劲方医药登陆港交所：上涨超136%，多项发行数据刷新港股18A纪录

港股IPO阶段首个同时手握上市新药与多个BD授权收入的Biotech。

据IPO早知道消息，劲方医药科技（上海）股份有限公司（以下简称“劲方医药”）于2025年9月19日正式以“2595”为股票代码在港交所主板挂牌上市。

值得一提的是，劲方医药在本次发行过程中刷新了多项港股18A纪录——劲方医药本次IPO超额配售权行使后的募资规模达2.68亿美元，创2022年以来港股18A板块之最；1亿美元的基石投资认购同样创2022年以来港股18A生物科技公司新高。同时，劲方医药还是港股IPO阶段首个同时手握上市新药与多个BD授权收入的Biotech。

截至9:35，劲方医药报于每股48.30港元，较发行价上涨136.88%，市值166.64亿港元。

劲方医药董事长吕强博士表示：“在八年时间里，我们打造了包括国产首个KRAS靶向药在内的一个‘复方’管线。此管线以国际领先的RAS疗法矩阵为排头兵，聚焦胰腺癌、肺癌、肠癌等重大未满足临床需求的全球市场。时代的风、创新的浪，永远伴随劲方人一步一个脚印前行，新药一款一款上市、产品一地一地出海。为千家万户的身体健康，也为与千万股东价值共赢，我们将持续创新、用产品说话，用效率说话。”

劲方医药首席执行官兰炯博士表示：“上市是公司发展的重要里程碑，也是我们眺望未来的新起点。登陆二级市场将为我们带来新的资本助力，并加速公司的核心项目开发和多个中后期临床研究的推进，从而助推我们‘全球新’管线的可持续发展。我们将和投资者建立更加紧密、更为互信的合作，并与所有志同道合者共同践行‘急临床未竟、创全球新药’的使命，为股东和社会持续创造价值。”

已建立全面且差异化的RAS产品矩阵

成立于2017年的劲方医药聚焦肿瘤、自体免疫和炎症性疾病领域的创新及有效治疗方案，主攻尚无临床验证的创新靶点与适应症，并拥有全球自主知识产权。

目前，劲方医药已建立了全面且差异化的RAS（传统的“不可成药”靶点）产品矩阵，管线涵盖8款候选药物，其中5款进入临床阶段，针对于多款晚期实体瘤的治疗需求。

其中，核心产品GFH925（氟泽雷塞片，商品名：达伯特）已在中国获批用于治疗用于治疗KRAS G12C突变的非小细胞肺癌（NSCLC）的二线或后线治疗，是中国首款以及全球第三款获批的选择性KRAS G12C抑制剂。

此外，劲方在海外主导推进的一线NSCLC氟泽雷塞联合疗法也取得积极进展，该联合疗法在欧洲多中心II期研究中展现了优秀疗效、显著的脑转移患者肿瘤缓解，以及优于二线及以上氟泽雷塞单药疗法的安全性。KROCUS研究（氟泽雷塞联合西妥昔单抗）为全球首个KRAS G12C抑制剂、EGFR抑制剂一线NSCLC治疗方案，有望成为潜在的全新一线标准疗法。

在胰腺癌领域，劲方医药核心产品GFH375（口服KRAS G12D抑制剂）同样展现出了积极的治疗潜力。根据劲方在2025年ASCO年会快速口头报告，GFH375用于治疗KRAS G12D突变的晚期实体瘤I期研究数据显示了GFH375的良好口服生物利用度、高选择性抑瘤活性，以及对PDAC、NSCLC患者的优秀初步疗效。

目前，GFH375已在国内进入II期研究；GFH375/VS-7375已获得美国FDA授予快速通道资格认定，用于KRAS G12D突变局部晚期或转移性胰腺导管腺癌（PDAC）的一线及后线治疗。GFH375/VS-7375在美国开展的I/IIa期研究由劲方合作伙伴Verastem Oncology于今年启动推进。

值得注意的是，劲方医药早已通过对外合作与自研产品的商业化录得收入——2021年，劲方医药与信达生物就氟泽雷塞达成国内的授权合作。在此次合作的支持下，同时凭借劲方的CMC专业能力，GFH925在IND获批后的三年内便获得了中国的上市批准。目前劲方还在积极开发GFH925的第二代生产工艺，有望取得更好的成本效益。

