滴滴千亿GTV只是新起点 感受“出行生态”加乘效应

独立 稀缺 穿透

长期主义进入收获季

作者：大鹏

编辑：俊逸

风品：乔治

来源：铑财——铑财研究院

业绩不断跑出加速度,千亿滴滴正迈向一个全新生长起点。

8月28日，公司交出一份超预期成绩单：2025年第二季度，滴滴经调整净利达到31亿元，核心平台总交易额（GTV）1096亿元，固定汇率下同比增长15.9%，连续10个季度同比双位数增长。

当高德、曹操出行等轮番上阵、试图以补贴和区域战术蚕食市场时，滴滴却用常态加速跑巩固着“一哥”地位、刷新着外界认知。强劲的增长可塑性源于何处，到底做对了什么呢？

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国内国际双驱

千亿背后的头部价值

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基本面说话，首先得益于国内外双轮驱动。

2025年二季度，中国出行GTV达到825亿元，同比增长12.2%；订单量增长12.4%，达到33.76亿单，日均订单量攀至3710万单。

作为第二曲线，国际业务体量虽小些，增速却更为强悍：GTV达到271亿元，固定汇率下同比增长27.7%；订单量增24.9%，达到10.88亿单，季度日均订单量1196万单，显著优于行业整体水平。

交通运输部数据显示，2025上半年全国网约车订单总量同比增长约11%，滴滴国内外的增速均跑赢大市。

规模扩张的同时，盈利能力和运营效率也稳步提升。财报显示，2025年二季度，滴滴国内业务调整后EBITA利润36.2亿元，占GTV比重环比提升0.4个百分点。

规模质量兼具，滴滴市场地位进一步夯实，在“一超多强”格局中占绝对主导位置。据多家机构统计，滴滴国内市占率维持70%以上。极光月狐数据显示，2025年第二季度滴滴车主月活跃用户（MAU）超1400万，滴滴出行App MAU超1.27亿，小程序MAU破2.1亿。

很显然，面对日益激烈的竞争环境，滴滴展现出强大的用户粘性与平台规模效应，坐稳了王位。国内外双开花、基本盘增量盘均有成长韧性，二季度再交超预期业绩就是情理之中的事情。

平台经济学理论告诉我们，平台型企业的盈利模式往往经历“流量导入—补贴扩张—效率提效—利润释放”路径。一系列迹象表明滴滴正逐步完成从“流量扩张”到“效率驱动”的关键转型。不断抬高的护城河，有望让其继续保持行业领先，为投资者和用户创造更大的头部价值。

突破千亿规模只是一个开始，滴滴正进入一个全新价值跃迁周期。

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巩固司乘护城河

感受生态加乘效应

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合抱之木，生于毫末；九层之台，起于累土。滴滴的价值跃升、加速生长，同样源于厚积薄发。

傲人规模效应的背后，在运营质效、用户习惯、数据密度、风险防控、生态赋能等方面，滴滴已构建起系统深层的综合竞争力。从司机端的透明管理规则，到用户端的消费心智和习惯培育，再到合作伙伴的更多场景挖掘，全方位的精细化专业化运营使其脱颖而出、扼守头部地位。

正如滴滴创始人、CEO程维所言，二季度公司核心业务持续增长，产品服务及运营效率进一步提升。滴滴始终将用户体验和司机生态作为发展根本，未来我们将坚持在服务和效率上的进步，在扩大就业容量、提升司机保障的同时，积极推动AI应用和自动驾驶发展，为用户、司机及合作伙伴创造长期价值。

的确，说千道万，用户体验是第一发展底盘。作为一站式出行平台，滴滴持续挖掘更多元、细分的出行场景需求。2025上半年，滴滴焕新升级了会员体系，推出五大权益类别，超二十项会员权益，涵盖打车、骑行、包车等体验和优惠。

继上半年推出海外出行，滴滴8月又进一步升级会员体系，与希尔顿、亚朵、华住会等酒店以及海底捞会员权益实现互通。以滴滴V8会员为例，在滴滴APP可以直通华住会铂金会员、希尔顿钻石会籍、亚朵铂金会员和海底捞黑海会员。

