特朗普，“如愿以偿”？25个基点降息落地，全年还要连降两次？

美联储周三宣布降息25个基点，同时表示今年剩余时间将稳步降低借贷成本。这是美联储联邦公开市场委员会（FOMC）自去年12月以来首次降息，政策利率由此下调至4.00%-4.25%区间。

此外，市场预计今年剩余两次政策会议上，美联储还将各降息25个基点，显示其对经济调控的明确方向。

此次降息旨在缓解对就业市场疲软的担忧，获得了特朗普任命的多数央行官员支持。仅新任理事米兰（周二刚加入美联储，目前担任白宫经济顾问委员会主席并处于休假中）提出异议，他主张应降息0.5个百分点，与多数官员意见不同。

从政策导向来看，美联储官员已开始淡化政府反复无常的贸易政策引发持续通胀的风险，转而更担忧经济增长放缓与失业率上升的可能性。

FOMC在政策声明中明确表示：“委员会密切关注双重使命面临的风险，判断就业市场的下行风险已上升，当前就业增长放缓、失业率小幅上升。”

最新经济预测显示，政策制定者的中值预测仍维持今年通胀率3%（远高于央行2%的目标），与6月预测持平；失业率预测保持4.5%不变；经济增长预测则从1.4%小幅上调至1.6%。

美联储降息决议公布后，市场呈现积极反应：股市小幅上涨，美国国债收益率基本持平。从利率期货市场数据来看，市场预计美联储10月底下次会议上再次降息的可能性已超过90%，反映出市场对后续宽松政策的强烈预期。

与此前预测中包含的滞胀风险不同，新预测显示美联储官员逐渐意识到，可通过加快降息步伐抑制失业率上升，且通胀将在明年缓慢缓解。

这一转变与官员们对特朗普关税政策的认知有关——他们逐渐接受关税政策对通胀仅产生暂时影响的观点。

官员层面，美联储理事沃勒、监管副主席鲍曼支持采取更一致的降息步伐，这两位特朗普任命的官员在7月底曾对维持利率稳定的决定持不同意见；理事库克则投票支持此次降息决议，尽管特朗普曾试图解雇她，但在两家法院支持其对解雇质疑后，她仍正常出席会议并参与投票。

值得注意的是，米兰在最新“点阵图”中纳入了最大幅度的降息预期——2025年底利率预测为2.875%，比下一个最低利率预测低0.75个百分点，这与特朗普一直要求大幅降息的立场相呼应。