于区分两个我们经常搞混的概念：一个是利润，一个是现金流。

我给你说，利润很多时候就像是皇帝的新衣，看起来很华丽，但可能只是个漂亮的数字，是会计做在账本上的一种观点。而现金流呢，它才是流淌在企业身体里的血液，是实实在在能让你活下去的真金白银。一个公司可以暂时没有利润，但只要有现金流，它就能撑下去。可一个公司哪怕账面上利润再高，一旦现金流断了，那就跟人失血过多一样，当场就得休克。

今天呢，我就打算一口气把现金流这个既简单又极其深刻的概念，从它的起源到它在商业巨头财报里的秘密，再到它跟我们每个人钱包的关系，给大家彻底讲透了。这期内容咱们不光看热闹，更要看门道，绝对是干货。

首先你要搞懂现金流，咱们得先穿越回100多年前。你可能想不到，现金流这个概念，在咱们爷爷的爷爷那个时代，根本就没人提。那时候的生意人、会计师，他们眼里只有一个神，那就是利润。卖了多少货，减去成本，剩下多少钱，这就是赚的，简单直接，对吧？这个想法主导了商业世界很长很长时间。

但是历史很快就给大家上了一堂极其惨痛的课，一个关键的转折点就是1929年开始的美国经济大萧条。那场危机里发生了无数匪夷所思的事情，其中最让会计师们想不通的就是：为什么那么多账本上写着盈利的公司会排着队地破产倒闭呢？钱呢？账上写的那些利润都去哪了？

后来大家才想明白问题出在哪。我给你举个例子，你就懂了。比如说在1928年，我是一个卖拖拉机的工厂老板，我今年卖出去了100台拖拉机，每台账面上赚100美元，那我今年的利润就是1万美元，财报写得漂漂亮亮，对吧？

但是这100台拖拉机很多农场主都是打白条、赊账，说好了明年秋天收了麦子再给钱。你看，在会计的账本上，这笔生意已经完成了，利润已经实现了，但实际上我一分钱现金都没收到。

结果到了1929年，大萧条来了，农产品价格暴跌，农场主们全都破产了，说好了的钱一分都还不上了。这时候我傻眼了，我账本上写着1万美元的利润，但我的口袋里一分钱都没有，我拿什么给工人发工资，拿什么给钢铁厂付原材料的钱？

最后的结果就是我这个所谓盈利的公司，因为没钱付账，只能破产清算。你看，这就是当年无数公司的缩影。这场危机血淋淋地告诉了所有人一个道理：利润只是一个观点，而现金才是事实。你账本上写得再好看，口袋里没有真金白银，债主上门的时候，你总不能把账本撕下来当钱给人家吧。

从那之后，华尔街的分析师、银行家们才开始真正重视现金流这个指标。他们想知道：你这家公司别跟我扯那些虚的，你告诉我，你今年口袋里到底是真金白银进来的多，还是流出去的多。

直到1987年，美国的财务会计准则委员会正式发布第95号准则，强制要求所有上市公司除了要公布利润表、资产负债表之外，必须公布第三张也是极其重要的一张表——现金流量表。从这一刻起，现金流才算是正式登堂入室，从一个后台的概念变成了所有投资者审视一家公司的核心工具。

好了，历史故事讲完了，咱们回到概念本身，到底什么是现金流。我给你打个最简单的比方，你就把它想象成一个浴缸，打开水龙头往里放水，这个就是现金流入；拔掉塞子往外放水，这个就是现金流出。而这两个一进一出，最后剩下的那个差额就是净现金流。浴缸里最终的水位就是你手里的现金余额，就这么简单。

但是在公司的财务报表里，为了让我们看得更清楚，会计师们把这个浴缸的水按照来源分成三类，这三类可以说是看透一家公司秘密的三驾马车。

那这第一驾马车呢，叫经营活动现金流，简称CFO。说白了，这就是看你这家公司干完业务的最终结果，是往浴缸里放水还是往外抽水。比如我开一家拉面馆，卖面条收进来的钱，减去我买面粉、雇服务员、交水电费花出去的钱，剩下的就是我的经营现金流。

