1000亿，黑石悄悄买了3家发电厂

原“中国私募股权投资”

每日分享PE/VC行业权威新闻资讯

• 来源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韦亚军

电力，是AI算力的根基。

近日，PE巨头黑石集团（Blackstone）宣布已达成最终协议，将以近10亿美元（折合人民币超过71亿元）的价格，收购希尔托普能源中心（Hill Top Energy Center，以下简称HTEC）。

目前，HTEC由私募投资公司Ardian持有。黑石将通过旗下能源转型基金（Blackstone Energy Transition Partners）完成该笔交易。

与中国一级市场目前普遍的投早、投小、投科技主基调不同，这是一笔非常规的资产收购——黑石看到了全球能源格局变迁，特别是人工智能（AI）和数据革命将引发电力需求激增的深刻洞察与战略判断。

耗资1000亿“买电”

黑石看到新机会

资料显示，HTEC一座天然气联合循环发电厂，装机容量达620兆瓦，于2021年投入运营，是美国同类型发电厂中最新、最高效的设施之一。

据公开信息，该标的位于宾夕法尼亚州格林县（Greene County），地处全美最大的电力市场之一——PJM互联电网的覆盖范围内。

该电网服务于包括宾夕法尼亚州、新泽西州和马里兰州在内的多个州，为超过6500万人口提供电力服务，是美国电力基础设施的核心枢纽。

黑石集团能源转型业务的高级董事总经理比拉尔·汗（Bilal Khan）和董事总经理朱马克（Mark Zhu）强调称，HTEC是“同类最佳”的现代化发电设施，其战略位置使其能够很好地服务于宾夕法尼亚州成为“AI创新中心”的电力需求。

比拉尔·汗和朱马克还表示，此次收购是黑石在7月份宣布将向宾夕法尼亚州的数字和能源基础设施投资250亿美元计划的一部分，该计划旨在支持AI革命，并有望为该州额外引入600亿美元的资本。

值得注意的是，此次收购并非黑石近期在能源基础设施领域的首次大手笔投资。

在此之前，黑石曾以115亿美元的价格收购了服务于新墨西哥州和德克萨斯州的公用事业公司TXNM Energy，并承诺投入4亿美元用于扩建其发电厂。

此外，黑石还收购了位于弗吉尼亚州、装机容量为774兆瓦的波托马克能源中心（Potomac Energy Center）。

三笔交易加上未来投入，总额度预计接近150亿美元（折合人民币超过1000亿元），这些交易共同构成了黑石在北美核心区域布局高效天然气发电资产的清晰图景。

发电，是为了服务AI

黑石集团对希尔托普能源中心的收购，并非简单的财务投资，而是其深思熟虑后的一项长期战略。其背后的核心逻辑，是黑石对美国乃至全球电力需求结构性变化的精准判断。

首先，AI与数据中心的爆发式增长是最核心的驱动力。

黑石在新闻稿中明确指出，支持AI革命所需的电力基础设施需要“巨额资本”。数据中心是AI、云计算和加密货币等技术的物理载体，其耗电量巨大。

据预测，到2030年，数据中心的电力消耗可能占美国总电力消耗的9%，是目前水平的两倍多。

作为全球最大的数据中心服务提供商之一，黑石深刻认识到必须同步布局电力“上游”资产，才能确保其下游数字基础设施的稳健运行与扩张。

其次，天然气发电的独特优势，使其成为当前能源转型的关键桥梁。

相较于煤炭，天然气发电的碳排放量显著降低；而相较于可再生能源如风能和太阳能，天然气发电则能提供稳定、可调节的基荷电力，不受天气和昼夜影响。

在储能技术尚未大规模普及、电网稳定性要求极高的背景下，高效、现代化的天然气发电厂是保障电力供应安全的“压舱石”。

希尔托普能源中心作为2021年投产的新厂，其联合循环燃气轮机（CCGT）技术代表了当前化石能源发电的最高效率水平，这正是黑石所看重的“同类最佳”资产。

第三，宾夕法尼亚州的战略地位不容忽视。

该州位于美国页岩气革命的核心——马塞勒斯页岩（Marcellus Shale）产区，拥有丰富且廉价的天然气资源。

最后，稳健的财务回报与风险防御性，是PE资本永恒的追求。

基础设施资产，尤其是发电厂，通常能提供长期、稳定的现金流，这与黑石旗下众多长期限、追求稳定收益的投资者（如养老金、主权财富基金）的需求高度匹配。

在宏观经济充满不确定性的当下，拥有一处位于核心市场、技术先进、燃料成本低且需求前景广阔的优质资产，无疑是对投资组合风险的有效对冲。

电力，是AI算力的根基

当金融巨头开始将巨额资金从传统的互联网、软件领域，转向看似“笨重”的发电厂、输电线路时，这本身就释放了一个强烈的信号——未来的竞争，将是算力的竞争，而算力的根基，是电力。

随着AI技术的日新月异，对电力的渴求将呈现指数级增长。

当全球都在紧盯和争夺AI这棵大树上的高科技企业份额时，黑石则在悄悄的收购AI这棵大树下底层的泥土或者说根基。

永远不要怀疑资本的嗅觉，尤其是黑石这种顶级PE。