恒大物业12日复牌，股价高开38%，清盘人拟出售51%股份

市场用大幅高开回应停牌一天后归来的恒大物业，这场涉及99亿港元的控制权交易才刚刚拉开序幕。

9月12日上午9点，恒大物业（06666.HK）正式在香港联交所恢复交易。复牌后股价大幅高开38.04%，市场对前一天停牌期间披露的消息反应积极。

9月11日早间，市值约99亿港元的恒大物业突然宣布停牌，以待发布载有内幕消息的公告。当天晚间，公司披露了收到中国恒大集团及CEG Holdings清盘人发出的接洽函，清盘人正在寻求出售他们持有的恒大物业股份。

停牌原因揭晓

恒大物业此次停牌虽然只有一天，但引发了市场广泛关注。

9月11日早间，公司以“待发布载有公司内幕消息的公告”为由暂停交易。停牌前，恒大物业股价报0.98港元，处于低位徘徊，总市值约99亿港元。

当晚，恒大物业发布了正式公告，揭开了停牌的神秘面纱。公告显示，公司于9月10日收到了中国恒大集团及CEG Holdings的共同及个别清盘人发出的接洽函。

这份接洽函披露了清盘人计划出售中国恒大及CEG Holdings所持有的恒大物业股份。这两大股东直接或间接持有恒大物业已发行股本的51.016%，处于绝对控股地位。

接洽函内容显示，清盘人一直寻求机会出售中国恒大及CEG Holdings所持有的恒大物业股份。

围绕这一潜在交易，清盘人已与相关有意方订立保密协议，且在9月9日已经从其中部分有意方收到不具约束力的指示性要约。

公告特别强调，潜在交易还处于初步阶段，清盘人未与任何有意方进行谈判。这意味着目前市场上流传的各种传闻和猜测都尚未得到证实。

时间表明确

接洽函进一步明确了后续时间表。

清盘人拟于2025年11月前后邀请经挑选的有意方就潜在交易提交最终建议书。并将与这些有意方磋商最终交易文件的条款，以就潜在交易达成具约束力的交易文件。

这一时间表为市场提供了清晰的预期，意味着恒大物业控制权变更问题可能会在年底前有明确结果。

财务数据显示，2025年上半年恒大物业实现营业额66.47亿元，同比增长6.9%；净利润4.91亿元。

截至6月30日，公司现金及等价物余额为27.78亿元，在管面积达5.96亿平方米，较2024年同期增加4100万平方米。

尽管业绩保持增长，但公司净利率约7.4%，较去年同期下降约0.6个百分点，反映出经营压力有所增加。

关联方风险待解

恒大物业董事长段胜利在中期业绩报告中指出，当前物业行业面临宏观调控、增速放缓及市场竞争加剧等多重挑战。

他特别提到，“关联方持续产生的负面影响，对公司经营基本面造成显著压力，公司对关联方风险的化解仍需要较长时间”。

据了解，恒大物业来自关联方约1.5亿平方米已签约的合约项目转化进程陷入停滞，且未来能否有效转化存在重大不确定性。

自中国恒大进入清盘程序以来，清盘人一直在推进中国恒大的整体重组和资产变现工作。

在8月份，清盘人曾明确表示，中国恒大的整体重组尚无明确可行路径。同时清盘人已掌控中国恒大逾100家公司，直接管控的实体的资产价值总额约为270亿港元。

但实现资产变现的金额共为约20亿港元（2.55亿美元），其中仅有1.67亿美元已回笼。在中国恒大的可变现资产中，恒大物业无疑是变现可能性最高的资产项目。

截至6月30日，恒大物业总在管面积约5.96亿平方米，较上年同期增加约4100万平方米。

然而这些数字背后是关联方风险传导严重削弱了公司在招投标、新客户拓展及现有客户续约等方面的品牌信任度与议价能力。

恒大物业控制权变更事宜将于11月前后更为明朗，清盘人那时将邀请精选机构提交最终竞标方案。

本次复牌交易结束后，恒大物业股价走势及公司未来发展路径，将重获市场关注。