我跟你说，这个指标是三类现金流里最最重要也最核心的。一个健康的公司，它的经营现金流必须得是正的，而且是稳定增长的，这说明它的主业能自己造血，能自己养活自己，不需要天天靠外面输血。如果一家公司利润很高，但经营现金流常年是负的，那你就要小心了，这说明它的钱可能都变成了收不回来的白条（称之为应收账款），或者卖不出去的货（也只是存货）。

现在我们认识了看透公司秘密的三驾马车里的老大——经营现金流，我们知道了它是判断一家公司能不能自己造血的关键。但是光会造血还不够，一家公司还要成长，要投资，要跟资本市场打交道，这就引出了我们另外两辆马车——投资活动现金流和筹资活动现金流。这哥俩一个代表着公司的未来布局，一个代表着公司的资本手腕，他们是正数还是负数，背后又藏着哪些完全不同的故事？为什么一家疯狂烧钱投资的公司可能是好公司，而另一家不断借钱的公司却危险重重？

在回答这个问题之前，我问各位一个问题：一个健康向上的人是不是光会造血还不够，还得锻炼身体，投资未来，对不对？于是这就引出了咱们的第二驾马车，叫投资活动现金流，简称CFI。

这个听名字就很好理解，它就是看你这家公司是把钱花出去搞投资了，还是把以前的投资卖掉收回钱了。比如我那家拉面馆生意火爆，我决定再开一家分店，那么我买新店面、买新灶具花的这些钱，就是投资现金流出。反过来，如果我把一家不赚钱的分店给卖了，收回来的钱就是投资现金流入。

我跟你说，这个指标特别有意思，你不能简单的说它是正的好还是负的好。一般来说，对于一个正在成长、有前途的公司，它的投资现金流大概率是负的，为啥？

因为它得不停的烧钱，它得建新工厂、买新设备、收购别的公司、投入研发，这都是为了给未来铺路。你看特斯拉在它高速扩张的那几年，投资现金流常年都是巨额的负数，因为它得在全世界建超级工厂，投入几十亿美元搞电池研发。

如果你哪天看到它的投资现金流突然变成正的了，那你反而要紧张了，是不是公司没钱了，开始变卖家当过日子了？但反过来，如果一个公司已经非常成熟，甚至有点走下坡路了，它的投资现金流常年是正的，那也不是什么好事，这说明它找不到新的增长点了，只能靠卖掉以前的资产来维持，这就是典型的吃老本。所以你看，投资现金流这个指标，它就像一个未来探测器，它告诉你的是这家公司对未来的雄心和布局。

好，说完了投资现金流，咱们再来看第三辆马车，叫筹资活动现金流，简称CFF。这个就更好理解了，它只是看你这家公司的钱是来自于老板和债主，还是还给了老板和债主。具体来说，公司找银行借钱、发行债券、找股东发行股票融资，这些让公司口袋里钱变多的行为，都属于筹资现金流入。反过来，公司还银行贷款、还债券、给股东分红、回购自家股票，这些让钱流出的行为就是筹资现金流出。

这个指标同样不能简单的说正负好坏，它就像一个资本温度计，反映了公司和资本市场的关系。对于一个初创公司或者高速成长的公司，它的筹资现金流有大概率是正的，因为它自己的造血能力还跟不上它烧钱投资的速度，那差的钱从哪来？

就得靠融资，靠找投资人、找银行拿钱。但对于一个非常成熟、现金流极其充裕的公司来说，它的筹资现金流反而是负的。咱们就拿苹果公司来举例子，苹果的主营业务简直就是一台印钞机，它的经营现金流每年都是天文数字，钱多的花不完怎么办？