通过覆盖更全面的“吃、住、行”生活场景，滴滴构建了一个多元化、高价值的会员生态体系。“一站式服务”满足用户多元需求，群集效应带来高质价比的产品体验，也为酒店、餐饮等相关行业带来新赋能。双向奔赴中，滴滴的平台生态型壁垒悄然形成。

另一厢，滴滴深识司机是出行服务的核心，持续投入资源，探索和完善司机服务体系和权益保障工作。通过降低出行成本提高效率，吸引更多用户选择网约车出行，间接增加了订单量。2024年，数百万网约车司机通过滴滴获得收入。

2025年4月12日，滴滴又抛出大招：宣布将追加投入20亿元专项资金，聚焦“稳就业促消费”以及助力制造业“走出去”，化身稳就业增收入的行业先锋。

这只是一盘“开胃菜”。据公司微信公众号，滴滴将推出新一轮举措，升级司机保障计划，多项措施稳定司机收入，努力构建更透明和可持续的出行生态。滴滴司机保障计划覆盖司机“收入-权益-发展”全链条需求，回应司机关于收入透明、安全保障、意见畅通等方面的关切。

为进一步优化平台运营机制，滴滴采取三项新举措，多维度降低抽成：

首先，降低每笔订单的最高抽成上限。8月15日，滴滴宣布把最高抽成上限从29%降至27%，超出27%的部分将随单返还。虽然目前超线订单只占少数，但该调整释放的信号明确。2024年，滴滴所有订单平均抽成为14%。

其次，上线“返佣宝”。针对每月平台完成50单的司机，通过“返佣宝”保障其当月月均抽成上限不超25%，超过部分将在次月自动返还。目前已在21个城市试点，后续将在全国其他城市陆续试行上线。

再次，降低高抽成订单占比：在降低每笔订单最高抽成上限的基础上，滴滴通过主动加大补贴力度、优化派单等方式，优化抽成分布结构，重点解决个别高抽成场景问题，进一步降低高抽成订单比。

司机师傅的满意度，影响着用户体验，是平台服务品质的基本保障。从2016年上线车费垫付，2017年率先探索防疲劳、推出空驶补偿，到2018年推出“关怀宝”、滴滴关爱基金、“橙果计划”等，再到2021年成立滴滴司机生态发展委员会，体系性关注司机的急难愁盼。可以说，滴滴始终把各项工作开放在阳光下，协商在圆桌边，不断完善司机保障的广度、深度、特色透明度。

一番梳理，滴滴的发展战略已清晰可见，即真正从用户和司机的切身利益、需求出发，不断打磨产品服务，通过整合出行、生活等多场景流量，构建一个多元化、高价值的生态系统，实现了从“出行平台”到“出行生态”的跨越，继而指数级放大了规模效应。

这种加乘生态体系，提升了用户忠诚度、司机满意度，还为合作伙伴开辟了全新增长通道。出行与生活流量的双向转化和价值循环，不断巩固着滴滴领先地位，让其在激烈竞争中保持稳增高增，释放头部价值。

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出海新引擎

“滴滴生态”全球落子

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这种头部优势，在数字化时代蕴涵无限价值。坐拥庞大的用户基础和丰富的运营经验，借助AI和大数据技术赋能，滴滴好似打通了第二曲线孵化的任督二脉。国际业务的强劲增势就是一个例证。

借鉴国内市场的运营经验，叠加相关技术体系、数智化等生态赋能，让滴滴规避了冷启动损耗，运营效率和用户体验并行，国际化步伐足够精准凌厉。

滴滴国际化战略始于2017年，现已成长为重要增长引擎。2024年，滴滴国际业务总订单量36.13亿单，GTV同比增长34.8%至913亿元，连续四季度交易总额保持30%以上增速。2025年第二季度，国际业务GTV、日均订单量再次跑出双位数增长、双双创下历史新高。

