标普500再创历史新高 PPI意外下降助推降息预期

南方财经 21世纪经济报道记者周蕊 纽约报道

周三（美东时间9月10日），美国股市在通胀数据低于预期的推动下震荡走高。标普500指数盘中一度刷新纪录，尽管尾盘涨幅有所收窄，但最终仍收在历史新高。

截至10日收盘，标普500指数上涨0.3%，报6532.04点，盘中最高触及6555.97点。纳斯达克综合指数微升0.03%，收于21,886.06点，亦在盘中创下历史新高后回落。道琼斯工业平均指数下跌220.42点，跌幅0.48%，收于45,490.92点，主要受到苹果股价下挫拖累。苹果最新iPhone发布未能给市场带来惊喜，投资者反应冷淡。

最新公布的数据显示，美国8月生产者价格指数（PPI）环比下降0.1%，远低于市场预期的0.3%升幅。此前7月PPI数据被下修为上涨0.7%。这一数据为美联储下周的议息会议提供了更多政策空间。剔除食品和能源的核心PPI同样下降0.1%，而市场原本预计上涨0.3%；进一步剔除食品、能源和贸易后的PPI则上涨0.3%，同比增长2.8%。整体来看，8月PPI同比增速为2.6%。

这一报告被视为通胀压力缓解的重要信号，为周四公布的消费者价格指数（CPI）数据定下基调。经济学家预计8月CPI环比上升0.3%，若符合预期，年率将升至2.9%，核心CPI则维持在3.1%。市场人士认为，如果数据大体符合预期，美联储将在9月议息会议上有更充分的理由再次降息。根据芝商所FedWatch工具，交易员几乎笃定美联储至少会降息25个基点，同时对降息50个基点的押注也有所增加。CFRA Research 首席投资策略师 Sam Stovall表示“PPI意外走低，加上就业数据显示出比预期更大的疲软，这为美联储在9月会议上降息50个基点提供了理由。美联储需要确保不会行动过慢，而是要与经济走弱的趋势保持同步，甚至提前布局。”

Fwdbonds首席经济学家Chris Rupkey表示：“批发层面的通胀几乎没有波动，这表明关税的影响尚未在全局价格中体现出来。这意味着美联储降息几乎没有障碍。”

尽管通胀仍高于美联储2%的目标，但官员们普遍认为，住房和工资压力的缓解将逐步推低价格水平。与此同时，就业市场却显现出疲态。美国劳工统计局本周报告称，至2025年3月的一年中，美国实际新增就业岗位比最初公布的数据少近100万个。这一修正令市场担忧劳动力市场正在走弱，而美联储此前始终将就业状况描述为“稳健”。

政治层面上，总统特朗普持续施压美联储，要求其尽快降息。他坚持认为关税不会带来持续性通胀，并强调降低利率既有助于经济增长，也有助于控制美国不断膨胀的国债融资成本。

市场焦点还集中在甲骨文（Oracle）。公司股价盘中一度飙升逾35%至326.05美元，创下自1986年上市以来的最佳表现日。甲骨文披露，其多云数据库业务在亚马逊、谷歌和微软平台的营收同比暴增1529%，主要受AI服务器需求驱动。公司还预计，到2030财年云基础设施收入将达到1440亿美元，远高于2025财年的103亿美元。尽管最新季度盈利低于预期，但乐观的增长指引令投资者重新押注。英伟达（Nvidia）、超威（AMD）等AI概念股亦随之上涨。