金价爆了！泡泡玛特推出足金一口价产品

9月12日

现货黄金一度升至3674.27美元/盎司

创下新的历史纪录

并首次突破1980年1月21日创下的

850美元/盎司峰值

(按通胀调整约为3590美元)

本月以来金价累计上涨约5%

今年以来涨幅已接近40%

图源：新华社

金价“狂飙”

多家银行紧急调整

近期，金价一路“狂飙”，屡屡刷新历史新高。在此背景下，中国银行、农业银行、建设银行及宁波银行等纷纷行动，调整旗下贵金属业务，提高投资门槛。

9月3日，上海黄金交易所率先发布关于调整部分合约保证金水平和涨跌停板的通知，对黄金延期品种与白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整，并同时提示风险。

9月4日，中国银行公告称，将调整代理个人上金所业务项下部分延期合约的交易保证金比例与涨跌幅度限制，此举旨在保护投资者权益、防范市场风险。同日，农业银行发布公告称，对金市通业务合约涨跌停板进行调整。

“近期多家银行上调贵金属业务投资门槛、调整保证金及涨跌停板规则，主要是针对当前国内外贵金属价格波动加剧的市场环境。”苏商银行特约研究员武泽伟表示，此类调整反映了金融机构对潜在风险的前瞻性管控，旨在引导投资者理性参与、避免盲目投机，从而保护投资者权益。

多重因素推升金价

特朗普政府的减税与关税政策，加之对美联储独立性的挑战，削弱了美元与美债的吸引力，推动资金加速流入黄金。马拉松资源顾问公司投资组合经理罗伯特·马林(Robert Mullin)表示：“黄金在数百甚至上千年的历史中，一直扮演着对冲通胀和货币贬值的独特角色。”

世界银行前首席经济学家卡门·莱因哈特(Carmen Reinhart)也认为，黄金上涨不仅反映通胀担忧，还折射出全球经济与地缘政治的不确定性。“黄金在上世纪七八十年代已被视为有效的对冲工具，如今这种作用再次被强化。”

市场分析人士表示，与1980年短期暴涨不同，本轮金价上涨的波动性明显降低。部分原因在于市场流动性增强，以及ETF等产品使更多投资者能够便捷配置黄金。伦敦金库中黄金储备的总价值上月首次突破1万亿美元，凸显机构需求。

图源：新华社

高盛在最新报告中称，央行持续购金、私人投资者加仓以及美元资产信任削弱，共同推动金价进入新阶段。该行预计，到2025年底金价或升至3700美元，2026年中有望突破4000美元；若出现美元资产资金外流，价格甚至可能触及4500至5000美元。

与此同时，央行多元化外储配置的趋势也为黄金提供长期支撑。自俄乌冲突以来，黄金在央行储备中的比重持续上升，已超过欧元，成为全球第二大储备资产。

市场分析人士认为，黄金未来走势仍将取决于美联储政策路径与全球风险事件。历史经验显示，降息周期往往强化黄金吸引力。本轮行情中，特朗普对白宫与美联储关系的干预，也被视为推升金价的重要变量。

太平洋投资管理公司基金经理格雷格·沙雷诺(Greg Sharenow)表示：“黄金行情的持续性来自广泛投资者基础与政策不确定性。它不仅是通胀对冲工具，更是全球资产结构调整的受益者。”

截至目前，黄金年内已逾30次刷新名义纪录高位。

泡泡玛特旗下珠宝品牌首次推出足金产品

每克超1300元，采取“老铺黄金”式一口价

金价高位震荡，潮玩企业加强在黄金珠宝领域推出新品。

日前，泡泡玛特旗下珠宝品牌popop官宣首次推出足金系列产品，涉及IP为Baby Molly。该系列新品包括黄金串珠、吊坠、金条和摆件，价格分布在980—56800元之间。其中价格最贵的是重约41g的黄金摆件，售价超5万元。

popop店员表示，该系列新品并非限定产品，价格不会按照金价浮动。根据工艺不同，足金系列产品的每克单价主要集中在1300—1700元之间。相比今日大盘价和绝大多数品牌金价，popop产品显然有一定溢价。

和老铺黄金一样，popop没有走传统黄金品牌“金价+加工费”的定价策略，产品均是一口价。一组可以参考的数据是，老铺黄金经典产品十字金刚杵在经历新一轮涨价后的价格约12730元/7.6克，每克约1675元。

不过popop的单价相比泡泡玛特之前的联名金饰要略低一些。以泡泡玛特与周生生推出的“周游奇梦”系列为例，0.8克重的DIMOO黄金串珠折后价格约1743元，单克价格约2179元。

该系列新品于9月12日起在popop北京、上海店正式发售。今年6月，泡泡玛特旗下独立珠宝品牌popop接连开出两家门店，其选址均在高端购物中心，与卡地亚、梵克雅宝等珠宝品牌比邻而居。

popop北京门店

popop门店落地是泡泡玛特IP+战略的重要延伸。创始人王宁曾表示：“我们其实一直希望能够通过不同的品类去拓展更多的可能性，珠宝是我们一直在尝试的重要品类。”

在本次推出足金饰品以前，popop的产品大多采用S925银、贝珠、锆石这些本身价值不算高的材料(星星人系列为银镀金材质)，价格区间在300—2700元——基本对标轻奢品牌潘多拉、施华洛世奇。

在2023年、2024年，泡泡玛特分别与周生生推出联名金饰。其中，DIMOO周生生黄金足金吊坠单颗售价3400元，每克约为1700元，是当时金价(约为812元/克)的2倍多

来源：南方日报综合第一财经、蓝鲸新闻、深圳商报