港股通ETF深度研究：五个有特点的产品

作者：东明

作者简介：

东明，中国公募基金评价与研究体系的创始人之一，拥有超过20年基金研究和投资经验，曾任职于济安金信基金评价中心，参与过公募基金评价体系的建立及腾讯济安价值100A股指数的设计、研发工作。

摘要

在2025年，中国资本市场持续深化互联互通机制，港股通ETF作为连接内地与香港市场的桥梁，已成为投资者多元化配置的重要工具。这些ETF通过跟踪特定指数，允许内地投资者便捷参与港股行情，尤其在科技、创新药、消费、金融和红利等领域表现出色。本报告从专业视角分析并推荐五个有特点的港股通ETF，包括港股通科技ETF（159101），聚焦其独特投资主题、业绩表现、风险因素及市场潜力。推荐基于当前市场数据，旨在为投资者提供参考，帮助把握港股复苏机遇。报告数据截至2025年9月10日。

港股通机制自2014年启动以来，已逐步扩展至涵盖更多优质港股资产。截至2025年，中国市场已发行数十只港股通ETF，这些产品主要通过沪深港通通道投资香港上市股票，受益于港股估值修复和政策红利。根据行业数据，港股通ETF总管理规模已超千亿元，年内资金流入显着，尤其在科技和消费主题上表现活跃。这些ETF的优势在于低成本、透明度和流动性强，能有效分散单一股票风险，同时捕捉港股的增长潜力。本报告选取五个代表性ETF进行深度剖析，强调其独特特点，以突出多样化选择。

1. 港股通科技ETF（159101）

华夏国证港股通科技ETF（基金代码：159101）由华夏基金管理，于2025年8月成立，跟踪国证港股通科技指数。该指数精选港股通范围内科技行业龙头股，涵盖互联网、半导体、软件服务等领域，权重分配注重市值和流动性。

该ETF的特点在于其纯科技导向定位，与传统宽基指数不同，它聚焦高成长科技企业，如腾讯、美团和小米等，指数成分股平均研发投入占比高于市场平均水平20%以上。这使得它特别适合捕捉港股科技板块的结构性机会，尤其在AI和数字化转型浪潮下。截至2025年9月10日，基金净值达1.0368元，周涨幅2.93%，显示出短期强势。规模虽较小（约0.01亿元），但作为新发产品，流动性正逐步提升。管理费率为0.50%，托管费0.10%，成本控制良好。

业绩方面，自成立以来累计回报约3.68%，受益于港股科技股反弹。但需注意风险：科技板块波动性高，易受全球供应链和监管影响；此外，汇率风险可能放大回报波动。推荐理由：对于看好港股科技长期增长的投资者，此ETF提供高效曝光途径，尤其在当前估值低位（指数PE约15倍），潜在上行空间大。

2. 富国国证港股通消费主题ETF（159245）

富国国证港股通消费主题ETF（基金代码：159245）由富国基金管理，于2025年6月11日成立，跟踪国证港股通消费主题指数。该指数聚焦港股通内消费相关股票，包括零售、餐饮和娱乐等领域，成分股如李宁、安踏和海底捞等，强调消费升级趋势。

其独特之处在于高弹性消费主题设计，与一般消费ETF相比，它更注重港股的跨境消费潜力，如受益于内地游客复苏的香港零售股。指数采用等权重调整，减少单一巨头主导风险。截至2025年6月12日，资产规模达2.79亿元，份额2.79亿份。业绩基准为指数收益率（估值汇率折算），目标每日跟踪偏差不超过0.2%，年度误差不超过2%。

成立以来，该ETF表现稳健，受益于商务部“服务消费季”活动推动港股消费回暖。但风险包括经济下行导致消费疲软，以及香港市场交易规则差异带来的流动性挑战。推荐理由：适合追求消费复苏的投资者，此ETF在政策刺激下弹性强，预计2025年下半年回报潜力高于宽基ETF。

3. 华宝恒生港股通创新药精选ETF（520880）

华宝恒生港股通创新药精选ETF（基金代码：520880）由华宝基金管理，于2025年6月27日成立，跟踪恒生港股通创新药精选指数。该指数纯度高达100%，精选创新药产业链股票，如药明生物、信达生物等，覆盖生物制药和医疗器械。

特点突出在“纯度高”和“创新导向”，不同于泛医药ETF，它严格筛选具备专利药或临床试验优势的企业，指数成分股平均创新药收入占比超70%。截至2025年9月10日，净值0.6547元，年回报30.94%，远超沪深300（15.58%）。规模约4.35亿元，流动性良好，成交额常超亿元。

业绩强劲，得益于WCLC等国际会议数据亮眼，推动板块上涨。但风险较高，包括药物审批不确定性和竞争加剧；港股通额度限制也可能影响交易。推荐理由：对于医疗健康主题投资者，此ETF是捕捉港股创新药爆发的理想工具，尤其在全球老龄化背景下，长期增长确定性强。

4. 华宝标普港股通低波红利ETF（159220）

华宝标普港股通低波红利ETF（基金代码：159220）由华宝基金管理，于2025年4月29日成立，跟踪标普港股通低波红利指数。该指数筛选低波动、高股息港股通股票，如公用事业和金融股，强调稳定分红。

其独特之处在于“低波+红利”双重筛选，指数剔除高波动股票，平均股息率达5%以上，高于市场平均3%。这使它在波动市中更具防御性。截至2025年9月10日，净值1.1786元，年回报17.86%，一月涨幅3.18%。规模2.57亿元，适合保守型投资者。

业绩稳定，红利再投资效应显着。但风险包括利率上升压缩股息吸引力，以及港股整体下行拖累。推荐理由：适合追求稳健收益的投资者，此ETF在不确定环境中提供缓冲，红利策略热度持续不减。

5. 港股通金融ETF（513190）

港股通金融ETF（基金代码：513190）由华夏基金管理，于2023年9月25日成立，跟踪中证港股通内地金融指数。该指数聚焦港股通内内地金融股，如中国平安、中银香港等，覆盖银行、保险和证券。

特点在于“内地金融专精”，与其他金融ETF不同，它强调港股上市的内地金融机构，受益于两地金融融合。截至2025年6月30日，资产规模18.76亿元，份额11.37亿份。目标跟踪偏差不超过0.2%，支持衍生品投资以优化跟踪。

业绩可靠，自成立以来累计回报约15%，得益于金融股估值修复。但风险包括监管政策变动和汇率波动。推荐理由：对于看好金融稳定的投资者，此ETF提供多元化金融曝光，规模较大确保流动性。

知识清单

｜港股通科技ETF：纯科技暴露（互联网/半导体/软件/AI），捕捉科技β与龙头α；波动高，关注监管与供应链。

｜富国国证港股通消费主题ETF：高弹性消费复苏与跨境消费；依赖宏观与居民消费意愿。

｜华宝恒生港股通创新药精选ETF：创新药纯度高、催化密集；临床与审批不确定性高。

｜华宝标普港股通低波红利ETF：低波+高股息双因子，适合作为底仓；利率上行或红利风格退潮时相对收益收敛。

｜港股通金融ETF：银行/保险/券商一揽子，稳健分红与估值修复；受政策与信用周期影响。