美股消费板块如何布局？瑞银首选清单出炉 百事(PEP.US)、Peloton(PTON.US)在列

智通财经APP获悉，瑞银近日发布了其在消费板块的首选股票名单，并基于独家或特色数据来源，遴选出7只具备差异化投资价值的个股。以下是具体推荐：

百事可乐

“我们认为，未来12至18个月，百事可乐(PEP.US)将展现出显著的改善潜力，是少数兼具防御属性与估值扩张空间的大型必需消费品公司。预计到2026年下半年，该公司有望恢复‘符合算法预期’的增长态势，同时2026年全年每股收益将实现高个位数的增长。综合来看，在所有推荐个股中，百事可乐的风险收益比极具吸引力。”

斯马克

“我们的分析显示，得益于所属细分品类良好的增长态势，加之公司在咖啡业务板块具备的定价能力，斯马克(SJM.US)将实现中个位数的有机增长，这一增长足以抵消来自竞争对手Hostess(TWNKW.US)的持续压力。我们预测其有机增长率将达到5.6%，高于市场普遍预期的5.5%。从利润端来看，成本节约成效、潜在的提价空间以及线下渠道优势，将为公司搭建一条实现稳健长期每股收益增长的路径，最终可能推动业绩超出当前市场预期。”

艾伯森

“我们认为，艾伯森(ACI.US)的股价回调已过度，并未反映出其潜在的上涨空间。目前，公司已摆脱与克罗格(KR.US)合并计划所带来的干扰。值得关注的是，其药房业务已实现连续15个季度的两位数增长，而药房用户往往是艾伯森终身客户价值最高的群体之一。此外，公司正加大在定价策略上的投入，这有望进一步推动食品杂货业务的同店销售额增长。”

Dutch Bros

“我们认为，Dutch Bros(BROS.US)的股价仍有进一步上涨的空间。支撑这一判断的因素包括：该品牌门店扩张速度在行业内处于领先水平，且其销售额与到店客流量的增长势头有望持续至2025年下半年及2026年，而一系列极具吸引力的‘催化剂事件’将为这一势头提供保障。在咖啡这一高增长品类(2021-2024年品类销售额年复合增长率约10%)中，我们预计Dutch Bros将持续提升市场份额，进而实现20%以上的营收增长。这一增长将依托于强大的消费者品牌认同感，以及一系列维持增长势头的驱动因素，包括极具竞争力的新产品、高效的营销活动、移动点单服务、运营效率的提升，此外2026年还将推出食品类产品。”

Ulta Beauty

“在新任首席执行官的带领下，Ulta美容(ULTA.US)展现出强劲的执行能力，内部运营效率显著提升，同时坐拥有利的竞争环境——2024年第二季度同店销售额增速加快便是最佳佐证。下半年，公司面临的同店销售对比基准相对温和，加之丰富的新品上市计划，将为其维持增长势头、实现业绩跑赢大盘提供支撑。对于2024财年，利润率提升是核心增长机遇：预计销售、一般及管理费用的投入增速将放缓，这将推动公司盈利预期向上修正。”

昂跑

“我们认为，昂跑(ONON.US)持续聚焦于产品创新、运动性能提升、签约运动员与赛事合作、直营零售(DTC)模式拓展，同时坚守高端全价品牌定位，这些策略将助力其实现行业领先的销售额增长，并突破利润率预期。此外，相较于多数服装家纺企业，昂跑在应对关税问题上具备更强的优势。”

Peloton

“我们给予Peloton(PTON.US)‘买入’评级，目标价为11美元，核心依据包括：1)受益于营收增长与成本优化，2026年预期EBITDA存在向上空间;2)核心基础指标呈现积极向好趋势;3)风险收益比具备吸引力——当前该股交易市盈率(EBITDA倍数)约为6-7倍，且现金流正处于拐点回升阶段。值得注意的是，订阅用户数量的增长拐点是推动其估值扩张的关键，这要求公司在季节性消费旺季即便面临提价可能导致的用户流失风险，仍需实现订阅用户增长轨迹的改善。”