除了搞点投资，它每年都会花几百亿美元从市场上回购自己的股票，然后注销掉。这样做有啥好处呢？市面上的股票变少了，每一股股票的含金量是不是就升高了？股票就更容易上涨，这就是回报股东。同时它还会给股东发现金分红。你看这些行为都会导致它的筹资现金流是巨额的负数，这恰恰说明了这家公司底气十足，根本不差钱。

好了，朋友们，现在三驾马车咱们都认识了。最精彩的部分来了，咱们不能孤立地看这三个数的正负，得把他们组合起来看，才能真正看懂一家公司的真实剧本。我给你总结几种典型的组合。

第一种，正负负组合。这是最理想的既有股模型，纯纯一头现金奶牛。你想想这是什么剧本，就是公司靠主业经营挣来大把的钱，一部分拿去投资未来，还有多余的钱可以回报股东、还还债的。咱们刚才说的苹果就是典型的正负负组合例子，这种公司你基本可以躺平了。

第二种，正正负组合，这是典型的成长期明星模型。剧本是啥？公司主业已经开始赚钱了，能自己造血了，但它发展的野心更大，造了血还不够它烧钱扩张，所以还得从外部融资来补充弹药。咱们刚才提到的扩张期的特斯拉就是这个路子，这种公司充满了想象力，但也有风险，就看它未来的投资能不能变成真正的回报。

第三种，负负正组合，这个就要小心了，这是典型的烧钱续命模型。剧本是公司主业不赚钱，还在往里赔钱，同时它还在硬着头皮搞投资，那钱从哪来？

只能全靠一轮又一轮的融资。很多互联网初创公司早期都是这个状态，这种公司就是在赌一个不确定的未来，一旦融不到下一笔钱，现金流随时就可能断裂，游戏直接结束。

第四种，负正正组合，这是最危险的垂死挣扎模型。你来品品这个剧本，主业亏钱，没办法了，只能变卖家当，卖了家当还不够，还得继续借钱续命。这种公司基本上已经到了山穷水尽的地步，离破产可能只有一步之遥了。

你看朋友们，同样是几个简单的正负号，组合起来背后讲述的公司故事却是天差地别，这就是现金流量表的魅力。它就像一面照妖镜，能让所有复杂的商业故事回归到“钱从哪来，到哪去”这个最朴素的本质上。

好了，到这里关于公司层面的现金流，咱们已经聊得非常透彻了。我们不仅知道了什么是现金流，还学会了如何通过三驾马车的组合，像侦探一样去分析一家公司的真实健康状况。

但是现金流这个概念，它的威力远不止于此，它不仅仅是CEO和投资人需要关心的事，跟你我这样的普通人，跟我们的钱包、我们的生活，甚至是我们的财务自由都有着极其密切的关系。一个人的财务健康其实也可以用一张现金流量表来衡量，什么是资产，什么是负债，为什么说穷人买入负债而富人买入资产，这些问题的答案都藏在现金流的逻辑里。

现在咱们进入最后一部分，把现金流这个强大的工具，从公司的宏大叙事拉回到我们每个人的生活当中。刚才咱们聊了半天大公司，什么苹果、特斯拉，感觉都是离我们很遥远的大事。但你有没有想过，其实我们每一个人就是一个“一人有限公司”呢？而我们的财务状况也完全可以用一张现金流量表来分析。

这个想法最早是被一个叫罗伯特·清崎的日裔美国人给普及开的，他是那本超级畅销书《富爸爸穷爸爸》的作者。他提出了一个极具颠覆但又简单到极致的观点，可以说是本期内容最后一个也是最重要的一个关键点，他重新定义了资产和负债。

在他看来，能持续往你口袋里放钱的东西才叫资产，而会持续从你口袋里往外掏钱的东西，就叫负债。你注意，这个定义跟东西本身值多少钱，一毛钱关系都没有，它的唯一判断标准就是现金流的方向。

