美联储降息，特朗普心腹成唯一反对者？中国版广场协议彻底失败？

前言

美联储降息，全球市场屏息以待，特朗普却坐不住了，他的“亲信”米兰甫一上任，就对降息幅度表示不满，成为唯一的反对票，这不是简单的分歧，而是一场围绕货币政策主导权的较量。

美联储与白宫，谁才是操盘未来经济的真正“舵手”？更关键的是特朗普想要复制“广场协议”的算盘，还没敲响就已被现实打脸，中国显然不是1985年的日本。

降息25基点，鲍威尔“稳中求变”，米兰却要“一步到位”

9月17日美联储如期宣布降息25个基点，表面风平浪静，实则暗流涌动，这是2024年12月以来的首次降息，时间点不早也不晚，刚好踩在美国经济“软着陆”与“硬碰撞”的十字路口。

主席鲍威尔给出的解释是：这不是救市，也不是宽松，而是“风险管理”。什么意思？就是现在美国经济像骑平衡车，前面是通胀，后面是失业，一个不小心就会摔个四脚朝天。

数据显示美国8月失业率冲上4.3%，是近四年来的最高点。而6月更是罕见地出现单月就业岗位负增长，就连鲍威尔都坦言，劳动力市场已经进入“奇异平衡”状态：既招不到人，也没人想上班。

所以美联储删掉了“劳动力市场稳健”的表述，换上了“就业下行风险增加”。这就像医生给经济开药方，处方上写的不是“恢复良好”，而是“病情可能恶化”，降息显然是为了提前打针预防。

但就在11比1的投票中，唯一的反对票格外刺眼。新任理事斯蒂芬·米兰刚宣誓24小时不到，就主张直接降息50个基点。这不是学术观点的不同，而是政治意图的投射。他不是别人，正是特朗普一手提拔上来的“战略棋子”。

米兰孤军反对，白宫算盘打到了美联储门口

米兰的身份不一般，他是1935年以来第一位在白宫和美联储“兼职”的理事，9月15日刚被确认，16日上任，17日投票反对，节奏快得像拍电视剧。

他在听证会上曾直言，特朗普之所以选他，是因为“我的政策理念刚好符合他的想法”。而这个“想法”，就是激进降息、压低美元、刺激出口，最好还能顺带让中美贸易谈判多点筹码。

特朗普上台后，一直嫌鲍威尔动作太慢，甚至公开叫嚣美联储应该降息2到3个百分点，远超当前市场预期。他还给鲍威尔起外号“太迟先生”，说得不无道理——在特朗普眼里，现在不是慢慢来，而是要“猛踩油门”。

米兰此前主导起草了《海湖庄园协议》，名字借用了1985年的《广场协议》，本意是希望重新复制当年美国迫使日元升值、实现美元贬值的经典一幕。但这一次，算盘没打响，现实就先给浇了盆冷水。

美国财长贝特森已经明确说了：广场协议那一套，对中国不适用。中国不是当年的日本，更不会被逼着升值人民币来给美国经济“输血”。一句话，想在今天复制80年代的剧本，纯属痴人说梦。

“中国不是日本”，特朗普的“弱美元梦”注定落空

1985年那场广场协议，确实把日本按在了地上摩擦，日元升值86%，日本经济从此一蹶不振，制造业外迁，资产泡沫破裂，进入“失去的三十年”，这对特朗普来说，是成功模板——但那是过去的故事。

现在的中国，早就不是任你揉捏的角色。中国是全球128个国家的最大贸易伙伴，拥有全球30%的制造业增加值，对美出口占GDP比重不到3%。就连手里的美债，也只占外储的十分之一，更别提41个本币互换协议构成的“货币防火墙”，根本不是靠一纸协议能撬动的体系。

简单说美联储降不降息、降多少，对中国经济的直接影响已经远低于过去，美国想靠压低美元，逼人民币升值，进而缓解贸易赤字，那是拿错了剧本，中国现在的对外依存度和金融自主性，早已摆脱了“广场协议”时代的绑定。

贝特森说得很直接：中国不是日本，也不是韩国。这一句，把特朗普的“海湖庄园版广场协议”彻底掐灭在摇篮里。

美联储独立性保卫战，美元未来注定不平静

特朗普的算盘不止于米兰一人，而是想全面“接管”美联储，在他看来货币政策不应该是技术问题，而是政治工具，他甚至试图罢免现任理事库克，想为亲信腾出位置，这一行为是1913年美联储成立以来前所未有的。

法院最终驳回了特朗普的请求，给美联储的独立性撑住了底线。但这场“人事战”远未结束。鲍威尔的任期明年5月就到期，若特朗普再度提名亲信执掌美联储，接下来降息路径、货币政策的独立性，恐怕都将面临更大挑战。

其实美联储内部现在已经出现明显分裂，点阵图显示今年可能还会降息两次，但19位决策者中，对是否还要继续降息意见不一，有的主张继续降两次，有的只想降一次，还有人干脆主张不动。

达拉斯联储前行长卡普兰说得直白：“我们可能得习惯未来会有更多的异议。”这个“异议”，不仅来自美联储内部，更来自白宫的“影子”。

结语：

美联储降息25个基点，看似技术调整，实为政治风暴的前奏。从鲍威尔的谨慎，到米兰的激进，再到特朗普的全盘布局，美国货币政策正站在十字路口。而“广场协议”的复刻梦，早已被中国“不买账”的现实击碎。接下来，全球市场要盯紧的不是利率曲线的上下，而是美联储独立性的走向。这一场关于“谁说了算”的博弈，才刚刚开始。

参考资料：
美联储降息0.25个百分点，特朗普阵营投下唯一反对票
2025-09-18 封面新闻
美联储降息25个基点，特朗普心腹为何投下唯一反对票？
2025-09-18 上观新闻