苏州国资入主港股上市企业首秀，与东吴水泥（00695）会擦出怎样的“火花”？

在国产GPU迎来历史性突破的2025年，蒋学明这个名字在科技界与资本圈引起广泛关注。这位年过花甲的江苏企业家，以其独到的眼光和跨界魄力，通过东芯股份(688110.SH)投资砺算科技，实现中国首款全自研GPU在部分基准测试及游戏性能上超越英伟达RTX系列的壮举，成为了中国半导体产业突围的关键推手。

蒋学明的商业生涯本身就是一部中国产业变迁的缩影。从80年代接手纺织厂，到90年代转型水泥基建，然后于2014年毅然进军存储芯片领域创立东芯股份，再到投资砺算科技跨界GPU战场，他始终践行着"永远从事国计民生需要的产业"的经营理念。而今，这位跨界大师再出妙手：其控股的东吴水泥(00695)引入苏州国资成为第一大股东，这将成为长三角国资体系与境外资本市场深度融合的标志性事件。

GPU国产化的欢呼声尚未散去，这位不停歇的产业探索者已经为资本市场打开了想象的新空间：在长三角一体化发展的战略高地，苏州国资与东吴水泥的这次携手，将会催生怎样的化学反应?蒋学明的跨界传奇，又将写下怎样的新篇章?

据东吴水泥9月12日发布的公告显示，公司的控股股东Goldview Development Limited(以下简称“Goldview”)已签署协议，将向港航集团(香港)投资有限公司(以下简称“港航香港”)和苏州汾源资本管理有限公司(以下简称“汾源资本”)出售部分股份。

值得注意的是，Goldview的唯一实际控制人便是蒋学明，在此次交易完成之后，港航香港以28%的持股成为东吴水泥的单一最大股东，汾源资本持股9%，蒋学明仍将持有东吴水泥16.89%的股份。

资料显示，港航香港为苏州市港航投资发展集团有限公司(以下简称“港航集团”)的全资香港附属公司，其最终实益拥有人为苏州市国资委。而汾源资本为苏州汾湖投资集团有限公司(“汾湖投资集团”)的全资附属公司，后者为汾湖高新技术产业开发区管理委员会旗下核心平台，同属苏州国资。

从蒋学明的过往经历来看，其每一次的大动作，都是跨界的开始。而此次将苏州国资委引入东吴水泥更是创新之举，毕竟这是苏州国资委在香港市场通过收购股份成为上市企业控股股东的首个例子，此前并无此类情况。这就意味着，在苏州国资主导下的东吴水泥即将迎来战略转型或新兴产业资源注入，当前的水泥业务或将出售。

这从东吴水泥今年以来的举动中也能得到验证，其已完成对生物医药板块相关资产的处置，并宣布将出售处于亏损状态的稀土业务。显然，东吴水泥已开始剥离相关资产，这便是其为战略转型或新资源注入提前所做的准备。

这一系列的明显信号，让投资者已开始猜想苏州国资主导下的东吴水泥将会向哪个领域转型或是注入何种新兴产业资源?一般而言，地方国资入主上市公司通常基于以下考量，其一是进行产业优化与升级，国资倾向于收购与国家产业政策和区域发展规划相符的企业，特别是新能源、新材料、高端制造等战略性新兴产业，从而带动地方经济转型。其二是纾困与资源整合，在帮面临经营困难的企业渡过难关之后，在此基础上注入新的产业资源。其三是培育新增长点。国资入主后，大概率会推动企业向高技术含量、高附加值的新兴领域转型，以培育新的经济增长点，而非固守传统夕阳产业。

基于上述地方国资入主上市公司的常规做法，已有业内人士预计，苏州国资入主东吴水泥之后，或将推动东吴水泥向智慧仓储、现代物流、低空经济等新兴板块战略转型，甚至不排除直接注入相关资产的可能性。

其中又以向低空经济转型的呼声最高，市场之所以如此猜测，主要有两个方面的原因，首先是江苏是全国范围内布局低空经济产业最为积极的省份，苏州国资亦有较大动力加大在低空经济方面的布局。

相关资料显示，苏州市计划到2026年建成全国低空经济示范区，且于2025年7月经江苏省人大常委会批准，将于2025年10月1日起施行的《苏州市低空经济促进条例》是全国首部低空经济促进条例，这将为低空经济发展提供法治保障。由此可见，江苏在低空经济发展方面的领先优势十分突出，低空经济有望成为苏州的特色型产业。

其次，港航集团在低空经济领域有深入布局。从业务层面看，港航集团主要从事港口运营与管理、航运服务、多式联运、综合物流园区运营及国际贸易服务的同时，也在积极探索推动无人机在智慧物流、智慧仓储、港区监测等场景的应用，从而全面提高运营效率。公开资料显示，港航集团已荣获“苏州市首批低空经济领航企业”称号，且已完成首次水上综合服务无人机试飞。

二级市场对苏州国资赋能东吴水泥未来发展充满了积极预期，自8月以来，东吴水泥股价最大涨幅超160%，开启了一波价值重估行情，这不仅是对东吴水泥扎根长三角一体化发展示范区核心区域未来发展潜力的认可，更是对苏州国资委在资本运作层面开创"地方国资+境外上市平台+产业资源"新模式的期待。可以预见，随着苏州国资赋能东吴水泥发展的加速推进，这一创新性新模式有望成为国资以混改模式优化整合资源的新范本。