我给你举个例子，你就彻底懂了。比如说房子，你觉得房子是资产还是负债？大部分人会脱口而出，那肯定是资产，我这房子值好几百万呢。但在富爸爸的现金流逻辑里可就不一定。如果你买了一套房子是自己住的，那你每个月是不是要为它支付月供、物业费、取暖费、维修费，这些钱是不是在持续不断地从你口袋里流出去？

那么从现金流的角度看，这套你自住的房子其实是一个负债，并没有给你带来现金流入，反而在不断消耗你的现金。那什么时候房子才能变成资产呢？当你把这套房子租出去，每个月收到的租金在覆盖掉你所有的月供和持有成本之后，还能有结余，能给你带来正向的现金流入，这个时候，这套房子才真正成为了你的资产。

再比如说汽车，车是资产还是负债，那就更明显了。你买了车，每个月要还车贷，要加油，要交保险，要做保养，要交停车费，它就是一个纯粹的、不断从你口袋里往外掏钱的现金流粉碎机，所以大部分私家车都是一个典型的负债。

你看朋友们，这个视角是不是很颠覆，它让我们跳出了“这东西值多少钱”的传统思维，回归到了“这东西是帮我挣钱，还是让我花钱”这个现金流的本质上。搞懂了这个概念，我们就能看懂《富爸爸穷爸爸》里那张最经典的图了：穷人、中产和富人，他们的现金流模式到底有什么根本性的不同。

先看穷人的现金流模式，从工资的现金流入到日常开销的现金流出，基本就是一个月光，手里几乎攒不下钱，自然也就谈不上买什么资产了。

再看中产的现金流模式，从工资的现金流入到日常开销加买入负债的现金流出。中产阶级努力工作，挣到了不错的薪水，然后他们会干嘛呢？他们会去买一些看起来很体面的东西，比如一套大房子、一辆好车，但就像我们刚才分析的，这些东西从现金流的角度来看，其实是负债。

为了维持这些负债，他们需要支付高额的房贷、车贷，这又进一步增加了他们的现金流出。结果就是他们虽然看起来生活光鲜，但实际上每个月都被账单追着跑，财务状况非常脆弱，一旦工资这个主要的现金流入断了，比如失业，整个生活就会立刻陷入危机，他们就陷入了一个所谓的“老鼠赛跑”的循环里。

最后我们再来看看富人的现金流模式，他们的现金流除了来自工资（注意，很多富人早期也有工资的），更重要的是，他们会把挣来的钱优先拿去买入真正的资产。什么是真正的资产？就是我们说的那些能持续产生正向现金流的东西，比如能产生租金收益的房产、能带来股息分红的优质公司股票、能产生利息收入的债券，或者是一个能自己赚钱的生意。

然后他们会用这些资产产生的现金流入去支付他们的日常开销，甚至去买一些奢侈品。你看，他们的消费不是靠出卖自己的时间换来的工资，而是靠资产在为他们工作。

当一个人由资产产生的被动现金流入，能够完全覆盖掉他所有的日常开销的时候，他就实现了我们所有人都梦寐以求的目标——财务自由。到了那个时候，工作就变成了一种可选项，而不是为了生存所必须要做的事。

好了，朋友们，聊到这里，咱们这趟关于现金流的旅程就要告一段落了。我们从100多年前大萧条的教训，聊到了华尔街强制要求公司披露现金流量表的历史，我们学会了用经营、投资、筹资这三辆马车去拆解一家公司的真实剧本，最后我们又把这个强大的工具拉回到了我们自己的钱包。

你会发现，无论是管理一个像苹果一样庞大的商业帝国，还是打理我们自己小小的家庭财务，底层的逻辑其实是相通的。这个逻辑的核心就是关注现金流，利润可能会骗人，资产的估值也可能会波动，但现金流是不会说谎的，它就像一面最诚实的镜子，照出了一家公司、一个家庭最真实的财务健康状况。希望今天的内容能帮你真正理解这个看似简单实则深刻的概念。