IPO周报：中国电建分拆电建新能上市，拟募资90亿元

9月8日～9月14日当周，上交所主板新增受理1单IPO申请，这是今年下半年以来沪深北交易所受理的第4单IPO申请。当周，还有2家拟IPO企业过会，2家企业注册生效。

IPO申请获得受理的这家企业为中电建新能源集团股份有限公司（下称“电建新能”），拟融资90亿元。该公司控股股东为中国电建（601669.SH），此次发行上市构成分拆上市。

截至2025年3月31日，中国电建直接和间接控制电建新能79.975%股份，实际控制人为电建集团，通过其控制的中国电建及其全资子公司水规总院合计控制电建新能80%股份。

从中国电建2025年中报来看，上半年，电建新能营业收入54.72亿元，同比增长8.57%，净利润为12.05亿元，同比下降18%。在主要子公司及对中国电建净利润影响达10%以上的参股公司中，电建新能的净利润金额最高。

根据招股书，分拆完成后，中国电建仍将保持对电建新能源的控制权，电建新能源仍为中国电建合并报表范围内的子公司，中国电建的关联交易情况不会因本次分拆电建新能源上市而发生重大变化。

电建新能主营业务为中国境内风力及太阳能发电项目的开发、投资、运营和管理，主要产品为电力。2022年度～2024年度及2025年一季度（报告期），该公司分别实现营业收入83.82亿元、87.28亿元、98.10亿元和26.61亿元，分别实现归母净利润17.68亿元、23.29亿元、25.89亿元和5.11亿元。

该公司称，存在关联交易风险。电建新能的关联交易主要系向电建集团下属企业采购勘察设计、施工建造等工程承包类服务等以完成新能源电站建设。报告期内，该公司向关联方采购的总金额占采购总额的比例分别为76.14%、61.03%、60.80%和61.78%。

另外，当周还有2家申请在北交所上市的企业过会。这2家企业分别为雅图高新材料股份有限公司（下称“雅图高新”）、深圳市巍特环境科技股份有限公司。

在审议会议上，雅图高新的收入真实性、业绩增长持续性等问题被上市委问询。具体体现为四个问题：一是境外业务收入的真实性及可持续性；二是部分下游客户存在注册员工数较少，但经营规模较大的真实性及合理性；三是划分调配中心客户销售模式的必要性及合理性；四是第三方回款的真实性及合理性。

在雅图高新的经销商中，存在多家实缴资本小于50万元或参保人数少于10人的经销商。其中，佛山市广油威油漆有限公司（下称“广油威”）于2022年和2023年均为发行人的境内第一大经销商，实缴资本为0。除广油威外，还包括长沙七彩涂料贸易有限公司、上海舜熙实业有限公司、襄阳民福机电设备有限公司、深圳市亮彩油漆贸易有限公司、西安雅图涂料有限公司。

当周，还有2家公司注册生效，分别为厦门恒坤新材料科技股份有限公司（下称“恒坤新材”）、北矿检测技术股份有限公司。

其中，恒坤新材曾两度上会，该公司的IPO申请于2024年12月26日获得受理，2025年7月25日上会但是被暂缓审议，一个月后的8月29日再度上会并通过审核，当日便提交注册，最终于9月12日获得注册批文。