降息落地=创新药利好兑现？别急，才刚开始！创新药ETF沪港深（159622）早盘收涨

美联储新一轮降息终于落地。

早盘，创新药ETF沪港深（159622）场内价格上涨，成份股智飞生物涨超5%，晶泰控股、泽璟制药涨超4%，长春高新、科伦药业、信立泰涨超2%，君实生物、百济神州、贝达药业、步长制药等涨超1%。

昨夜今晨，美联储降息25bp，这是美联储去年开启新一轮降息周期后，2025年第一次降息。美联储预测显示，到年底将再降息50个基点，未来两年每年再降息25个基点。

降息利好创新药。创新药研发周期长、资金需求大，在美联储降息的大背景下，全球融资环境回暖，也有利于医药产业投融资活动；此外降息之后流动性宽松，创新药估值也会上行——从以往美联储的降息周期来看，美国生物科技和中国创新药指数普遍呈震荡上行。

对于创新药板块，首先，降息没有完全落地，才刚开始；其次，观摩一下降息周期里创新药的整体表现，演绎的时间都比较长。

除了降息，今年支撑创新药行情的还有中国新药的井喷、BD爆单、政策利好。

首先，智飞生物的双靶点GLP-1减肥药临床试验获批。同类双靶点GLP-1机制的新药，国内仅有替尔泊肽注射液获批上市。GLP-1减肥药是一条黄金赛道毋庸置疑，2025年上半年，GLP-1减肥药司美格鲁肽凭借166.83亿的销售额成为全球新“药王”。其次，恒瑞医药的注射用瑞康曲妥珠单抗新适应症上市申请获受理并纳入优先审评。9月17日，恒瑞医药公告称，注射用瑞康曲妥珠单抗（SHR-A1811）用于治疗既往接受过一种或一种以上抗HER2药物治疗的局部晚期或转移性HER2阳性成人乳腺癌患者的新适应症上市许可申请获国家药监局受理，且已被纳入优先审评程序。

对于创新药来说，实力的显著提升和全球化进程的提速是一张明牌。根据官方最新统计，我国在研新药数量占全球数量比例超过20%，跃居全球新药研发的第二位。中国创新药的核心竞争力有二，一是显著的工程师红利，二是在ADC、细胞治疗、基因治疗、双抗/多抗等领域“从1到100”的高效落地能力。

因此，降息25BP，只是创新药其中一则利好兑现。

创新药ETF沪港深（159622），一键布局50只头部沪港深创新药企业，4成港股，6成A股，截至2025/9/17，前十大成份股为：药明康德、恒瑞医药、百济神州H股、信达生物、药明生物、中国生物制药、康方生物、石药集团、药明康德H股、科伦药业。截至2025/9/17，创新药ETF沪港深（159622）跟踪的标的估值（PE-TTM）为27.6倍，距离发布以来的历史巅峰还有60%以上的修复空间。

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