美联储降息引爆市场！金价“先涨后跌”

来源：第一财经

美联储降息“靴子”落地，国际黄金市场“应声”冲高回落。

周三盘中，COMEX黄金期货主力合约盘中最高触及3744美元/盎司，再次刷新历史纪录。但随后高位跳水，截至发稿报3692美元/盎司。

当地时间9月17日，全球瞩目的美联储议息会议宣布，降息25个基点至4.00%-4.25%，这是美联储今年以来的首次降息，也符合市场预期。点阵图预计，今年年内还将再降息两次（各25个基点），比6月的预测多出一次。

沪 上一位期货分析师对第一财经称，当前黄金价格不断突破历史高位，市场对于金价短期是否见顶出现分歧，有观点认为降息落地意味着“利多出尽”， 短线资金开始高位兑现利好；也有观点认为，降息通道开启后，金价或稍作调整后开启新一轮涨势。

金价“先涨后跌”，长短资金现分歧

根据公开信息，鲍威尔在议息会议上提到，此次降息是一次风险管理降息，没有必要快速调整利率，将根据数据逐次会议作出决策。

“导致金价冲高后快速回落的，正是鲍威尔讲话仍释放偏鹰论调。”南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹分析称，鲍威尔的表态，意味着美联储不会快速或持续降息，未来仍将依赖数据逐步决定。目前市场焦点在美联储宽松预期、美联储人事调整和独立性问题以及贵金属关税政策上。

“资金层面，短线和投机交易者的获利回吐，但基本面没有发生改变。”瑞士宝盛新世纪思维研究主管卡斯滕·门克（Carsten Menke）分析称，对普遍预期的美联储降息，黄金市场反应消极，这更像是一个典型的“谣言买入、事实卖出”的情形。随着利好消息落地，部分短线资金选择获利离场，导致金价冲高后出现技术性回调。但整体看来，美国经济降温、美国利率下降以及美元走软，会继续吸引投资者进入黄金市场。

中长期看，永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇对第一财经分析称，美国经济短期内或难以摆脱滞胀格局，市场对于2026年的降息预期将持续加强，而历史上贵金属在降息周期的前期和中期有可能进入主升浪阶段。

外资齐看多，金价顶部在哪？

9月以来，国际金价上涨按下加速键，截至目前已累计上涨5%，年内涨幅超过33%。

且随着金价突破3700美元/盎司的关键点位，外资机构依旧看涨金价，并纷纷调高目标价预期。

近日，摩根大通、瑞银最新发布报告预计，金价或突破4000美元/盎司；高盛甚至分析了金价会升至5000美元/盎司的可能性。

“降息预期致使美元走弱，成为以美元计价的黄金价格上涨的重要助推器。黄金正处于历史上的第三轮大牛市。”中信建投期货贵金属首席分析师王彦青认为，近年来各国央行持续增持黄金，是为了逐步降低对美元资产的依赖，从而分散单一储备货币可能带来的风险。

但对于普通投资者而言，上述期货分析师称，在当前金价处于历史高位的情况下，更应注重资产配置的多元化和风险管理，避免盲目追高。同时，密切关注美联储后续政策路径、美元走势以及全球经济形势的变化，或将是把握黄金投资节奏的关键。

从技术层面看，金雅福黄金研究院最新报告称，COMEX黄金期货价格突破3700美元/盎司后，短期内面临回调压力。不过金价此前突破3500美元/盎司技术高位后，维持震荡上涨趋势，整体看黄金依然处于上涨周期中。

上述交易人士也警示了短期的波动风险，全球经济的不确定性也在增加，尽管降息通道开启为黄金提供了支撑，但美国经济数据的波动、地缘政治紧张局势的缓解等因素都可能引发市场的短期调整。短期内由于涨幅过大，资金获利了结预期加强，也会对金价造成大幅波动的风险。

值班编辑：小羊