港股母婴新标的！BeBeBus母公司不同集团通过聆讯

据港交所9月11日披露，BeBeBus品牌母公司——不同集团正式通过上市聆讯，中信证券、海通国际担任联席保荐人。

不同集团专注于设计并销售育儿产品，于2019年创立了品牌BeBeBus，诞生短短几年，便完成从“新品牌”到“行业头部”的跨越。据弗若斯特沙利文数据，按2024年的GMV计算，BeBeBus在中国面向中高端消费者的耐用型育儿产品品牌中排名第一，市场份额4.9%

CAGR高达236.8%，增长盈利双重提升

当下，中国母婴行业正处于结构性变革的关键期，政策与市场需求形成双重推力。

随着2025年国家级育儿补贴制度落地，中国中高端育儿市场呈现了“逆势扩容”态势：据弗若斯特沙利文资料，中高端育儿市场规模持续扩大，从2020年的人民币256亿元增至2024年的人民币340亿元，预计2029年将高达人民币509亿元

在这样的行业浪潮下，BeBeBus凭借其对新生代父母需求的敏锐洞察，聚焦产品痛点破局创新，精准把握住了市场机遇，逐步建立起差异化竞争优势。

财务数据显示，不同集团的增长态势显著：2022年至2024年营收，从人民币5.07亿元稳步增至人民币12.49亿元，三年间年复合增长率（CAGR）高达56.9%；毛利同步从人民币2.42亿元攀升至人民币6.29亿元，年复合增长率（CAGR）进一步提升至61.3%；2022年至2024年，经调整净利润年复合增长率（CAGR）上涨至236.8%。

图片来源于不同集团上市申请版本

营收规模与盈利质量实现双重优化，展现出其扎实的业务韧性，也意味着不同集团正以自己的方式、以极快的速度实现了规模化发展，建立了一条具有相当优势的护城河。据不同集团上市申请版本，BeBeBus的订单中，包含至少一件核心产品的订单的平均交易金额保持在人民币2400元以上，维持较高的客单价水平。

敢革新，破局到跃升成就标杆

回溯发展路径，BeBeBus真正做到了“敢”于革新。对同质化的坚决说 “不”，拒绝盲目趋同，敢于突破传统“功能至上”的旧逻辑，更敢于直击新生代父母的深层需求。凭借前瞻性洞察，将用户需要但被忽视的痛点作为差异化创新的原点，从而实现与新一代父母的深度契合，塑造出独一无二的品牌竞争力。

在战略布局上，BeBeBus同样果敢坚定：2019年，以原创设计的婴儿车为切入点，锚定高端用户客群，随后逐步扩展到儿童安全座椅、婴儿床等高客单价的耐用型育儿产品，并通过场景化的布局，从单一产品逐步扩展到亲子出行、亲子睡眠、亲子喂养、卫生护理四大关键场景。

图片来源于网络

以原创设计驱动创新，BeBeBus将跨界技术与极简美学理念融入产品，让育儿产品不再只是工具，而是生活方式的象征。

BeBeBus婴儿床，以极简设计契合现代家居审美，采用ABS材质和航空级铝合金框架，无油漆、无甲醛，融入现代家庭育儿空间，视觉上更像一件家居艺术品；遛娃神器“蝴蝶靠背”的护脊设计，舒适与安全性能兼备，以简约线条成为“出街单品”；纸尿裤采用日抛包装，每片独立密封防潮防尘，成为众多家长的“心仪之选”；安全座椅使用跑车级Cobra记忆棉，一体成型座舱，高能抗震缓冲，带来充满关怀的全新出行体验......

正是这样的独创性，让BeBeBus迅速实现了从母婴耐用产品到快消品市场的全面延伸，跃升行业新标杆。

经过快速积累用户基础以及场景化的布局，不同集团开始利用渠道扩张来提升自身的影响力，进入KA渠道。其分销商及KA客户运营的第三方门店数量，从2022年底的742家，增长至2025年6月底的3400家，并陆续在宁波、香港开设体验店。同时，不同集团正将业务布局全球，让品牌拓展至欧洲、北美、日韩等主要国际市场，进一步巩固市场地位。

立足之本：产品力契合+链路把控

BeBeBus在高端母婴消费市场能够占据一席之地的究其原因，是它做到了产品力与用户需求的深度契合。

BeBeBus将用户需求转化为产品创新的核心驱动力，力求在设计环节就保证产品的差异化，并从原材料、工艺到生产，品牌全程把控并建立精密管理体系。其产品团队核心成员都有着有10年以上母婴细分领域从业经验以及跨行业专业背景，多元化的团队将进一步提升生产效率与质量管控能力。

为了确保核心产品的竞争力，BeBeBus从2021年起，便建立了一座拥有一体化、精益化、现代化的自研、自产工厂，通过了IATF16949体系认证，并计划2026年在宁波投用第二家工厂，预计年产能达80万件，为其在高端育儿消费市场持续爆发提供有力支撑。

此外，BeBeBus正加速推进ESG工作建设，围绕供应链管理、雇员管理、企业管治、能源消耗及废物产生五大维度构建体系。据悉，其自有工厂已为太空舱、探月家Pro、天文家Pro、花瓣学坐餐椅、大白婴儿床等多款核心产品获取碳足迹认证（碳标签），并获得EATNS碳管理体系认证，以绿色可持续发展理念，进一步夯实产品力。

冲刺港股，资本强加持

BeBeBus创立初期便以场景化的创新与精准的育儿需求洞察，打破行业固有认知，赢得了更多市场关注。据悉，不同集团在2020年至2021年，仅仅一年时间，就完成了三轮融资。先后完成的A轮、A+轮和B轮融资，成功吸引了像天图资本、高榕资本、经纬创投和泰康人寿等知名投资机构的加入。

本次不同集团香港IPO募资金额计划将用于以下用途：提升公司的生产能力；扩大公司于海外市场的影响力；用于公司的品牌活动及公司销售网络的扩大；用于研发新品；用作营运资金和一般企业用途。