新能源购置税要恢复了？上海补贴摇号！补贴政策未来何去何从？

2025年是中国对新能源汽车免征车辆购置税的最后一年，2026年和2027年购买新能源汽车的个人和单位，将恢复征收车购税，但依然可以享受减半征税的优惠。目前车购税税率为10%，新能源汽车减半征税意味着实际税率为5%。

所有科学的财政或者货币政策，都要想好退出路径，不然就成了财政纪律的问题，也会导致市场的混乱，所以政策制定者，会在市场成熟度、财政可持续性、资源配置效率等多重目标间权衡的结果，给出一个对当下相对有利，未来也能风险覆盖的方案！

从当下的新闻我们也可以感知，今年以来的各项专项债、特别国债、税收减免，对CPI、PPI、PMI都起到了很好的支撑作用，这也使得我们在如今复杂的经济形势下，整体的经济基本面还算是稳健的，并且在数据上这两个月开始也是遥遥领先！

但这种类似债务驱动经济模型（我们当下还不是美国、日本这种模式）毕竟有所代价，其需要长期维持低利率，和高汇率，否则就会引起外资流失，有息负债增长、货币传导高度依赖行政等诸多问题，而且这样维持本身就是对市场经济的干扰，所以，逐步且科学的退出本来就是势在必行的选择！

而退坡期间，我们也会通过MLF、买断式逆回购、LPR、购买国债、准备金率等诸多财政手段对冲市场影响！

我们先看下，退坡可以实行的一些现实市场数据反馈：

当下，我国新能源汽车市场渗透率预计 2025 年达 50%，标志着行业已从导入期进入成长期。补贴政策的初期目标（如培育市场、降低技术成本）已基本实现，继续依赖财政补贴可能导致 “政策依赖症”，削弱企业自主创新动力。

早在2019 年时，财政部就指出，长期补贴使部分企业形成路径依赖，产业竞争力不足。此时退坡可倒逼企业通过技术升级和成本控制提升市场竞争力。

而持续增长的地方债规模，也反应了地方财政压力是政策退坡的直接推手。前段时间重庆、江苏等地因补贴资金消耗过快，而阶段性暂停政策，反映出地方政府在债务约束下需优化支出结构。2025 年中央财政虽剩余 1400 亿元待拨付，但需兼顾其他民生领域（如社保、医疗），而上海、深圳等则干脆补贴改为摇号制，通过限额管理控制财政支出规模，避免 “撒胡椒面” 式浪费。

此外，长期补贴可能加剧马太效应。国补政策使大品牌抢占市场份额，小商家难以获得补贴；新能源汽车补贴曾催生 “骗补” 现象，部分企业为获取补贴生产低质车型。

退坡可减少行政干预，让市场机制（如价格竞争、技术创新）主导资源配置，上海摇号政策就是通过随机分配补贴资格，降低权力寻租空间，提升公平性。

最后，补贴的刺激效果随时间减弱，边际效益递减规律显著，2025 年上半年家电补贴资金消耗超 1500 亿元，但 CounterPoint 数据显示手机市场增幅低于预期，说明补贴对消费的拉动作用趋缓。此时将资金转向更高效领域（如充电基础设施、消费贷款贴息）可提升财政资金使用效率。

当然，退坡初期可能引发市场波动，这个从国际经验来看也是如此！

例如，德国取消电动车补贴后，2024 年 12 月销量同比大跌 16.9%；中国新能源汽车补贴退坡曾导致 2023 年初车企集体涨价。但长期看，退坡可推动产业升级：欧洲车企在补贴退潮后加速降价（如大众 ID.4 降价 7700 欧元）和技术迭代（所以别担心这个价格）。

但是，我们的补贴类退坡并非完全退出，而是政策工具的优化，财政早就有方案了：

前不久，中央推出个人消费贷款贴息，通过降低信贷成本（1% 贴息）刺激消费，这种财政杠杆效应更为显著，1元贴息带动 100 元贷款；同时，未来会加强财政、货币、产业政策联动。或许会将消费贷款贴息（财政政策）与低息信贷（货币政策）结合，同时通过 “双积分” 政策（产业政策）引导车企继续扩大生产新能源汽车。

而上海则是通过摇号制通过随机分配补贴资格，理论上可减少高收入群体套利（如囤积补贴资格转售）。例如，上海规定中签者需在 2 天内领取资格券，逾期作废，降低资源闲置风险。此外，政策向中低收入群体倾斜：消费贷款贴息重点覆盖 5 万元以下小额消费，而且规定新能源汽车购置税减免延续至 2027 年，确保弱势群体仍能享受政策红利。

说到这里，我要着重说明下，欧洲补贴退坡引发市场震荡（如德国电动车渗透率从 18% 跌至 11%），主因是缺乏配套措施，搞一刀切！

而我们是有政策衔接的，比如购置税减免分阶段退坡（2024-2025 年全免，2026-2027 年减半），就给予了市场缓冲期；

此外，很多地方都设立了新能源汽车产业基金，重点扶持自动驾驶、车网互动（V2G）等前沿技术，帮企业解决研发费用，并鼓励车企开拓海外市场（如蔚来进军欧洲），分散国内政策调整风险。

终上所述，促消费财政政策退坡是经济发展阶段转换的必然选择，其本质是从 “政策驱动” 向 “市场驱动” 转型。通过精准退坡、工具创新和配套改革，既能避免市场扭曲和财政风险，又能为高质量发展腾出空间！而针对受退坡影响较大的群体（如低收入消费者、中小商家），各地也预计都会提供过渡支持。