东吴证券每日晨报精选：沙特阿美2025年资本支出指引维持520亿-580亿美元区间，同比增长3%-15%

9月19日，东吴证券发布晨会纪要。以下为晨报精选：

固收点评20250913：绿色债券周度数据跟踪（20250908-20250912）

一级市场发行情况：本周（20250908-20250912）银行间市场及交易所市 场共新发行绿色债券23只，合计发行规模约200.52 亿元，较上周增加 112.85 亿元。二级市场成交情况：本周（20250908-20250912）绿色债券 周成交额合计509亿元，较上周增加27亿元。

二级市场成交情况：本周（20250908-20250912）绿色债券周成交额合计509亿元，较上周 增加27亿元。。分债券种类来看，成交量前三为非金公司信用债、金融 机构债和利率债，分别为244亿元、185亿元和67亿元；分发行期限 来看，3Y以下绿色债券成交量最高，占比约85.95%，市场热度持续。（李勇、徐津晶））

专用设备行业点评报告：半导体设备：关注国产算力芯片发展，看好国产设备商充分受益

9月18日华 为在上海全联接大会上首次公布昇腾 AI 芯片三年发展路线图，计划 2026 至 2028 年推出四款新品，并宣布自研HBM技术及超节点互联方案。

据金融时报报道， 中国互联网监管机构已告知国内最大的科技公司停止购买英伟达的 所有人工智能芯片并终止现有订单，国产算力芯片市占率有望快速提升。

算力芯片要求先 进封装，扩产利好设备商：过去训练卡基本为英伟达独供，对应所需要的3D堆叠等先进工艺都由台积电进行代工；推理卡不一定需要3-5nm 的先进工艺，在国产12nm工艺平台上也有很强性价比。（周尔双、李文意）

机械设备行业点评报告：沙特阿美拟三年启动85个重大项目，油服设备产业链有望受益

未来三年沙特阿美将执行85个重大项目，涵盖油气生产、管道网络及民用基础设施 沙特阿美高级合同顾问9月初，于 利雅得未来项目论坛上宣布，未来三年沙特阿美将执行 85 个重大项目，涵盖油气生产、管道网络及民用基础设施。其中油气及石化板块 占据重要位置，共20个项目，涉及石油、天然气和炼油设施的升级， 重点关注硫回收装置、气田压缩系统和炼油装置的开发。

目前项目采购清单包括：2.1 万公里碳钢管道、220万吨结构钢材、4.1万公里电缆、1700公里输电线路，以及针对气田压缩系统、炼油装置等关键设施的升级改造。

沙特阿美2025年资本支出指引维持520亿-580亿美元区间，同比增长3%-15%，资本开支继续增长，油服设备需求可持续，利好相关领域同时具备技术优势和市场准入的龙头企业。（周尔双、韦译捷、黄瑞））