贵金属：白银破万，9月美降息概率93.4%

【2025年9月12日当周：贵金属表现亮眼，市场聚焦美联储降息】2025年9月12日当周，贵金属表现亮眼，白银站上10000元/千克大关。周内美国9月FOMC会议前最后一轮重要数据出炉，强化了降息预期，市场交易主线切换至未来降息节奏。 通胀数据显示，美国8月CPI同比2.9%，符合预期且高于前值2.7%；核心CPI同比3.1%，与预期值和前值持平。就业数据方面，8月新增非农就业人数2.2万，低于预期7.5万和前值7.9万，前两月数据合计下修2.1万；失业率4.3%，符合预期且高于前值4.2%，为2021年11月以来最高。 整体来看，美国通胀有韧性但节奏温和，与大幅降温的就业市场差距巩固了市场对美联储重启宽松的预期。目前9月降息几成定局，Fedwatch显示降息25BP概率93.4%，降息50BP概率6.6%，维持利率不变概率0%。 2025年9月12日当周，上期所黄金仓单52950千克，较前一周变化9615千克；白银仓单变化 -18840千克至1246569千克。Comex黄金库存变化 -43307.04盎司至38914490.82盎司，Comex白银库存变化9054997.47盎司至527423229.52盎司。 9月12日当周，黄金SPDRETF持仓 -3.15吨至974.8吨，白银SLVETF持仓 -67.78吨至15069.6吨。截至9月9日，CFTC持仓方面，黄金投机净多头持仓上涨4.89%至261740张，白银多头净持仓下滑3.55%至53937张。 2025年9月12日当周，沪深300指数较前一周上涨1.38%，与贵金属相关的电子元件板块指数上涨5.40%，光伏板块下跌1.16%。 截至2025年9月8日，光伏价格指数报15.06，较此前一期下降1.48%。截至9月11日，光伏指数报125.1，环比上行20.29。 策略方面，黄金谨慎偏多。美联储9月降息预期夯实，弱非农与符合预期的通胀强化市场对美国滞胀担忧，支撑贵金属。市场已转向交易降息节奏，若后续数据差，或推动金价上行，但短期需关注降息决议落地后金价波动。 白银也谨慎偏多，延续亮眼表现，宏观逻辑与黄金类似，受益工业属性，金银比价有望收敛。不过白银波动大，操作可逢低买入套保，需关注仓位控制和止损执行。 套利策略建议逢高做空金银比价，期权策略暂缓。此外，需警惕海外流动性冲击风险。

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担

本文来自和讯财经，更多精彩资讯请下载“和讯财经”APP