上海
（快消品讯）日前，“泡椒凤爪第一股”有友食品（603697.SH）召开2025年中期业绩会，其财务状况与经营问题引发市场关注，尤其是被山姆“压款”超1.4亿的情况备受瞩目。
财报显示，有友食品上半年业绩营利双增，实现营收7.71亿元，同比增长45.59%；归母净利润1.08亿元，同比增长42.47%。这主要得益于与山姆会员店的合作，2024年7月成为其脱骨鸭掌供应商后，营收扭转颓势，山姆更成为其“最亮眼的增长引擎”，部分产品动销强劲。
然而，与山姆等渠道合作，也带来了账期拉长、应收账款高企的问题。2024年，有友食品应收账款较2023年激增1866%，达7461万元，其中第一大欠款人金额占比超七成，外界普遍认为该“大客户”是山姆。到2025年上半年，应收账款进一步增至1.56亿元，第一大欠款人金额约1.4亿元，占比逼近九成，甚至超过当期归母净利润。
有投资者质疑公司几乎将一年净利润压在山姆回款上，财务总监崔海彬回应，承认第一大欠款人为山姆，并提及沃尔玛中国推出的“供应商减排激励”计划及公司减排项目，试图缓解资金压力。同时，回款速度明显变慢，应收账款周转天数大幅攀升。
此外，有友食品还面临渠道、产品“单一化”问题。渠道端，重度依赖线下市场，线上渠道占比不足7%；产品端，泡椒凤爪为核心单品，收入占比超九成，第二增长曲线迟迟未打开。与此同时，公司董秘职位频繁变动，业绩会当晚，副总经理兼董秘肖传志因个人职业发展规划离任，此前董秘变动也颇为频繁，这也为公司发展增添了不确定性。
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