被调出港股通后，十月稻田或迎来“错位”时刻

9月8日，港股通标的名单定期调整正式生效，此次共有20只新调入，20只新调出。

港股通指数旨在反映通过港股通渠道可以投资的香港主板上市证券的整体表现，一般来说半年会进行一次成分股调整，是港股市场的常规操作。根据《恒生指数编算方案》，港股通成分股的调入、调出更多基于对股票流动性的考量。

家庭食品创新品牌十月稻田也在被调出名单之中。中信建投研报分析称，十月稻田被移除恒生指数成分股主要系2025年上半年公司未完成H股全流通，流通股份仅为总股本的40%，流通值较低而未达到2025年9月恒生指数成分股市值要求，实际公司总市值符合港股通门槛。

不过，根据公司此前公告，公司6.46亿股非上市股份转换为H股股份已于7月14日完成，且该等转换H股于7月15日上午九点整起开始在联交所上市。中信建投研报分析称，公司当前已通过所有股份在港股全流通申请，7月15日起以总市值参与恒生指数成分股评选，预计2026年重回港股通的概率较高。

同时从公司基本面来看，十月稻田今年完成品牌定位升级，上半年营收、经调整利润均有两位数增长。中信建投在研报中给予十月稻田“买入”评级，“我们认为公司产品和渠道均有发展空间，当前进入新一轮成长期，公司品牌具备溢价，随着对大米收入的依赖度降低、线下渠道占比持续提升，公司整体价值有望迎来重塑。”

从“东北好大米”到“家庭食品创新品牌”，业绩稳健增长

十月稻田诞生于2011年，主要生产和销售预包装优质大米、玉米、杂粮、豆类及干货产品，旗下品牌包括十月稻田、柴火大院和福享人家等。

就在几天前，十月稻田披露了2025年半年度业绩成绩单，业绩实现了双增长。上半年，十月稻田实现营收30.64亿元，同比增长16.9%，经调整净利润为2.94亿元，同比大幅增长97.7%。由此可见，十月稻田的发展势头正猛，业绩表现稳健。

回溯企业的发展历程，最初，十月稻田的两位联合创始人王兵和赵文君怀着让“东北大米”走进千家万户的初心，走上了创业的道路。他们2005年进入厨房食品行业，2023年带领企业在港交所上市。时至今日，大米产品依旧是十月稻田的营收主力，也是王牌产品。据悉，十月稻田连续六年东北大米中国销量领先，曾参与制定五常大米新国标。

值得一提的是，十月稻田的产品已经不再局限于大米，而是拓展到玉米、杂粮等多元品类，再到黄油手抓饼、玉米浆包、欧芹大蒜盐等家庭食品。发展至今，十月稻田构建起“主食+休食+调味”的多元化品类矩阵。财报显示，2025上半年，十月稻田大米产品收入20.66亿元，同比增长21.0%；玉米产品收入4.33亿元，成为十月稻田的第二大核心品类；杂粮、豆类及其他产品和干货及其他产品同比均实现增长，分别收入2.74亿元和2.90亿元。

在多元化品类的布局中，十月稻田一直在持续洞察消费者需求，有针对性地进行产品和品类创新。例如黄油手抓饼、沙拉汁等细分领域是十月稻田品类创新的代表作。

再例如，十月稻田创新性地将玉米打造为轻食化、零食化的健康快消品，推出了玉米棒、玉米段、玉米粒等多形态产品，满足消费者“低脂无负担”的需求。此外，十月稻田还推出烧烤、麻辣等风味玉米系列，洞察年轻人情绪及多样化需求，实现从产品服务到场景服务的创新。

与此同时，十月稻田品牌定位也于今年全新升级为“家庭食品创新品牌”，这背后不仅意味着战略跃迁，也意味着重构品牌价值和消费者情感链接，在突破产品边界的同时，品牌也从单一场景向家庭生活全场景渗透。

更多的产品、更多的品类、更多的消费场景，将为十月稻田未来的发展提供源源不断的动能和想象空间。

全渠道布局，全链路一体化，共筑品牌护城河

对于消费品企业而言，持续的创新产品是企业发展的增长点，而渠道和供应链则是企业发展的坚实护城河。

在渠道方面，十月稻田与京东、拼多多、天猫超市等40余家主流电商平台合作，入驻永辉超市、大润发等近百家商超，加码布局山姆、胖东来等高势能渠道，快速发展线上自营店的同时顺应线下零售的发展态势，建立广泛的销售网络。

在此基础上，十月稻田与时俱进，精准洞察城市消费“最后一公里”的痛点，在即时零售领域快速发力，完成对小象超市、朴朴超市、叮咚买菜等平台的深入布局，抢占即时零售万亿市场先机。凭借前瞻性的渠道战略，十月稻田构建了线上线下的全渠道营销网络。

在供应链方面，十月稻田打通了从农田到餐桌的全链路，构建起覆盖采购、储存、生产、销售、物流全链条的高效供应链，为其稳定输出优质产品提供了坚实的保障。

在源头端，十月稻田围绕核心产区战略性布局了6个现代化产业基地；在物流端，十月稻田在上海、天津、成都、沈阳和东莞的五个自营区域配送中心以及若干地方仓库建立了现代化库配体系；在生产端，十月稻田通过数字化手段重塑生产模式，构建精准化生产体系，实现生产高度标准化及自动化。

凭借壁垒和优势，多年来，十月稻田持续引领行业发展。弗若斯特沙利文最新调研显示，十月稻田累计服务1.4亿中国家庭用户、连续六年东北大米中国销量领先、连续两年玉米品类中国销量领先。

如今，食品行业又迎来新政策风口，在“体重管理年”背景下，健康饮食理念日益深入人心。十月稻田表示，将持续夯实家庭食品创新品牌的定位，继续拓展多元化品类布局，深耕全渠道生态体系，深入优质原产地，持续打造健康优质的明星产品，推动企业高质量发展，用健康、优质、安全的食品服务消费者的一日三餐。

乘政策之东风，凭行业之积淀，持业绩之稳健，十月稻田的整体价值有望迎来重塑。

文/泽成

（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）