此外，早在2022年，劲方就GFH009（CDK9抑制剂）授予STELLAS（SLS.US）该产品的海外权益。2023年，劲方还与Verastem（VSTM.US）就包括GFH375在内的三款产品达成海外授权合作。

鼎晖、华盖持股超5%

成立至今，劲方医药已获得鼎晖投资、华盖资本、北极光创投、磐霖资本、杏泽资本、BV百度风投等知名机构的投资。IPO前，鼎晖投资、华盖资本持有劲方医药超5%的股份并占有一董事会席位。

其中，鼎晖VGC参与了劲方医药人民币B轮融资，并在其后持续加注陪伴企业成长，从临床推进、平台建设到产业化落地，鼎晖在企业多个关键发展阶段提供了资本与战略层面的深度支持。

鼎晖投资创始合伙人、鼎晖VGC管理合伙人王霖表示：“劲方医药的成功上市是其发展历程中的重要里程碑。我们非常荣幸能够陪伴并助力公司在肿瘤、免疫等治疗领域的持续创新与成长。随着首款产品商业化落地及后续管线稳步推进，我们坚信劲方医药在资本市场的加持下，将进一步拓展其全球影响力，惠及更多患者。”

作为劲方医药C轮融资领投方，华盖资本表示：“热烈祝贺劲方医药今日成功登陆港交所主板！华盖见证并参与了劲方从临床阶段向商业化阶段跨越的关键征程，今日的上市是公司发展史上的重要里程碑，更是对中国原创创新药价值的最佳印证。公司以‘上市新药+多元BD’的双轮驱动模式，验证了我们最初的前瞻判断。首款KRAS G12C抑制剂氟泽雷塞的成功上市和核心管线的持续突破，展现了团队卓越的科学与商业落地能力。期待公司以本次上市为新起点，早日将更多‘全球首创’疗法带给患者，为投资者创造可持续回报，成为中国创新药企出海的新标杆！”

北极光、磐霖、杏泽、BV百度风投均为股东

北极光创投合伙人宋高广表示：“衷心祝贺劲方医药成功登陆香港资本市场！吕强博士和兰炯博士作为创新药领域的资深专家，带领团队凭借卓越的药物分子设计与开发能力，打造出极具竞争力的产品管线，并实现了快速的临床推进。此次上市既是劲方医药发展的新起点，也是中国创新药的重要里程碑，更为全球患者带来了新的治疗希望。我们看好公司未来的长期发展，相信劲方能够创造可持续的商业回报，同时期待公司的产品早日惠及更多患者，造福社会。”

磐霖资本管理合伙人薛孟军表示：“自成立以来，劲方医药以不变的初心在中国创新药产业发展中写下了自己差异化发展的注脚：公司针对切实的创新诊疗需求，选择前沿、新颖的靶点，并立足于国内已经成熟的工程化技术，打造创新的技术平台。在2021年，劲方就已凭借具有显著差异化优势的创新疗法，成功与包括海外药企和国内领先的biopharma在内的多家企业达成对外授权或临床合作，这也使得劲方成为近年来港股IPO阶段唯一同时拥有上市新药和BD收入的企业。在此祝贺劲方及团队。”

杏泽资本创始人合伙人刘文溢表示：“杏泽资本持续关注并布局像劲方医药这类具有创新精神、卓越执行力与全球视野的创业团队。这些创新力量将是推动全球医药行业变革与进步的关键因素。作为深耕生物医药领域的专业投资机构，杏泽认为劲方医药在肿瘤和免疫等疾病领域，已充分展现出强大的研发与产业化实力。尤其是其在RAS通路上布局丰富的管线，极具前瞻性与潜力。这一布局有望为肺癌、胰腺癌等重大疾病患者带来确切的临床获益，改写现有标准治疗方案，进而打造出在全球范围内都极具竞争力的重磅品种。”

BV百度风投管理合伙人&CEO高雪表示：“恭喜劲方医药成功登陆港股！自2022年BV投资劲方以来，我们便看好其 ‘研发+商务’双轮驱动的硬实力与成为Big Pharma的清晰潜力。从KRAS产品的成功出售，到GFH925授权的里程碑，劲方持续验证着自身的价值创造能力。尤其令人期待的是，其对生物计算的坚定投入与落地实践，正与BV所倡导的AI赋能前沿科技相吻合。期待劲方在资本市场的助力下，加速创新药的研发进程，书写更多行业新篇。”

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin、罗宾