分地区看，滴滴国际业务覆盖了拉美、亚太和非洲等14个国家，以出行业务为支点，同时探索外卖、金融等本地多元化特色服务。其中，拉美市场表现尤突出。以巴西市场为例，2018年1月滴滴全资收购巴西本土出行平台99，通过本地化运营，成功吸引大量用户。该平台不仅提供出行服务，还拓展了外卖和金融服务，形成了多元化生态系统，既丰富了用户体验，也带来更多收入来源。

据新华网，截至2025年8月上旬，99平台用户规模已破5500万，深受当地用户欢迎。如99外卖在圣保罗州已吸引2万家餐厅入驻，超5万名摩托车骑手加入送餐队伍。99计划到2026年中，将外卖业务拓展到巴西100个城市。同时依托滴滴巴西旗下“99出行”，协同建设1万个国产公共充电桩，助力中国新能源产业走向全球。

再以墨西哥为例，财报显示，滴滴业务也从最初的出行平台拓展至金融和外卖领域，服务该国70多个城市、超3000万用户，通过本地化运营策略，滴滴超级应用生态初见雏形，企业计划于2030年前在墨西哥市场引入10万辆国产电动车。

从平台经济视角看，滴滴海外业务仍处规模扩张期，经过投入补贴培育市场，一旦形成稳定的用户、商户及骑手网络，便有望凭借生态效应实现盈利跃升。

在行业分析师王彦博看来，滴滴国际化成功得益于两个核心优势：一是在高复杂度市场中验证过的技术及运营体系，二是将出行业务作为流量入口、逐步构建跨场景生态的扩张路径。通过将中国经验与本地需求结合，一个个“滴滴生态”在全球开枝散叶、生根结果，为公司带来可持续的增长动能、也增强了抗风险能力，称得上中国科技企业出海的又一范式。

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千亿GTV只是新起点

打开一扇新价值大门

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既懂技术又懂生态，既敬畏市场又敢于创新，既善降本增效又是开拓增量的好手，这样的滴滴牢牢抓住了发展根本，业绩怎能不跑出加速度、增长可塑性一再提升呢？

正如程维说的那样，进入2025年，滴滴在继续深耕主业的同时，坚持“负责任的创新”，推动自动驾驶发展和AI应用。为乘客、司机和生态伙伴带来更优质的服务。滴滴正从“出行平台”向“出行生态”转变，进一步巩固市场地位。

券商研报分析认为，2025年中国网约车市场规模预计超5000亿元，技术革新（如自动驾驶）是突破关键。滴滴有望凭借先发优势占据主导地位。

2024年10月，公司宣布完成自动驾驶C轮2.98亿美元融资，用于加大自动驾驶技术研发的投入。2025年4月，滴滴自动驾驶发布新一代前装量产Robotaxi的硬件平台，还与广汽埃安合作推出首款L4级自动驾驶车型，该车型计划2025年底量产交付。

滴滴联合创始人、滴滴自动驾驶CEO张博透露，滴滴自动驾驶在L4技术上已有九年多的积累沉淀，采用混合派单模式，将Robotaxi出行服务接入滴滴App，在北京、广州和上海示范区域内混合派单，连续安全运营超1700天。L4级自动驾驶是下一十年人工智能时代最重要的技术变革之一。

显然，滴滴正在打开一扇新价值大门，卡位下一十年的红利窗口期。最新季报的靓丽数据，一方面印证了战略执行的有效性，一方面为行业指明了更清晰的发展路径——真正高质量的增长，并非源于盲目铺规模、低质拼价格的内卷，而是基于对用户需求的敏锐捕捉、对运营效率的持续优化，对生态价值的长期坚守、对未来趋势的精准卡位。从这个意义上说，突破千亿GTV或许只是滴滴迈向新生长周期的一个标志。当全新价值大门徐徐打开，蕴涵的成长空间、价值爆发潜力无疑更值得期待。

当行业仍陷于“补贴换规模”红海时，滴滴已率先迈入“生态创造利润”的新阶段。永远先人一步、不断做透美好出行，成长价值便无上限。