“超量”减持8.48亿，被特斯拉带飞的拓普集团炸板了！

​21世纪经济报道记者 赵云帆 报道

励精图治的A股老板也会“高位”减持——近日，A股知名“特斯拉产业链”龙头企业拓普集团（601689.SH）便上演了这一夸张戏码。

公开资料显示，8月29日至9月10日期间，拓普集团董事长邬建树、其子，副董事长邬好年以及父子的一致行动人宁波筑悦投资管理有限公司（以下简称“筑悦投资”）、宁波派舍置业有限公司（以下简称“派舍置业”）公告以集中竞价交易方式减持了拓普集团股票。

据统计，在数个交易日期间，以上主体合计减持拓普集团股票1343万股，约占上市总股本比例的0.7728%，合计套现约8.84亿元人民币。

值得注意的是，作为拓普集团实控人邬建树、邬好年此轮减持早在6月16日已然进行预披露——但是两方法人主体的减持，却出乎了市场的意料。

与此同时，包括此轮减持的时机，甚至实控人减持的动机，都让这轮原属正常的操作，招来了不小的非议。

9月15日，拓普集团股价盘中一度触及涨停板，但涨停板没能守住，全天涨幅仅剩下6.75%。这一炸板走势也让投资者自然不自然地联想到拓普集团邬氏父子及其一致行动人高位减持对后市的不利影响。

“超披露”的减持

时光回到今年6月16日——当天，拓普集团发布了上市十年来首次实控人减持预披露公告。

根据彼时公告，虽然拓普集团控股股东及一致行动人包括了邬建树父子以及其控制的三个主体迈科国际控股（香港）有限公司、筑悦投资和派舍置业，但公告仅披露了邬建树、邬好年两方的减持计划。

从计划减持规模来看，董事长邬建树欲减持不超过300万股，约合总股本不到0.1726%；邬好年减持不超过49.5万股，总股本比例0.0285%。计算下来，拓普集团实控人父子，仅为拓普集团总股本的0.2%左右。

“没事，老板好着呢，加起来不到0.5%，上市那么多年了。”一位拓普集团投资者在彼时看到减持预披露计划后，于社交媒体如此评价。

然而，待到9月10日上市公司披露减持结果后，一部分投资者却对减持金额颇为吃惊——一致行动人0.7728%的减持规模显然超过了0.2%的预披露。而从减持结果来看，邬建树、邬好年父子虽然按披露完成减持，但一致行动人筑悦投资、派舍置业却在没有预先披露减持计划的情况下，分别减持0.45%和0.12%股权，完成“清仓”。

根据2024年5月《上市公司股东减持股份管理暂行办法》规定，大股东计划通过证券交易所集中竞价交易或者大宗交易方式减持股份的，应当在首次卖出前十五个交易日向证券交易所报告并披露减持计划。

根据以上管理办法，该规则需建立在相关一致行动人股票为IPO前获得——即如果大股东通过一致行动人主体，在IPO后增持上市公司股票，那么未来卖出该部分股票将不受限制。

而筑悦投资和派舍置业则恰属这一情况，前者早在2018年到2019年期间为维护拓普集团股价选择增持；而后者则在2024年完成增持。

“高位”减持疑云

预披露减持0.2%，实际却减持0.77%——这一“合理却不合情”的突袭式减持，遭到了一些市场的负面反馈。

9月10日，在拓普集团股价创出73.37元的七个月新高之后，公司二级市场走势却在机器人板块强势的表现中相对落后，截至9月12日，两个交易日累计下跌约3%。

不过，9月15日，实控人减持完毕的拓普集团又走出“利空出尽”，股价一度触及涨停。

此前，拓普集团在对前述减持计划进行预披露时股价仅为46元/股。但本轮减持却恰逢牛市大环境，拓普股价逼近今年2月创下的历史新高。

另据21世纪经济报道记者数据统计，纵观2025年大股东减持企业，拓普集团实控人即便减持比例不超过1%，但已经是当前减持规模最大的A股私人企业控股股东之一。前一个规模较大的减持计划则来自东鹏饮料控股股东鲲鹏投资。

值得注意的是，邬建树父子的高位减持，不仅是在股价层面的高位，亦是在公司经营层面的“高位”。

根据拓普集团此前披露的2025年中报，公司报告期实现营业收入129.35亿元，但增速回档至5.83%；同期归母净利润为12.94亿元，同比下降13.84%。

从半年业绩归因来看，虽然拓普集团在中报中将公司业绩失速定义为研发投入增加，但受到整车降价对供应链的影响，即便剔除研发费用，公司2024年与2025年中报的剩余利润仍然处于微降状态。

与此同时，2025年半年报也是过去六年唯一走下坡路的半年报。2020年半年报至2024年半年报，拓普集团不论在营业收入、净利润方面均呈现持续增长状态；其中营业收入五年增速分别为5.07%，91.90%，38.18%，34.83%和33.41%；净利润增速分别为2.5%，112.8%，53.97%，54.56%和33.11%。成本控制、客户依赖以及新旧业务转换期面临的挑战显著。

减持资金圆梦造芯？

从目的来看，拓普集团官方披露的信息是实控人父子减持出于“个人资金需求”。

一般情况下，实际控制人大额减持，往往并非为“改善生活”，而是为上市公司体外企业提供流动性或进行外延投资布局。

作为汽车产业链资本圈知名的“大嘴”，邬建树曾一度透露“重要客户”人形机器人业务进展。而根据21世纪经济报道记者了解，在最近一场非公开路演活动中，邬建树透露，拓普正通过其子邬好年，于上市公司体外培植一家芯片公司，供应于公司人形机器人机电执行器电机，目标是取代博世的供应。

值得注意的是，邬好年还是一位“零零后”。

资料显示，邬好年2000年出生，中国香港居民。2023年7月毕业于加拿大多伦多大学，获得学士学位，本科学历。邬建树或早有让邬好年“接班”打算，使其担任拓普体系多个子公司法人代表。其中，例如宁波高悦新能源科技有限公司（聚焦光伏行业），宁波拓普驱动有限公司​（专注机器人研发）和宁波灵御触觉有限公司​（专注电子元器件及人工智能应用开发）等新业务分支均由邬好年担任法人代表。

今年8月，即相关减持计划披露之后，拓普集团还成立了宁波灵御机器人部件有限公司，并仍由邬好年担任法人代表。

值得注意的是，此次邬好年减持的股票，亦为2023年12月至2024年3月期间对拓普集团累计增持获得。

彼时其披露增持理由称，系彰显对公司发展的信心。而短短不到两年之后，这部分股份即遭遇减持。