9月将迎来超级降息红利，哪些资产最受益？

9月份较大概率会迎来超级降息红利，哪些资产会因此受益？本节用几分钟时间和大家讨论一下。

实际上，在付费专栏及订阅号中，9月初我就曾和朋友们探讨过9月货币政策展望，核心关注全球两大主要央行——美国联邦储备委员会（美联储）与中国人民银行（中国央行）。

我们此前已关注到，8月20日至21日美联储议息会议释放的信息显示，9月20日左右，美国较大概率将迎来特朗普上台后的首次降息。进入9月后，据华尔街最新预测，美联储9月20日左右降息的概率已超过90%，这意味着降息几乎已成定局。这也是特朗普上台后与美联储反复博弈，可能迎来的阶段性突破。作为全球主要央行，美联储降息自然会对全球金融市场产生短期影响。

无独有偶，再看中国的货币政策。年初曾明确，2025年将执行适度宽松的货币政策，但截止到9月上旬，回顾年初至今，中国央行仅进行过一次降息，且幅度我印象中仅15个基点左右，相对和缓。

若结合2025年以来“稳楼市、稳股市”的目标（尤其是稳楼市）来看：2025年4月起，全国一、二、三、四线城市的二手房价已连续数月环比回落，且降幅呈加速态势。要实现房地产止跌回稳，9月对中国央行而言，降息大概率也是必要举措。

要知道，若想通过降息助力年底前稳楼市，目前仅剩10月、11月、12月三个月窗口期——若将降息推迟至11月、12月，对稳楼市基本无实质影响。当前楼市相关数据已呈现每况愈下的态势，因此降息在我看来十分必要。

此外，当前消费物价处于相对低位，也需要通过降息降低家庭按揭等资金的支付成本，以及企业的财务成本。

综上，全球两大主要央行大概率会在9月共同推出降息决策，因此中国投资者在9月较大概率能迎来超级降息红利。

通常而言，若美联储与中国央行同步降息（尤其是美联储降息），以下几类资产有望受益：

第一类是贵金属资产，如黄金、白银。我们知道，黄金、石油等资产以美元全球定价，若美联储降息，美元指数大概率走弱，以美元定价的商品价格会产生上涨动力。

早在8月底，我就在付费专栏和订阅号中提到，预计9月至年底（即年底前）黄金价格将迎来新一轮上涨——这一判断的核心依据，正是美联储年底前的降息决策（据华尔街预判，除9月外，美联储年底前或还有1-2次降息机会），这为黄金价格上涨提供了有利环境。对应到资本市场，黄金相关上市公司的股价也会因此获得一定提振。

第二类是大宗商品及上游原材料资产，包括石油、天然气、铜、铝、铅、锡等工业金属，甚至煤炭、焦煤等。这类资产价格上涨的动力来自两方面：一方面，降息会催生上游原材料价格的通胀预期（可理解为货币贬值推动）；另一方面，降息会降低企业资金成本，促使企业更愿意扩大投资，进而拉动原材料需求与价格上涨。

对应到资本市场，除黄金外，有色金属、上游原材料等大宗商品相关资产，在股市中也可能表现更活跃。

第三类是房地产相关资产。对中国央行而言，降息会直接降低购房资金成本（多数家庭购房需依赖按揭），虽能否推动房地产止跌回稳仍需观察，但这种利好情绪会在资本市场发酵，预计将带动房地产相关资产的股价出现阶段性上涨动力。

此外，除需关注人民币对美元汇率可能走强外，前文提到的大宗商品市场、股票市场中，黄金、有色金属、上游原材料等相关资产，也都会得到一定程度的支撑。

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