云锋基金，新来一位“传奇”合伙人

原“中国私募股权投资”

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• 来源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韦亚军

摄影：Bob君

蒙牛史上最传奇的总裁之一。

近日，蒙牛前总裁卢敏放以“云锋基金合伙人”身份公开亮相，并出席云锋基金与上海银行签署战略合作活动。在上海银行和云锋基金公号的推文中，卢敏放的头衔也都是云锋基金合伙人。

此举标志着卢敏放在2024年10月正式离开蒙牛后，经过近一年的过渡期，已全面转向投资领域，开启其职业生涯的新篇章。

在此之前，卢敏放曾先后任职于强生（中国），通用电气（中国）、达能集团、雅士利和蒙牛，其本人在快消品和乳业领域拥有超过25年的实战经验，被认为是蒙牛历史上任职时间最长、改革力度最大的传奇总裁之一。

卢敏放，

典型的“产业型投资人”

据了解，卢敏放此次加入云锋基金，并非一时兴起，而是其职业路径的自然延伸。

在执掌蒙牛期间，卢敏放不仅主导了多项大型并购案，还积极推动蒙牛的资本运作与产业布局。

他曾表示：“如果一个企业只看眼前，不投资未来，那它就没有未来。” 这一理念与云锋基金“长期主义、产业深耕”的投资哲学高度契合。

此外，云锋基金在消费、科技、医疗、新能源等多个领域均有深度布局，尤其在消费赛道，投资了简爱酸奶、元气森林、卫龙、十月稻田等明星项目。

卢敏放在快消品和乳业领域拥有超过25年的实战经验，其加入将为云锋基金在消费板块的战略判断、项目筛选、投后管理等方面提供极具价值的产业视角。

值得注意的是，卢敏放在蒙牛的8年任期内，推动了多起关键并购，包括：

2017年增持现代牧业至61%，掌控上游奶源；2019年以71亿元人民币收购澳洲奶粉品牌贝拉米；2020年入股奶酪龙头妙可蓝多，布局奶酪赛道；2020年成为中国圣牧最大股东，加码有机奶源。

这些案例不仅体现出卢敏放对产业趋势的敏锐判断，也展示了其在并购整合、资本运作方面的能力，正是PE/VC机构所看重的“产业型投资人”特质。

“乳业大牛”，

蒙牛史上传奇总裁之一

卢敏放，1969年出生，毕业于上海复旦大学，拥有超过25年的快消品和乳业管理经验。他的职业生涯可分为三大阶段：

1、跨国企业阶段（1990年代—2010年代初）：积累国际化视野

卢敏放早年任职于强生（中国）有限公司，后进入美国通用电气（中国）公司，积累了丰富的市场和销售管理经验。随后加入达能集团，历任达能多美滋婴儿食品有限公司高管、达能早期生命营养品公司大中华区副总裁等职务。

在达能期间，他主导了多美滋在中国市场的快速扩张，使其成为当时中国婴幼儿奶粉市场的领导品牌之一。这个阶段，卢敏放不仅积累了深厚的品牌运营经验，也建立了对乳制品行业的系统认知。

2、雅士利阶段（2013—2016）：首次掌舵中国乳企

2013年，蒙牛以超过110亿港元收购雅士利，卢敏放于同年出任雅士利总裁。他在雅士利推动了品牌重塑、渠道改革和产品结构优化，试图扭转雅士利在国产奶粉市场的不利局面。

尽管雅士利未能重返巅峰，但卢敏放在此期间展现了其“临危受命”的能力，也为其日后执掌蒙牛打下了基础。

3、蒙牛阶段（2016—2024）：八年改革，功过参半

2016年9月，蒙牛陷入亏损泥潭，原总裁孙伊萍辞职，卢敏放临危受命，成为蒙牛第四任总裁。

上任后，他迅速提出“双千亿”目标：到2020年实现销售额和市值双双突破千亿。为此，他推动了一系列改革，包括：

组织重构：打破原有事业部制，建立以品类为核心的业务单元；

数字化升级：推动供应链、营销、渠道全面数字化；

并购扩张：通过并购完善产业链，提升高毛利品类占比；

国际化布局：在印尼建厂，拓展东南亚市场，提出“未来十年国际化收入占比达15%”。

在他任内，蒙牛营收从2016年的500多亿元增长至2023年的986.2亿元，几乎翻倍。但遗憾的是，其“双千亿”目标未能完全实现。至2020年，蒙牛市值虽突破千亿，但营收止步于925.9亿元；2023年营收为986.2亿元，仍未破千亿元。

此外，蒙牛与伊利的差距也在拉大。2023年伊利营收达1261亿元，净利润超百亿元，而蒙牛净利润为48.9亿元，同比下降9.3%。

尽管如此，卢敏放仍被认为是蒙牛历史上任职时间最长、改革力度最大的传奇总裁之一。

云锋基金，

马云与虞锋联手打造的“超级PE”

据官网信息，云锋基金成立于2010年，由阿里巴巴集团创始人马云与聚众传媒创始人虞锋共同发起，是中国最具影响力的私募股权基金之一。

截至目前，云锋基金旗下管理有四期美元基金和五期人民币基金，总管理资产规模超过2000亿元人民币。

包括，云锋首期美元基金（YF USD Fund I，2010年成立）、云锋二期美元基金（YF USD Fund II，2013年成立）、云锋三期美元基金（YF USD Fund III，2018年成立）、云锋四期美元基金（YF USD Fund IV，2021年成立）。

以及云锋首期人民币基金（YF RMB Fund I，2010年成立）、云锋二期人民币基金（YF RMB Fund II，2014年成立）、云锋三期人民币基金（YF RMB Fund III，2016年成立）、云锋四期人民币基金（YF RMB Fund IV，2018年成立）、云锋五期人民币基金（YF RMB Fund IV，2020年成立）。

其LP（有限合伙人）阵容豪华，包括中国主权基金、社保基金、大型保险公司、知名企业家及家族办公室等。

云锋基金奉行“产业+资本”的双轮驱动策略，强调“深耕产业、长期陪伴”。虞锋曾表示：“只要看好一个行业，我们就一竿子打到底。”

基金投资阶段覆盖早期、成长期、并购与二级市场。并重点布局以下领域，消费与零售（如简爱酸奶、元气森林、卫龙、十月稻田）；科技与互联网（如阿里云、菜鸟网络、蚂蚁金服）；医疗健康（如药明康德、康希诺、微医）；新能源与先进制造（如宁德时代、蔚来汽车、小鹏汽车）。

目前，在云锋基金的投资组合中，已有多个项目实现IPO或高回报退出。如药明康德，2018年A股上市，云锋基金早期投资，回报超10倍；宁德时代，2018年创业板上市，云锋基金为早期机构投资人之一；卫龙食品，2022年港股上市，云锋基金为Pre-IPO轮投资者。

此外，云锋基金还与多家银行、地方政府、产业集团建立战略合作关系，如2025年8月与上海银行签署战略合作协议，共同设立产业基金，支持实体经济与科技创新。