一文读懂ETF期权,从ETF期权定义到核心逻辑!

一文读懂ETF期权,从ETF期权定义到核心逻辑!ETF期权的本质，是"以ETF为标的的权利合约"：买方支付少量"权利金"，获得在约定时间以约定价格买卖ETF的权利；卖方收取权利金，承担相应的履约义务。

在介绍ETF期权之前，我们先来了解一下什么是期权。

期权

期权是一种合约，该合约赋予期权持有人在某一特定日期或该日之前的任意时间以双方约定价格买入或者卖出一种资产的权利。按期权持有人行权的时限分为欧式期权和美式期权。

欧式期权是指期权持有人只能在期权到期日行权的期权；美式期权是指期权持有人可以在期权购买日至到期日之间任一交易日行权的期权。

ETF期权

ETF期权，顾名思义就是指期权持有人在未来某一特定时期以双方约定的价格向期权卖方买入/卖出约定数量ETF的权利。

期权交易的核心是 “权利金交换权利”，买方与卖方的角色和责任完全不同，这是 ETF 期权与股票、ETF 现货交易最本质的区别：

买方（权利方）：支付一笔 “权利金”，获得在未来特定时间（到期日）以约定价格（行权价）买入或卖出标的 ETF 的权利，但无必须行权的义务。简单说，买方 “可选择做什么”，亏损上限仅为支付的权利金。

卖方（义务方）：收取买方支付的权利金，承担在买方行权时以约定价格卖出或买入标的 ETF 的义务，但无拒绝行权的权利。卖方 “必须按约定做什么”，理论上风险可能无限（如卖出认购期权时，标的 ETF 价格大幅上涨，需以低价卖高价资产，亏损随价格上涨而扩大）。

两大基础类型：认购与认沽，对应多空方向

认购期权：就像你买了一个保险，保证你将来可以用一个固定的价格买一个东西。

认沽期权：就像你买了一个保险，保证你将来可以用一个固定的价格卖一个东西。

买方：支付权利金后，获得行权的权利（可选择行权或放弃），最大损失为已支付的权利金。

卖方：收取权利金后，承担履约的义务（若买方行权，必须按约定价格交易），最大收益为权利金，风险理论上无限（如标的价格极端波动时）。

最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。